ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นต่อเนื่องในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในตลาดเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนกำลังจับตาดูการเจรจาที่สำคัญระหว่างสหรัฐฯ และมหาอำนาจเอเชียอย่างใกล้ชิด ในขณะที่สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางยิ่งเพิ่มความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

แม้ว่าตลาดบางส่วนคาดการณ์ว่าความตึงเครียดระหว่างสองฝ่ายจะลดลง แต่สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในอิหร่านได้กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลกอย่างมาก ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม มักดึงดูดการลงทุนในช่วงที่มีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สูง ความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางในปัจจุบันยังส่งผลให้ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกสูงขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้น

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ยิ่งทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้น ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพุธโดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าระดับก่อนหน้าที่ 4.3% และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 4.9% อย่างมาก เมื่อเทียบรายเดือน ดัชนี PPI ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.4% ในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าค่าก่อนหน้าที่ 0.7% และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.5% อย่างมาก

นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 ที่อัตราเงินเฟ้อค้าส่งของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงเช่นนี้ ตลาดเชื่อว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อในครั้งนี้

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองของตลาดต่อแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอย่างรวดเร็ว นักลงทุนเริ่มเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานานเพื่อควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปกติแล้ว สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะลดความน่าสนใจของทองคำ เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย ในขณะที่สินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันตลาดทองคำกำลังแสดงลักษณะ "ขับเคลื่อนด้วยสองปัจจัย" อย่างชัดเจน ในด้านหนึ่ง การคงอัตราดอกเบี้ยสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกยังคงกระตุ้นให้เกิดการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย การปฏิสัมพันธ์ของสองแรงนี้ทำให้ราคาทองคำอยู่ในช่วงการทรงตัวในระดับสูง

จากมุมมองของการไหลเวียนของเงินทุน นักลงทุนสถาบันระดับโลกบางรายได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในทองคำอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่สภาพแวดล้อมทางการเงินโลกจะแย่ลงไปอีก ส่งผลให้ทองคำกลับมามีความสำคัญในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระยะยาวอีกครั้ง

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งโดยรวม ราคากำลังซื้อขายอยู่เหนือระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง บริเวณรอบๆ 4700 ดอลลาร์ได้กลายเป็นโซนแนวต้านสำคัญในระยะสั้น การทะลุเหนือระดับนี้อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 4750 และอาจถึง 4800 ดอลลาร์ ระดับแนวรับสำคัญที่ต้องจับตาดูคือ 4650 ดอลลาร์ และระดับทางจิตวิทยาที่ 4600 ดอลลาร์

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นของทองคำชะลอตัวลง แต่โดยรวมแล้วยังคงรักษาระดับการรวมตัวในระดับสูงไว้ได้ แม้ว่าตัวชี้วัด MACD จะแสดงสัญญาณของการเบี่ยงเบนขึ้นด้านบน แต่ยังไม่ได้ก่อให้เกิดสัญญาณขาลงที่ชัดเจน ตัวชี้วัด RSI ยังคงอยู่ใกล้โซนแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงซื้อยังคงมีอิทธิพลเหนือตลาด หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในอนาคตยังคงแข็งแกร่ง ทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันจากการปรับฐานทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม หากความเสี่ยงในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้น กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอาจผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นไปอีก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันได้รับแรงขับเคลื่อนจากทั้งอัตราเงินเฟ้อสูงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยสูง ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้เพิ่มความคาดหวังของตลาดอย่างมากว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกยังคงเสริมความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย จากมุมมองโดยรวม ตราบใดที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลกยังไม่ได้รับการแก้ไข ราคาทองคำจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งในระยะกลางถึงระยะยาว จุดสนใจของตลาดในอนาคตจะอยู่ที่ข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ แถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการพัฒนาในตะวันออกกลาง หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นอีก ราคาทองคำคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงและอาจแตะระดับสูงสุดใหม่ได้