Giá dầu giảm hơn 7% trong tuần này, nhưng giá dầu Brent đã chạm mức trên 115 đô la một thùng vào đầu tuần, và giá dầu WTI tiến gần đến mức 107,50 đô la một thùng. Sự tăng vọt trong ngày này, sau đó là sự sụt giảm, với biểu đồ tuần vẫn giảm hơn 7%, phản ánh sâu sắc sự giằng co cực độ của thị trường giữa sự leo thang xung đột Mỹ-Iran và kỳ vọng về các cuộc đàm phán ngừng bắn.



Một mặt, xung đột quân sự trực tiếp giữa Hoa Kỳ và Iran ở Vịnh Ba Tư và vụ tấn công vào UAE đã đe dọa an ninh hàng hải ở eo biển Hormuz, gây ra hiện tượng mua vào hoảng loạn. Mặt khác, các nhà giao dịch liên tục đặt cược rằng cuộc xung đột có thể đạt được một "thỏa thuận ngừng bắn dài hạn", thậm chí còn có báo cáo cho rằng hai bên sẽ nối lại đàm phán tại Islamabad, khiến các nhà đầu tư lạc quan do dự trong việc tiếp tục giữ vị thế của mình.

Đối tác của Again Capital, Kilduff, mô tả thị trường là "đình trệ", tin rằng giá dầu đang chênh vênh trên bờ vực của một bước đột phá trong đàm phán và sự bùng phát trở lại của các cuộc xung đột, với bất kỳ tin tức nào cũng có thể gây ra những biến động mạnh. "Động thái sai lầm" này cho thấy giá dầu trên thị trường hiện nay hoàn toàn bị chi phối bởi các tin tức địa chính trị, trong khi các yếu tố cung cầu truyền thống tạm thời bị gạt sang một bên.

Xung đột Mỹ-Iran leo thang <br />Mặc dù Tổng thống Mỹ Trump ban đầu tuyên bố rằng thỏa thuận ngừng bắn "vẫn còn hiệu lực", nhưng hôm thứ Sáu ông đã đưa ra một tối hậu thư khác cho Iran, yêu cầu nước này từ bỏ tham vọng hạt nhân. Trong khi đó, Ngoại trưởng Iran Araqchi cáo buộc Mỹ có "các hành vi phá hoại" đang làm suy yếu tiến trình ngoại giao và làm gia tăng sự nghi ngờ của công chúng Iran đối với ý định của Mỹ.

Điều đáng lo ngại hơn là quốc hội Iran đang soạn thảo một dự luật liên quan đến eo biển Hormuz, đề xuất trao cho Iran quyền giám sát vĩnh viễn đối với việc kiểm soát eo biển này. Eo biển Hormuz là tuyến đường thủy quan trọng đối với khoảng 20% lượng dầu vận chuyển toàn cầu, và bất kỳ đạo luật nào của Iran nhằm tăng cường quyền kiểm soát sẽ trực tiếp đe dọa an ninh nguồn cung dầu thô toàn cầu.

Theo hãng thông tấn Tasnim của Iran, dự thảo luật đã bước vào giai đoạn xem xét chung với quốc hội, Bộ Ngoại giao và Tổ chức Cảng và Hàng hải. Nếu được thông qua, Iran có thể sẽ hạn chế hơn nữa việc đi lại qua eo biển dưới danh nghĩa các quyền "hợp pháp". Trong khi đó, các cuộc đụng độ thực tế giữa lực lượng Mỹ và Iran ở Vịnh Ba Tư đã dẫn đến một cuộc tấn công khác vào UAE, cho thấy căng thẳng quân sự đang chuyển từ các mối đe dọa bằng lời nói sang các hành động cụ thể.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng Iran đang củng cố ảnh hưởng địa chính trị của mình thông qua luật pháp, đồng thời đưa ra những yêu cầu cứng rắn tại bàn đàm phán, chẳng hạn như "tham gia thường trực vào công tác giám sát", về cơ bản là chuẩn bị cho một cuộc chơi dài hạn hơn là tìm kiếm một thỏa hiệp nhanh chóng.

