คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในตลาดเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกันและแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่วันทำการ ขณะที่ตลาดกำลังพิจารณาข้อมูลผู้บริโภคที่อ่อนแอของญี่ปุ่น ตลาดยังคงจับตาดูผลกระทบของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลกด้วย

ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่า การใช้จ่ายภาคครัวเรือนของญี่ปุ่นลดลง 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนมีนาคม ซึ่งอ่อนตัวลงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก และเป็นการลดลงที่มากขึ้นจากเดือนก่อนหน้าซึ่งลดลง 1.8% นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่ของการบริโภคภาคครัวเรือนของญี่ปุ่น สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อกำลังซื้อของชาวญี่ปุ่นท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อสูง

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าต้นทุนอาหาร พลังงาน และค่าครองชีพที่เพิ่มสูงขึ้นในญี่ปุ่นกำลังกัดเซาะรายได้ที่แท้จริงของประชาชนอย่างมาก การบริโภคที่อ่อนแอได้กลายเป็นหนึ่งในแรงกดดันหลักที่ขัดขวางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่น ตลาดมีความกังวลว่าหากการบริโภคยังคงซบเซาต่อไป โมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นอาจชะลอตัวลงอีก

ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงในตลาดเอเชียเนื่องจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจ โดยคู่เงิน USD/JPY ปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 157.50 ในช่วงหนึ่ง ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลางยิ่งลดความน่าดึงดูดใจของเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ก่อนหน้านี้ ตลาดหวังว่าจะมีข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ความขัดแย้งล่าสุดเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์และภาวะชะงักงันในช่องแคบฮอร์มุซได้จุดประกายความไม่มั่นใจในความเสี่ยงในตลาดอีกครั้ง

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เพิ่งกล่าวว่า การหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันนั้น "เปราะบางอย่างยิ่ง" ตลาดเชื่อว่านี่หมายความว่า ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางไม่น่าจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก จึงดึงดูดเงินทุนไหลเข้าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นมักส่งผลดีต่อดอลลาร์ที่แข็งค่า ในขณะที่เยนญี่ปุ่นได้รับอิทธิพลจากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศญี่ปุ่นมากกว่า

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าคู่เงิน USD/JPY จะปรับตัวขึ้นในระยะสั้น แต่โมเมนตัมขาขึ้นโดยรวมยังค่อนข้างจำกัด เนื่องจากความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในอนาคตกำลังเปลี่ยนแปลงไป ปัจจุบัน ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้ลดลงอย่างมาก ประกอบกับสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ สถาบันบางแห่งเริ่มคาดการณ์ว่าเฟดอาจกลับเข้าสู่ช่วงผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้ง ซึ่งจะจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์ในระยะกลางถึงระยะยาว

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวอย่างต่อเนื่อง บทสรุปของการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนเมษายนระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายยังคงเปิดช่องให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ตลาดเชื่อว่าหากอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงสูง ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจจะปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติต่อไป ซึ่งหมายความว่าความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นอาจค่อยๆ แคบลง ส่งผลให้การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเยนลดลง ตลาดกำลังประเมินผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอีกครั้ง

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในรูปแบบการรวมตัวระดับสูงในกราฟรายวัน โดยซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลาง แม้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นจะชะลอตัวลงก็ตาม ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มโดยรวมยังไม่เปลี่ยนเป็นขาลง อย่างไรก็ตาม ในกราฟ 4 ชั่วโมง คู่เงินได้พบกับแนวต้านทางเทคนิคที่ระดับประมาณ 157.80 โดยตัวชี้วัด RSI กำลังเข้าใกล้ระดับสูง บ่งชี้ถึงความจำเป็นในการรวมตัวระยะสั้น หาก USD/JPY ทะลุระดับ 158 ลงไปได้ อาจจะทดสอบพื้นที่ 159 ต่อไป แต่ถ้าหากทะลุแนวรับ 156.80 ลงไปได้ อาจจะร่วงลงไปที่พื้นที่ 155 ขณะนี้ตลาดได้หันไปให้ความสนใจกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศในคืนนี้ หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อาจแข็งค่าขึ้นอีก ส่งผลให้ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง อาจทำให้ตลาดมีความคาดหวังมากขึ้นว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลให้การแข็งค่าของดอลลาร์ลดลง

โดยรวมแล้ว ตลาด USD/JPY ในปัจจุบันกำลังซื้อขายอยู่บนทั้งตรรกะ "เศรษฐกิจญี่ปุ่นที่อ่อนแอ" และ "ตรรกะการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ" ในอนาคต สถานการณ์ในตะวันออกกลาง ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางการผันผวนของตลาดอัตราแลกเปลี่ยน

สรุปโดยบรรณาธิการ : อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันแสดงให้เห็นรูปแบบ "การรวมตัวในระดับสูง" ทั่วไป ในด้านหนึ่ง ข้อมูลผู้บริโภคของญี่ปุ่นที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องกำลังกดดันค่าเงินเยนให้ลดลง ในอีกด้านหนึ่ง ความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและท่าทีที่เป็นไปได้ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์เพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางได้ตอกย้ำความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงของตลาดฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ตัวแปรที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดในอนาคตจะยังคงเป็นข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เส้นทางนโยบายของเฟด และว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงพยายามปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติหรือไม่ โดยรวมแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY มีแนวโน้มที่จะรักษาการรวมตัวในระดับสูงในระยะสั้น แต่เมื่อความแตกต่างของนโยบายการเงินทั่วโลกค่อยๆ แคบลง ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้นอีก