เมื่อวันศุกร์ที่ 15 พฤษภาคม ในช่วงตลาดซื้อขายของสหรัฐฯ ราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทั้งน้ำมันดิบเบรนต์และน้ำมันดิบดับเบิลยูทีเอปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 2% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในวันเดียวของสัปดาห์นี้ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักยังคงเป็นเช่นเดิม คือ ท่าทีทางการทูตที่แข็งกร้าวมากขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซในระยะเวลาอันใกล้นี้ลดลง



ณ เวลา 00:06 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ 109.49 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 2.92 ดอลลาร์ หรือ 2.74% ในวันนี้ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 105.52 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 4.35 ดอลลาร์ หรือ 4.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน เมื่อพิจารณาในกรอบเวลาที่ยาวขึ้นรายสัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้นสะสม 6.8% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นมากกว่านั้นถึง 9.0% ซึ่งนับเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่มากที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายปีที่ผ่านมา

แกนหลักทางภูมิรัฐศาสตร์

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นในวันศุกร์นั้นได้รับแรงกระตุ้นโดยตรงจากสัญญาณที่ชัดเจนซึ่งส่งออกมาเกือบพร้อมกันจากสหรัฐฯ และอิหร่าน

รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี กล่าวว่า อิหร่าน "ไม่ไว้วางใจ" สหรัฐอเมริกา และการเจรจาขึ้นอยู่กับการที่วอชิงตันแสดงความจริงใจอย่างแท้จริง เขายังระบุว่าอิหร่านพร้อมที่จะกลับสู่สนามรบ แต่ไม่ได้ปิดช่องทางการทูต ท่าที "สู้และเจรจา" นี้ถูกตีความโดยตลาดว่าอิหร่านกำลังรอการยอมอ่อนข้อจากอีกฝ่าย มากกว่าที่จะพยายามหาทางประนีประนอมอย่างจริงจัง

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าความอดทนของเขากับอิหร่านกำลัง "หมดลง" และย้ำอีกครั้งว่าอิหร่านต้องไม่มีอาวุธนิวเคลียร์ และช่องแคบฮอร์มุซต้องเปิดอีกครั้ง

การเข้าถึงช่องทาง

ตรงกันข้ามกับสถานการณ์ความตึงเครียดทางการทูต ปริมาณการจราจรจริงในช่องแคบฮอร์มุซกลับเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่านระบุว่า เรือ 30 ลำแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซระหว่างคืนวันพุธถึงวันพฤหัสบดี สถิติอิสระจากบริษัทข้อมูลการเดินเรือ Kpler แสดงให้เห็นว่ามีเรือ 10 ลำแล่นผ่านในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นจาก 5-7 ลำต่อวันในสัปดาห์ก่อนๆ อย่างไรก็ตาม ปริมาณการจราจรในปัจจุบันยังคงน้อยกว่า 10% ของปริมาณการจราจรปกติประมาณ 140 ลำต่อวันก่อนเกิดความขัดแย้ง

Tamás Varga นักวิเคราะห์จาก PVM ยังคงระมัดระวัง โดยกล่าวว่า "จำนวนเรือที่ผ่านเข้ามาเพิ่มขึ้นจริง แต่ในปัจจุบัน สิ่งนี้มีผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดมากกว่าดุลยภาพของอุปทานน้ำมันที่แท้จริง" กล่าวอีกนัยหนึ่ง การปรับปรุงเพียงเล็กน้อยในข้อมูลนั้นไม่เพียงพอที่จะสั่นคลอนตรรกะการกำหนดราคาของตลาดเกี่ยวกับภาวะหยุดชะงักของอุปทาน

เสียงของสถาบัน

นักวิเคราะห์จากหลายสถาบันต่างเห็นพ้องกันว่า ตัวแปรหลักในสถานการณ์ปัจจุบันคือเจตจำนงทางการเมือง ไม่ใช่ข้อมูลที่มีอยู่

ในรายงานการวิจัยของธนาคารคอมเมอร์ซแบงก์ ชี้ให้เห็นว่าความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และความคาดหวังเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างรวดเร็วนั้นล้มเหลวเป็นส่วนใหญ่ แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงจะยังคงมีผลบังคับใช้ในทางนามก็ตาม

วานดานา ฮารี ผู้ก่อตั้ง Vanda Insights กล่าวว่า ขณะนี้ตลาดหันมาให้ความสนใจกับภาวะชะงักงันและความเสี่ยงที่จะเกิดความขัดแย้งทางทหารรุนแรงขึ้นอีก และคาดว่ามูลค่าทางภูมิรัฐศาสตร์จะไม่ลดลงในระยะสั้น

โอเล ฮันเซน นักวิเคราะห์จากธนาคารแซกโซแบงก์ ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเกิดจากสองปัจจัยรวมกัน ได้แก่ ประการแรก การขาดความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และประการที่สอง การที่ยูเครนยังคงโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซีย ซึ่งส่งผลให้ปริมาณผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปในตลาดโลกลดลงไปอีก

เมทริกซ์ความเสี่ยง

Rabobank ได้ทำการจำลองสถานการณ์ต่างๆ เพื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ โดยอิงจากแบบจำลองห่วงโซ่อุปทานน้ำมันระดับโลก

ในระยะสั้น หากการล็อกดาวน์ดำเนินต่อไปประมาณสามเดือน ก็ไม่มีความคาดหวังว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนน้ำมันอย่างรุนแรงในยุโรป การควบคุมตลาดส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นจากการปรับขึ้นราคาน้ำมัน ในขณะที่ความต้องการจะยังคงค่อนข้างคงที่

หากการล็อกดาวน์ดำเนินต่อไปอีกหนึ่งปี สถานการณ์จะเลวร้ายลงอย่างมาก ปริมาณสำรองของยุโรปจะลดลง และความต้องการจะถูกบีบให้หดตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด ได้แก่ การบิน โลจิสติกส์ และพลังงานอุตสาหกรรม Rabobank ชี้ให้เห็นว่าในสถานการณ์นี้ ความต้องการเชื้อเพลิงเครื่องบิน น้ำมันแนฟทา และน้ำมันเชื้อเพลิงจะเป็นกลุ่มแรกที่ได้รับผลกระทบ

ภูมิภาคเอเชียและโอเชียเนียเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้นในทุกสถานการณ์ เนื่องจากภูมิภาคเหล่านี้มีปริมาณสินค้าคงคลังต่ำ มีกำลังการกลั่นค่อนข้างจำกัด และพึ่งพาน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางมากกว่ายุโรป ทำให้มีพื้นที่สำรองน้อยมากหากเกิดการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอย่างต่อเนื่อง

ราคาตลาดในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่การเจรจาทางการทูตจะล้มเหลว มากกว่าการยืนยันว่าการหยุดชะงักของอุปทานได้เกิดขึ้นแล้ว กุญแจสำคัญของการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตอยู่ที่ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะมีเจตจำนงทางการเมืองที่จะเริ่มต้นการเจรจาอย่างเป็นสาระสำคัญอีกครั้งหรือไม่