ราคาน้ำมันลดลงมากกว่า 7% ในสัปดาห์นี้ แต่ราคาน้ำมันดิบเบรนต์แตะระดับ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นสัปดาห์ และราคาน้ำมันดิบ WTI เข้าใกล้ 107.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระหว่างวันแล้วลดลงตามมา โดยกราฟรายสัปดาห์ยังคงลดลงมากกว่า 7% สะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนอย่างมากในตลาดระหว่างความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กับความคาดหวังเกี่ยวกับการเจรจาหยุดยิง



ในด้านหนึ่ง ความขัดแย้งทางทหารโดยตรงระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านในอ่าวเปอร์เซีย และการโจมตีสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ได้คุกคามความปลอดภัยในการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้เกิดการซื้อหุ้นอย่างตื่นตระหนก ในอีกด้านหนึ่ง นักลงทุนต่างคาดการณ์อย่างต่อเนื่องว่าความขัดแย้งนี้อาจนำไปสู่ "การหยุดยิงในระยะยาว" และยังมีรายงานว่าทั้งสองฝ่ายจะเริ่มการเจรจาอีกครั้งในกรุงอิสลามาบัด ทำให้ผู้ที่มองโลกในแง่ดีลังเลที่จะรักษาสถานะการลงทุนของตนต่อไป

นายคิลดัฟฟ์ หุ้นส่วนของ Again Capital อธิบายตลาดว่า "ซบเซา" โดยเชื่อว่าราคาน้ำมันกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของการเจรจาที่อาจนำไปสู่ความคืบหน้าและอาจเกิดความขัดแย้งขึ้นอีกครั้ง โดยข่าวพาดหัวใดๆ ก็สามารถกระตุ้นให้ราคาผันผวนอย่างรุนแรงได้ "การเคลื่อนไหวที่ผิดพลาด" นี้บ่งชี้ว่า ราคาน้ำมันในตลาดปัจจุบันถูกครอบงำโดยข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างสิ้นเชิง โดยปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานแบบดั้งเดิมถูกลดความสำคัญลงชั่วคราว

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะประกาศก่อนหน้านี้ว่าข้อตกลงหยุดยิง "ยังคงมีผลบังคับใช้" แต่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เขาได้ยื่นคำขาดอีกครั้งต่ออิหร่าน โดยเรียกร้องให้อิหร่านละทิ้งความทะเยอทะยานด้านนิวเคลียร์ ขณะเดียวกัน รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี กล่าวหาว่าสหรัฐฯ "กระทำการที่ทำลายล้าง" ซึ่งกำลังบ่อนทำลายกระบวนการทางการทูตและทำให้สาธารณชนสงสัยในเจตนาของสหรัฐฯ ในอิหร่านมากขึ้น

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ รัฐสภาอิหร่านกำลังร่างกฎหมายเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ โดยเสนอให้อิหร่านมีสิทธิควบคุมดูแลช่องแคบนี้อย่างถาวร ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางน้ำที่สำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบประมาณ 20% ของโลก และกฎหมายใดๆ ของอิหร่านที่มุ่งเสริมสร้างการควบคุมของตนจะคุกคามความมั่นคงของอุปทานน้ำมันดิบโลกโดยตรง

สำนักข่าวทัสนิมของอิหร่านรายงานว่า ร่างกฎหมายดังกล่าวได้เข้าสู่ขั้นตอนการพิจารณาร่วมกันระหว่างรัฐสภา กระทรวงการต่างประเทศ และองค์การท่าเรือและกิจการทางทะเลแล้ว หากผ่านการอนุมัติ อิหร่านอาจจำกัดการผ่านช่องแคบอิหร่านเพิ่มเติมภายใต้ข้ออ้างเรื่องสิทธิที่ "ชอบธรรม" ในขณะเดียวกัน การปะทะกันระหว่างกองกำลังสหรัฐฯ และอิหร่านในอ่าวเปอร์เซียได้นำไปสู่การโจมตีสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าความตึงเครียดทางทหารกำลังเปลี่ยนจากคำขู่ด้วยวาจาไปสู่การกระทำที่เป็นรูปธรรม

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าอิหร่านกำลังเสริมสร้างอิทธิพลทางภูมิศาสตร์การเมืองของตนผ่านทางกฎหมาย ในขณะเดียวกันก็เรียกร้องอย่างหนักแน่นในการเจรจา เช่น "การมีส่วนร่วมอย่างถาวรในการกำกับดูแล" ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับเกมระยะยาวมากกว่าการแสวงหาการประนีประนอมอย่างรวดเร็ว

โอกาสในการเจรจาทางการทูต

แม้จะมีภัยคุกคามจากสงคราม แต่ช่องทางการทูตก็ยังไม่ได้ปิดลงอย่างสิ้นเชิง แหล่งข่าวระบุว่า สหรัฐอเมริกาและอิหร่านกำลังร่างบันทึกความเข้าใจฉบับย่อ 1 หน้า จำนวน 14 ข้อ โดยมีผู้ไกล่เกลี่ยเป็นผู้ช่วย เพื่อวางกรอบการเจรจาหยุดยิงเป็นเวลาหนึ่งเดือน การเจรจาอาจเริ่มต้นขึ้นอีกครั้งในสัปดาห์หน้า ณ กรุงอิสลามาบัด ประเทศปากีสถาน ซึ่งถือเป็นการติดต่ออย่างเป็นทางการที่สุดระหว่างสองฝ่ายนับตั้งแต่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น