Triển vọng đàm phán ngoại giao

Bất chấp mối đe dọa chiến tranh đang hiện hữu, các kênh ngoại giao vẫn chưa bị đóng hoàn toàn. Theo các nguồn tin, Hoa Kỳ và Iran, với sự hỗ trợ của các nhà trung gian hòa giải, đang soạn thảo một bản ghi nhớ gồm 14 điểm, chỉ vỏn vẹn một trang, để phác thảo khuôn khổ cho cuộc đàm phán ngừng bắn kéo dài một tháng. Các cuộc đàm phán có thể được nối lại ngay trong tuần tới tại Islamabad, Pakistan, đánh dấu cuộc tiếp xúc chính thức nhất giữa hai bên kể từ khi xung đột leo thang.

Nội dung cốt lõi của dự thảo bao gồm: tuyên bố đầu tiên của Iran về việc sẵn sàng tham vấn về chương trình hạt nhân và nới lỏng các hạn chế đối với eo biển Hormuz; và cam kết của Mỹ về việc dỡ bỏ dần lệnh phong tỏa các cảng của Iran trong thời gian đàm phán 30 ngày. Tuy nhiên, một số khác biệt vẫn chưa được giải quyết: Iran phản đối việc chuyển giao bất kỳ vật liệu hạt nhân nào cho Mỹ; các chi tiết cụ thể liên quan đến việc đình chỉ các hoạt động làm giàu uranium và việc chuyển giao uranium đã làm giàu ra nước ngoài vẫn chưa được hoàn thiện; Iran nhấn mạnh việc có quyền giám sát vĩnh viễn đối với eo biển; và phạm vi dỡ bỏ lệnh trừng phạt của Mỹ cũng đang gây tranh cãi.

Một quan chức Iran nhấn mạnh rằng trong khi Iran đang xem xét đề xuất này, nước này kiên quyết phản đối việc chuyển giao vật liệu hạt nhân cho Hoa Kỳ. John Evans, một nhà phân tích tại PVM Oil Associates, chỉ ra rằng các vấn đề như khi nào các quốc gia vùng Vịnh sẽ khôi phục nguồn cung và tình hình dự trữ trong thời kỳ tiêu thụ xăng dầu cao điểm vẫn chưa được giải quyết cho đến khi tìm ra giải pháp lâu dài cho cuộc xung đột. Sự lạc quan của thị trường trái ngược hoàn toàn với những trở ngại đáng kể, và bất kỳ động thái "nhái" nào trong đàm phán đều có thể gây ra những biến động mạnh về giá dầu.

Dự báo và triển vọng thị trường

Trong báo cáo mới nhất, Citibank vẫn giữ nguyên dự báo giá dầu ba tháng ở mức 120 đô la/thùng. Tuy nhiên, ngân hàng này cũng vạch ra lộ trình giảm giá theo từng giai đoạn: giá dầu Brent trung bình dự kiến ở mức 110 đô la trong quý 2 năm 2026, giảm xuống 95 đô la trong quý 3 và tiếp tục giảm xuống 80 đô la trong quý 4.

Logic cơ bản đằng sau dự đoán này là cuộc xung đột Mỹ-Iran và cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz sẽ đẩy giá dầu lên cao trong ngắn hạn, nhưng mức giá cao do yếu tố địa chính trị sẽ giảm dần khi các cuộc đàm phán tiến triển và lệnh ngừng bắn được duy trì. Điều đáng chú ý là dự báo cơ bản của Citi không giả định một giải pháp hoàn toàn cho cuộc xung đột, mà là một kịch bản "giảm leo thang dần dần".

Nhà sáng lập Vanda Insights, Vanda Hari, chỉ ra rằng chính phủ Mỹ tiếp tục nhấn mạnh quá mức triển vọng giảm căng thẳng, và thị trường lạc quan tin tưởng vào điều này, dẫn đến mỗi đợt phục hồi đều "chậm và không hoàn toàn". Tóm lại, tháng tới sẽ là giai đoạn then chốt để xác định hướng đi của giá dầu - sự thành công hay thất bại của các cuộc đàm phán ở Islamabad sẽ trực tiếp quyết định liệu giá dầu tăng vọt lên 120 đô la hay giảm trở lại mức 80 đô la.

Trong khi đó, thị trường cũng cần phải xem xét các biến số địa chính trị khác: Ngoại trưởng Mỹ Rubio cảnh báo rằng nếu không có tiến triển nào nữa trong các cuộc đàm phán giữa Nga và Ukraine, Mỹ không muốn "lãng phí thời gian" thêm nữa, nhưng Nga và Ukraine vừa mới nhất trí trao đổi tù binh chiến tranh theo tỷ lệ "1.000 đổi 1.000" và gia hạn lệnh ngừng bắn đến ngày 11 tháng 5.