Tỷ giá USD/JPY tiếp tục đà phục hồi trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, tăng phiên thứ hai liên tiếp và đạt mức cao nhất trong gần bốn ngày giao dịch. Trong khi phân tích dữ liệu tiêu dùng yếu của Nhật Bản, thị trường cũng tiếp tục tập trung vào tác động của dữ liệu lạm phát của Mỹ và những diễn biến ở Trung Đông đối với thị trường ngoại hối toàn cầu.

Số liệu mới nhất do Bộ Nội vụ và Truyền thông Nhật Bản công bố cho thấy chi tiêu hộ gia đình Nhật Bản giảm 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường và tiếp tục nới rộng mức giảm so với tháng trước (1,8%). Điều này đánh dấu tháng giảm thứ tư liên tiếp trong tiêu dùng hộ gia đình Nhật Bản, phản ánh áp lực liên tục lên sức mua của người dân Nhật Bản trong bối cảnh lạm phát cao.

Dữ liệu cho thấy chi phí thực phẩm, năng lượng và sinh hoạt tăng cao ở Nhật Bản đang làm giảm đáng kể thu nhập thực tế của người dân. Tiêu dùng yếu đã trở thành một trong những áp lực chính đối với sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản. Thị trường lo ngại rằng nếu tiêu dùng tiếp tục trì trệ, đà tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản có thể chậm lại hơn nữa.

Đồng yên suy yếu trên khắp các thị trường châu Á do các dữ liệu kinh tế được công bố, với tỷ giá USD/JPY tăng lên khoảng 157,50 tại một thời điểm. Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông càng làm giảm sức hấp dẫn của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn. Trước đó, thị trường đã hy vọng vào một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran, nhưng những bất đồng gần đây về chương trình hạt nhân của hai nước và tình trạng bế tắc kéo dài ở eo biển Hormuz đã làm dấy lên tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường.

Tổng thống Mỹ Trump mới đây tuyên bố rằng thỏa thuận ngừng bắn hiện tại giữa Mỹ và Iran "vô cùng mong manh". Thị trường cho rằng điều này có nghĩa là rủi ro địa chính trị ở Trung Đông khó có thể giảm bớt đáng kể trong ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ, với vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu, một lần nữa thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn. Rủi ro địa chính trị gia tăng thường có lợi cho đồng đô la mạnh, trong khi đồng yên Nhật chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các dữ liệu kinh tế trong nước của Nhật Bản.

Tuy nhiên, mặc dù tỷ giá USD/JPY đã tăng trong ngắn hạn, nhưng đà tăng tổng thể vẫn còn tương đối hạn chế. Điều này là do kỳ vọng của thị trường về hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thay đổi. Hiện tại, thị trường nhìn chung kỳ vọng khả năng Fed tăng lãi suất thêm trong năm nay đã giảm đáng kể. Với những dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ đang chậm lại, một số tổ chức bắt đầu đặt cược rằng Fed có thể sẽ quay trở lại chu kỳ nới lỏng. Điều này hạn chế đà tăng của đồng đô la trong trung và dài hạn.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục phát đi những tín hiệu cứng rắn. Bản tóm tắt cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất hơn nữa. Thị trường tin rằng nếu lạm phát của Nhật Bản vẫn ở mức cao, Ngân hàng Nhật Bản có thể tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ. Điều này có nghĩa là sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản có thể dần thu hẹp, do đó hạn chế sự tăng giá đáng kể hơn nữa của đồng đô la Mỹ so với đồng yên. Thị trường hiện đang đánh giá lại tác động của những thay đổi trong tương lai về chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật đối với thị trường ngoại hối.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao trên biểu đồ ngày, giao dịch chủ yếu trên đường trung bình động trung hạn, mặc dù đà tăng ngắn hạn đã chậm lại. Chỉ báo MACD vẫn nằm trên đường số 0, cho thấy xu hướng tổng thể vẫn chưa chuyển sang giảm. Tuy nhiên, trên biểu đồ 4 giờ, cặp tiền này đã gặp phải một số kháng cự kỹ thuật quanh mức 157.80, với chỉ báo RSI đang tiến gần đến mức cao, cho thấy cần có sự tích lũy ngắn hạn. Nếu USD/JPY phá vỡ mức 158, nó có thể tiếp tục kiểm tra vùng 159; tuy nhiên, nếu nó phá vỡ mức hỗ trợ 156.80, nó có thể giảm trở lại vùng 155. Tâm điểm chú ý của thị trường hiện đã chuyển sang dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sắp được công bố tối nay. Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng, chỉ số đô la Mỹ có thể mạnh hơn nữa, do đó đẩy USD/JPY lên cao hơn; ngược lại, nếu lạm phát chậm lại, nó có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, do đó hạn chế đà tăng của đồng đô la.

Nhìn chung, thị trường USD/JPY hiện đang giao dịch dựa trên cả "lý lẽ về nền kinh tế Nhật Bản yếu kém" và "lý lẽ về sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ". Trong thời gian tới, tình hình ở Trung Đông, dữ liệu lạm phát của Mỹ và kỳ vọng về chính sách của Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục chi phối hướng biến động của thị trường tỷ giá hối đoái.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá USD/JPY hiện tại thể hiện mô hình "củng cố ở mức cao" điển hình. Một mặt, dữ liệu tiêu dùng yếu kém kéo dài của Nhật Bản đang gây áp lực giảm giá lên đồng yên; mặt khác, kỳ vọng giảm dần về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và lập trường tiềm năng về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đang hạn chế sự tăng giá đáng kể hơn nữa của đồng đô la. Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã khẳng định sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn, dẫn đến sự phục hồi đáng kể trong tâm lý rủi ro thị trường. Các biến số quan trọng nhất đối với thị trường trong thời gian tới vẫn là dữ liệu lạm phát của Mỹ, lộ trình chính sách của Fed và liệu BOJ có tiếp tục nỗ lực bình thường hóa chính sách tiền tệ hay không. Nhìn chung, tỷ giá USD/JPY có khả năng duy trì sự củng cố ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng khi sự khác biệt về chính sách tiền tệ toàn cầu dần thu hẹp, biến động tỷ giá có thể gia tăng hơn nữa.