ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าเมื่อเทียบกับเงินรูปีอินเดียในการซื้อขายในเอเชียวันอังคาร โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 96.35 ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 96.62 ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าโดยทั่วไป กำลังสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อเศรษฐกิจของอินเดียที่พึ่งพาพลังงาน ส่งผลให้เงินรูปีอ่อนค่าลงเป็นวันที่สิบติดต่อกัน

ราคาน้ำมันในตลาดโลกในช่วงที่ผ่านมาได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลาง เนื่องจากข้อจำกัดในการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับภาวะขาดแคลนน้ำมันดิบทั่วโลกจึงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของการขนส่งทั่วโลก และการหยุดชะงักใดๆ ในการขนส่งนี้จะส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ราคาน้ำมันดิบ WTI ปัจจุบันทรงตัวอยู่เหนือ 102 ดอลลาร์ โดยแตะระดับ 104.74 ดอลลาร์เมื่อวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ แม้ว่าความเห็นล่าสุดจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ จะบ่งชี้ถึงความคืบหน้าในเชิงบวกที่อาจเกิดขึ้นในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาในระยะสั้น แต่โดยรวมแล้วความกังวลเกี่ยวกับอุปทานยังคงมีอยู่

ทรัมป์กล่าวว่าปฏิบัติการทางทหารที่วางแผนไว้ต่ออิหร่านถูกเลื่อนออกไปเนื่องจาก "ความคืบหน้าในเชิงบวก" ในการเจรจา พร้อมเสริมว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะบรรลุข้อตกลง ในขณะเดียวกัน กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านก็แถลงว่าขณะนี้มุ่งเน้นไปที่การยุติความขัดแย้งในภูมิภาค และยืนยันว่าการเจรจาที่เกี่ยวข้องยังคงดำเนินอยู่ แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะผ่อนคลายลงชั่วคราว แต่ราคาน้ำมันที่สูงยังคงสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อเศรษฐกิจอินเดีย อินเดียพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันดิบเป็นอย่างมาก ดังนั้นราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักจะทำให้การขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น และค่าเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง

เพื่อตอบสนองต่อต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น รัฐบาลอินเดียได้ปรับขึ้นราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลติดต่อกันเมื่อเร็ว ๆ นี้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นประมาณ 0.87 รูปีต่อลิตร และราคาน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นประมาณ 0.91 รูปีต่อลิตร ซึ่งเป็นการปรับขึ้นต่อเนื่องจากครั้งก่อนหน้าประมาณ 3 รูปีต่อลิตร การปรับขึ้นราคาติดต่อกันเช่นนี้บ่งชี้ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อภายในประเทศในอินเดียอย่างค่อยเป็นค่อยไป

อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นอินเดียได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศเมื่อเร็วๆ นี้ นักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ยังคงเพิ่มการถือครองหุ้นในตลาดหุ้นอินเดียอย่างต่อเนื่องในช่วงสามวันทำการที่ผ่านมา โดยมีการซื้อสุทธิสะสมประมาณ 4.33 พันล้านรูปี เฉพาะวันจันทร์วันเดียว การไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศสูงถึงประมาณ 2.81 พันล้านรูปี ตลาดเชื่อว่าแม้ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อผลกำไรของบริษัทอินเดีย แต่แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดียที่ค่อนข้างมั่นคงยังคงดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศเข้ามาอย่างต่อเนื่อง

สำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงของสหรัฐยังคงสนับสนุนความแข็งแกร่งของดัชนีดอลลาร์ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงส่งสัญญาณที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง ปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4.60% ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดของปีที่ 4.63% ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ลดลงอย่างมาก จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ 53% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้จนถึงสิ้นปี โดยผู้เข้าร่วมตลาดบางรายยังคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้

ด้วยแรงหนุนจากผลตอบแทนที่สูงกว่าของดอลลาร์สหรัฐ เงินทุนทั่วโลกจึงยังคงไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ซึ่งยิ่งเสริมแรงผลักดันให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับรูปีอินเดีย

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/INR ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนในกราฟรายวัน อัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ประมาณ 95.07 ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นในระยะสั้นถึงกลางยังคงแข็งแกร่ง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันยังคงเบี่ยงเบนขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมของตลาดยังคงดำเนินต่อไป ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) เพิ่มขึ้นเหนือ 70 เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป แม้ว่าสิ่งนี้จะบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้นและศักยภาพในการปรับฐานทางเทคนิค แต่โมเมนตัมโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง

ตัวชี้วัดทางเทคนิคในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (EMA) บริเวณ 95.07 เป็นแนวรับสำคัญที่มีพลวัต หากอัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวขึ้น บริเวณนี้คาดว่าจะดึงดูดแรงซื้อกลับเข้ามา การทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้อาจนำไปสู่การลดลงต่อไปเพื่อทดสอบบริเวณที่เคยถูกทะลุไปแล้วบริเวณ 94.50 ในทางกลับกัน เนื่องจากคู่เงิน USD/INR อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ตลาดจึงจับตาดูระดับ 97.00 หากราคาน้ำมันยังคงสูงและดอลลาร์ยังคงแข็งค่า ความน่าจะเป็นที่ USD/INR จะทดสอบระดับ 97.00 ต่อไปก็เพิ่มขึ้น

โดยรวมแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน USD/INR ในปัจจุบันได้รับอิทธิพลหลักจากราคาน้ำมันในตลาดโลก สถานการณ์ในตะวันออกกลาง ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนดอลลาร์ ในระยะสั้น ตราบใดที่ราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูงอยู่ เงินรูปีอินเดียอาจยังคงเผชิญกับแรงกดดันให้ลดลงต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : ปัจจุบันเงินรูปีของอินเดียกำลังเผชิญกับแรงกดดันสองด้านตามปกติ คือ ราคาน้ำมันที่สูงและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ในฐานะที่เป็นหนึ่งในประเทศเศรษฐกิจนำเข้าพลังงานรายใหญ่ของโลก อินเดียมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ขณะที่ความเสี่ยงด้านอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซยิ่งเพิ่มความกังวลในตลาด ในขณะเดียวกัน นโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยิ่งเสริมความน่าดึงดูดของดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น หากราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ อัตราแลกเปลี่ยน USD/IRR อาจทดสอบระดับ 97.00 ต่อไป อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลง ราคาน้ำมันลดลง หรือธนาคารกลางอินเดียใช้มาตรการเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน แรงกดดันให้เงินรูปีอ่อนค่าลงอาจลดลงได้