เนื้อหาหลักของร่างข้อตกลงประกอบด้วย: คำแถลงครั้งแรกของอิหร่านที่แสดงความเต็มใจที่จะหารือเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์และผ่อนปรนข้อจำกัดในช่องแคบฮอร์มุซ และคำมั่นของสหรัฐฯ ที่จะทยอยยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่านในช่วงระยะเวลาการเจรจา 30 วัน อย่างไรก็ตาม ยังมีความแตกต่างหลายประการที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข: อิหร่านคัดค้านการถ่ายโอนวัสดุนิวเคลียร์ใดๆ ให้แก่สหรัฐฯ; รายละเอียดเฉพาะเกี่ยวกับการระงับกิจกรรมการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมและการถ่ายโอนยูเรเนียมเสริมสมรรถนะไปต่างประเทศยังไม่ได้รับการสรุป; อิหร่านยืนยันที่จะมีสิทธิในการเฝ้าระวังช่องแคบอย่างถาวร; และขอบเขตของการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ก็ยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่

เจ้าหน้าที่อิหร่านเน้นย้ำว่า แม้ว่าอิหร่านกำลังพิจารณาข้อเสนอดังกล่าว แต่ก็คัดค้านอย่างหนักแน่นต่อการถ่ายโอนวัสดุนิวเคลียร์ไปยังสหรัฐอเมริกา จอห์น อีแวนส์ นักวิเคราะห์จาก PVM Oil Associates ชี้ให้เห็นว่า ปัญหาต่างๆ เช่น เมื่อใดที่ประเทศในอ่าวเปอร์เซียจะฟื้นฟูการจัดหา และสถานการณ์สินค้าคงคลังในช่วงที่มีการบริโภคน้ำมันเบนซินสูงสุด ยังคงไม่ได้รับการแก้ไขจนกว่าจะพบทางออกระยะยาวสำหรับความขัดแย้ง ความมองโลกในแง่ดีของตลาดแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับอุปสรรคสำคัญ และ "การหลอกล่อ" ใดๆ ในการเจรจาอาจทำให้ราคาน้ำมันผันผวนขึ้นลงอย่างรวดเร็ว

การคาดการณ์และแนวโน้มตลาด

ในรายงานล่าสุด ซิตี้แบงก์ยังคงคาดการณ์ราคาน้ำมันในอีกสามเดือนข้างหน้าไว้ที่ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังได้ระบุถึงแนวโน้มการลดลงเป็นขั้นๆ โดยคาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยจะอยู่ที่ 110 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ลดลงเหลือ 95 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม และลดลงอีกเหลือ 80 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่

ตรรกะพื้นฐานเบื้องหลังการคาดการณ์นี้คือ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ จะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นในระยะสั้น แต่ส่วนต่างทางภูมิรัฐศาสตร์จะค่อยๆ ลดลงเมื่อการเจรจาคืบหน้าและการหยุดยิงดำเนินต่อไป เป็นที่น่าสังเกตว่า การคาดการณ์พื้นฐานของซิตี้ไม่ได้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าความขัดแย้งจะได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ แต่เป็นสถานการณ์ "การลดระดับความตึงเครียดอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

แวนดา นาห์รี ผู้ก่อตั้ง Vanda Insights ชี้ให้เห็นว่า รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงเน้นย้ำถึงโอกาสในการผ่อนคลายความตึงเครียดมากเกินไป และตลาดที่มองโลกในแง่ดีก็เชื่อมั่นในเรื่องนี้ ส่งผลให้การฟื้นตัวแต่ละครั้ง "ช้าและไม่สมบูรณ์" โดยสรุปแล้ว เดือนหน้าจะเป็นช่วงเวลาสำคัญในการกำหนดทิศทางของราคาน้ำมัน ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของการเจรจาที่อิสลามาบัดจะส่งผลโดยตรงต่อว่าราคาน้ำมันจะพุ่งขึ้นไปถึง 120 ดอลลาร์หรือลดลงมาอยู่ในช่วง 80 ดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน ตลาดก็จำเป็นต้องพิจารณาตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ ด้วยเช่นกัน: นายรูบิโอ รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ เตือนว่า หากไม่มีความคืบหน้าเพิ่มเติมในการเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครน สหรัฐฯ ก็ไม่ต้องการ "เสียเวลา" อีกต่อไป แต่รัสเซียและยูเครนเพิ่งตกลงที่จะแลกเปลี่ยนเชลยศึกในลักษณะ "1,000 ต่อ 1,000" และขยายเวลาหยุดยิงออกไปจนถึงวันที่ 11 พฤษภาคม