Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, giao dịch quanh mức 4.700 USD/ounce. Tâm lý ngại rủi ro gia tăng trên thị trường là một trong những lý do chính thúc đẩy giá vàng tiếp tục tăng. Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán quan trọng giữa Mỹ và các cường quốc châu Á, trong khi tình hình leo thang ở Trung Đông càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Mặc dù một số kỳ vọng thị trường về việc giảm căng thẳng giữa hai bên, tình hình leo thang ở Iran đã thúc đẩy nhu cầu toàn cầu đáng kể đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Vàng, với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, thường thu hút đầu tư trong các giai đoạn rủi ro địa chính trị gia tăng. Rủi ro về nguồn cung năng lượng leo thang hiện nay ở Trung Đông cũng đang đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên cao, làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về sự bất ổn kinh tế.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ càng làm gia tăng sự biến động trên thị trường. Dữ liệu được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố hôm thứ Tư cho thấy Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Mỹ đã tăng 6,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư, cao hơn mức 4,3% của tháng trước và cao hơn đáng kể so với dự báo 4,9% của thị trường. Tính theo tháng, PPI của Mỹ đã tăng 1,4% trong tháng Tư, vượt xa giá trị 0,7% của tháng trước và dự báo 0,5% của thị trường.

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2022, lạm phát bán buôn của Mỹ đạt mức cao như vậy. Thị trường cho rằng giá dầu tăng và chi phí năng lượng gia tăng do tình hình ở Trung Đông là những yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng lạm phát này.

Dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến đã nhanh chóng làm thay đổi nhận thức của thị trường về đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các nhà đầu tư bắt đầu tin rằng Fed có thể cần duy trì lãi suất cao trong thời gian dài để kiềm chế áp lực lạm phát dai dẳng. Thông thường, môi trường lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của vàng, vì bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, trong khi các tài sản định giá bằng đô la mang lại lợi nhuận cao hơn.

Tuy nhiên, thị trường vàng hiện đang thể hiện đặc điểm "hai động lực" điển hình. Một mặt, việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng; mặt khác, tình hình leo thang ở Trung Đông và sự bất ổn kinh tế toàn cầu tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Sự tương tác của hai yếu tố này đang giữ giá vàng trong một chu kỳ tích lũy ở mức cao.

Xét về dòng vốn, một số nhà đầu tư tổ chức toàn cầu gần đây đã tiếp tục tăng tỷ lệ nắm giữ vàng. Những lo ngại của thị trường về khả năng xấu đi hơn nữa của môi trường tài chính toàn cầu đã dẫn đến sự gia tăng trở lại tầm quan trọng của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn dài hạn.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, vàng vẫn duy trì xu hướng tăng mạnh. Giá đang giao dịch trên hệ thống đường trung bình động chính, cho thấy cấu trúc tăng giá trung và dài hạn vẫn không thay đổi. Vùng giá quanh mức 4700 đô la đã trở thành vùng kháng cự ngắn hạn quan trọng; nếu giá vượt qua mức này, có thể sẽ tiếp tục kiểm tra các mức 4750 đô la và thậm chí là 4800 đô la. Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 4650 đô la và mức tâm lý 4600 đô la.

Biểu đồ 4 giờ cho thấy đà tăng ngắn hạn của vàng đã chậm lại, nhưng nhìn chung vẫn duy trì cấu trúc tích lũy ở mức cao. Mặc dù chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu phân kỳ đỉnh, nhưng vẫn chưa hình thành tín hiệu giảm giá rõ ràng. Chỉ báo RSI vẫn ở gần vùng mạnh, cho thấy áp lực mua vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, vàng có thể phải đối mặt với một số áp lực điều chỉnh kỹ thuật; tuy nhiên, nếu rủi ro ở Trung Đông tiếp tục leo thang, dòng vốn trú ẩn an toàn có thể đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện tại được thúc đẩy bởi cả lạm phát cao và nhu cầu trú ẩn an toàn cao. Dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tốt hơn dự kiến đã làm tăng đáng kể kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Tuy nhiên, đồng thời, căng thẳng leo thang ở Trung Đông và sự bất ổn kinh tế toàn cầu tiếp tục làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Nhìn chung, chừng nào các rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn chưa được giải quyết, giá vàng sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ trong trung và dài hạn. Trọng tâm thị trường trong tương lai sẽ là dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ, các tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các diễn biến ở Trung Đông. Nếu lạm phát vẫn ở mức cao và nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng, giá vàng dự kiến sẽ vẫn ở mức cao và thậm chí có thể đạt mức cao kỷ lục mới.