จากข้อมูลของ APP คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียและยุโรปในวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวอยู่ที่ระดับประมาณ 1.1700 ด้วยการลดลงสะสมรายสัปดาห์ประมาณ 0.65% ตลาดกำลังรอผลการเจรจาสองวันระหว่างสหรัฐฯ และมหาอำนาจเอเชีย ขณะเดียวกันก็จับตาดูสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด ที่เมืองอาเคิน ประเทศเยอรมนี ในช่วงบ่าย โดยหวังว่าจะได้รับสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของ ECB

ในช่วงที่ผ่านมา เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นกว่าสกุลเงินอื่นๆ เนื่องจากสถานการณ์ที่ยืดเยื้อในตะวันออกกลาง ทำให้เกิดความไม่มั่นใจในความเสี่ยงทั่วโลกอีกครั้ง ส่งผลให้เงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้าสู่ตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐและตลาดพันธบัตรสหรัฐอย่างต่อเนื่อง เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ในสัปดาห์นี้กำลังค่อยๆ เปลี่ยนจาก "การเก็งกำไรจากการลดอัตราดอกเบี้ย" ไปสู่ "ความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง"

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดที่เผยแพร่ในสหรัฐอเมริกาได้ตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับระยะเวลาของภาวะอัตราดอกเบี้ยสูง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนเมษายน ซึ่งไม่เพียงแต่สูงกว่า 0.7% ในเดือนมีนาคมเท่านั้น แต่ยังสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก อัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีต่อปีเพิ่มขึ้นเป็น 6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2023

ก่อนหน้านี้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ก็แสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเท่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการบริโภคที่ยังคงแข็งแกร่งของสหรัฐฯ กำลังกระตุ้นให้ตลาดประเมินเส้นทางนโยบายการเงินในอนาคตของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้น ตลาดมีความกังวลว่าเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้าอาจทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเริ่มวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี 2026 หรือแม้กระทั่งต้นปี 2027

ข้อมูลจากเครื่องมือ Fed Watch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่า ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยคาดการณ์โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 31% เพิ่มขึ้นจากเพียง 22% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในวงกว้าง ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์จากทั่วโลกมากขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงอีก

ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นยุโรปก็กำลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้ง ดัชนีราคาผู้บริโภคสูงสุดของสหภาพยุโรป (HICP) ของสเปนประจำเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งสูงกว่า 3.4% ในเดือนมีนาคม ตลาดเชื่อว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในตะวันออกกลางกำลังส่งผลกระทบต่อระบบเงินเฟ้อของยุโรปอย่างค่อยเป็นค่อยไป การกลับมาของเงินเฟ้อในยุโรปครั้งนี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรปต้องเผชิญกับความท้าทายในการรักษาสมดุลนโยบายที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น

ในด้านหนึ่ง เศรษฐกิจยูโรโซนยังคงอ่อนแอ โดยภาคการผลิตฟื้นตัวอย่างช้าๆ ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นได้ชะลอการลดลงของอัตราเงินเฟ้ออย่างมาก ดังนั้น ตลาดจึงจับตาดูสุนทรพจน์ของลาการ์ดอย่างใกล้ชิด โดยหวังว่าจะทราบว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอีกหรือไม่ หรืออาจพิจารณาความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะใช้มาตรการเข้มงวดเพิ่มเติมในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคมนี้ เจ้าหน้าที่ ECB บางคนยังแสดงความกังวลเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดเงินเฟ้อสูงขึ้น

ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบข้อมูลสำคัญในตลาดปัจจุบันของยุโรปและอเมริกา:

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลกได้กลับเข้าสู่ "ช่วงที่ดอลลาร์ครองตลาด" อย่างชัดเจน ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะค่อยๆ ลดอัตราดอกเบี้ย แต่เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่อง ดอลลาร์จึงกลับมาได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง การไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงกำลังสร้างโครงสร้างเชิงบวกสองทางให้กับดอลลาร์

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในรูปแบบการซื้อขายแบบ Sideways บนกราฟรายวัน แต่โมเมนตัมขาลงในระยะสั้นนั้นเด่นชัด คู่เงินยังคงถูกกดดันต่ำกว่าระดับ 1.1800 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่สำคัญในตลาด ปัจจุบัน 1.1700 เป็นแนวรับสำคัญในระยะสั้นสำหรับ EUR/USD การทะลุลงต่ำกว่าโซนแนวรับ 1.1645-1.1675 อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลงต่อไปได้ โดยอาจทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนเมษายนที่ใกล้ 1.1510 ในทางกลับกัน บริเวณ 1.1740 เป็นระดับแนวต้านแรกในระยะสั้น ตามด้วยจุดสูงสุดของช่วงการซื้อขายสามสัปดาห์ที่ 1.1795 ในขณะที่จุดสูงสุดในเดือนเมษายนที่ 1.1851 เป็นแนวต้านสำคัญในระยะกลาง กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่า EUR/USD ยังคงเป็นขาลงในระยะสั้น ตัวชี้วัด MACD ยังคงซื้อขายต่ำกว่าเส้นศูนย์ แม้ว่าโมเมนตัมขาลงจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยเมื่อเร็วๆ นี้ แต่แนวโน้มโดยรวมยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ดัชนี RSI ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นกลาง 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงถูกครอบงำโดยฝ่ายขาย

หากคำปราศรัยของลาการ์ดมีท่าทีแข็งกร้าว เงินยูโรอาจได้รับแรงหนุนบ้าง แต่หากเงินดอลลาร์ยังคงได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและอัตราดอกเบี้ยสูง ค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐอาจยังคงอ่อนค่าและผันผวนต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในปัจจุบันกำลังกลับมาพิจารณาปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ "ช่องว่างความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย" และ "กระแสเงินทุนหมุนเวียนในสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลก" อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่องกำลังผลักดันให้ตลาดคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ในขณะที่ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางยิ่งเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในยุโรป แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอจำกัดพื้นที่ในการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางยุโรป ในระยะสั้น EUR/USD มีแนวโน้มที่จะผันผวนสูงต่อไปที่ระดับประมาณ 1.1700 โดยทิศทางในอนาคตขึ้นอยู่กับสุนทรพจน์ของลาการ์ด การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของเฟด และผลการดำเนินงานของตลาดพลังงานโลก