ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ราคาทองคำ XAU/USD ดีดตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในช่วงการทรงตัว ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4560 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในความเชื่อมั่นของตลาดไปสู่ความระมัดระวัง สาเหตุหลักของการปรับตัวลงครั้งนี้คือการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้และส่งสัญญาณนโยบายที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน ทำให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและการรักษามูลค่าลดลง

ในการแถลงข่าวครั้งสุดท้ายในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐ ( เฟด) เจโรม พาวเวลล์ แถลงว่าเขาจะยังคงดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการบริหารต่อไปจนกว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเฟดจะคลี่คลายลง และเน้นย้ำว่าความเป็นอิสระของเฟดกำลังเผชิญกับความท้าทาย คำแถลงนี้ ประกอบกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบาย ส่งผลให้ตลาดมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ขณะเดียวกัน การประชุมของเฟดซึ่งลงมติ 8 ต่อ 4 ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% ถือเป็นการประชุมที่มีความเห็นแตกแยกมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1992 ซึ่งยิ่งตอกย้ำความรู้สึกของตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบาย

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค คำสั่งซื้อสินค้าคงทนหลักของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าตัวเลขก่อนหน้าและที่คาดการณ์ไว้มาก บ่งชี้ถึงการลงทุนทางธุรกิจที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในด้านที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ ข้อมูลนี้ตอกย้ำการประเมินของตลาดเกี่ยวกับความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันก็ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 4.43% และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 98.96 สะท้อนให้เห็นถึงการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่องสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ และกดดันราคาทองคำโดยตรง

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด นักลงทุนกำลังประเมินทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอีกครั้ง ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 29% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายน 2027 ความคาดหวังนี้บ่งชี้ว่าตลาดไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นนโยบายทางการเงินเพิ่มเติมออกไปโดยสิ้นเชิง ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย ความน่าสนใจของทองคำจึงลดลงเมื่อเทียบกับทองคำในสภาวะที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นหรืออยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟราคาทองคำรายวันได้เปลี่ยนไปเป็นรูปแบบที่อ่อนแอและเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยราคากำลังเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ที่ 4,510 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงโดยรวม ราคาปัจจุบันได้ทะลุ ระดับสำคัญที่ 4,550 ดอลลาร์ หากราคาลดลงต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์ ระดับแนวรับถัดไปคือ 4,480 และ 4,350 ดอลลาร์ ในขณะที่ระดับแนวรับสำคัญในระยะกลางถึงระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 4,260 ดอลลาร์ ในแง่ของตัวชี้วัดโมเมนตัม ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) กำลังเข้าใกล้เขตขายมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงการดีดตัวทางเทคนิคในระยะสั้นที่เป็นไปได้ แต่โดยรวมแล้วโมเมนตัมขาลงยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า

ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำยังคงอยู่ในกรอบขาลงที่ชัดเจน โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเรียงตัวในรูปแบบขาลง ซึ่งจำกัดโอกาสในการดีดตัวขึ้น หากราคาไม่สามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 4600 ดอลลาร์ ได้ แนวโน้มขาลงก็ไม่น่าจะกลับตัวได้ ระดับแนวต้านต่อไปอยู่ที่ 4750 ดอลลาร์ และ 4850 ดอลลาร์ โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นการรวมตัวและการปรับตัวเป็นหลัก

สรุปโดยบรรณาธิการ:
การปรับตัวลงของราคาทองคำเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนให้เห็นถึงการปรับราคาของตลาดเกี่ยวกับความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อ ท่ามกลางภาวะที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐสูงขึ้น ความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงลดลง ส่งผลให้แนวโน้มระยะสั้นอ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นหรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำก็ยังมีศักยภาพที่จะฟื้นตัวได้ ในอนาคต ตลาดจะจับตาดูแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ นักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูง