ขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป ตลาดพลังงานโลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ นักวิเคราะห์ของ Rabobank อย่าง Michael Avery และ Joe DeLaura ชี้ให้เห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ไม่ว่าผลลัพธ์สุดท้ายของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะเป็นอย่างไรก็ตาม ห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลกได้เริ่มปรับตัวอย่างลึกซึ้งแล้ว และหนึ่งในความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดในอนาคตคือการแตกแยกของตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศ

คำว่า "การแตกแยก" หมายถึงตลาดน้ำมันดิบโลกที่ไม่ได้ใช้ระบบการกำหนดราคาระหว่างประเทศเพียงระบบเดียวอีกต่อไป แต่กลับก่อตัวเป็นตลาดพลังงานระดับภูมิภาคหลายแห่งโดยอาศัยพันธมิตรทางภูมิรัฐศาสตร์ สกุลเงินที่ใช้ในการชำระเงิน ความร่วมมือด้านความมั่นคง และมาตรการคว่ำบาตร น้ำมันดิบระหว่างประเทศอาจไม่ได้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกที่ไหลเวียนอย่างเสรีอีกต่อไป แต่จะค่อยๆ พัฒนาไปเป็นทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์ทางภูมิรัฐศาสตร์

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ตลาดปัจจุบันยอมรับตรรกะของ "ราคาน้ำมันดิบโลกเดียว" มานานแล้ว แต่ในทางประวัติศาสตร์ สถานการณ์เช่นนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเสมอไป ตลอดศตวรรษที่ 20 ตลาดพลังงานโลกได้รับอิทธิพลอย่างมากจากภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ระบบการจัดหาและการชำระเงินด้านพลังงานแตกต่างกันอย่างมากระหว่างประเทศและภูมิภาคต่างๆ

ตัวอย่างเช่น ในช่วงสงครามเย็น มีความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างการทำธุรกรรมด้านพลังงานระหว่างประเทศตะวันตกและกลุ่มประเทศโซเวียต และในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ประเทศผู้ส่งออกพลังงานบางประเทศที่ได้รับผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตรได้ค่อยๆ สร้างกลไกการชำระเงินที่หลีกเลี่ยงระบบเงินดอลลาร์

Rabobank เชื่อว่าระบบพลังงานโลกอาจกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาที่คล้ายคลึงกันอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง การไหลเวียนของพลังงานทั่วโลกกำลังเปลี่ยนแปลงไปแล้ว บางประเทศกำลังประเมินแหล่งที่มาของการนำเข้าพลังงาน ระบบความมั่นคง และช่องทางการชำระเงินใหม่

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลที่สำคัญของโลกประมาณ 20% และหากสถานการณ์ในช่องแคบนี้ทวีความรุนแรงขึ้น ก็อาจส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก ดังนั้น ประเทศต่างๆ จึงกำลังพิจารณาจัดตั้งระบบจัดหาพลังงานที่มีขอบเขตระดับภูมิภาคและมีความมั่นคงมากขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานในอนาคต

ในขณะเดียวกัน มาตรการคว่ำบาตรทางการเงินของสหรัฐฯ ต่อประเทศผู้ส่งออกพลังงานบางประเทศ ก็กำลังผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในระบบการชำระเงินด้านพลังงานระดับโลก จากการสังเกตการณ์ในตลาดพบว่า บางประเทศกำลังทดลองใช้สกุลเงินท้องถิ่น ข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงินทวิภาคี และระบบการชำระเงินระดับภูมิภาคสำหรับการทำธุรกรรมด้านพลังงาน เพื่อลดการพึ่งพาระบบดอลลาร์

นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่า การค้าพลังงานในอนาคตอาจถูกกำหนดโดยพันธมิตรทางภูมิศาสตร์การเมือง ข้อตกลงด้านความมั่นคง และระบบการเงิน มากกว่าราคาตลาด

แม้ว่าราคาน้ำมันในตลาดโลกปัจจุบันยังคงอ้างอิงระบบราคาน้ำมันดิบ WTI และ Brent เป็นหลัก แต่ส่วนต่างราคาในแต่ละภูมิภาคเริ่มกว้างขึ้น อัตราการผันผวนของราคาน้ำมันกำลังค่อยๆ แตกต่างกันไปในเอเชีย ยุโรป และตะวันออกกลาง และต้นทุนการขนส่ง ความเสี่ยงด้านประกันภัย และมาตรการคว่ำบาตรก็กำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะการกำหนดราคาน้ำมันในระดับโลกเช่นกัน

นอกจากนี้ แนวโน้มการ "วางกลยุทธ์" ด้านพลังงานก็กำลังแข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน บางประเทศเริ่มเชื่อมโยงการส่งออกพลังงานเข้ากับการทูต ความร่วมมือด้านความมั่นคง และแม้กระทั่งระบบการเงิน เปลี่ยนพลังงานจากสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมให้กลายเป็นเครื่องมือทางภูมิรัฐศาสตร์

จากมุมมองของตลาดทุนโลก การเปลี่ยนแปลงนี้อาจหมายความว่าความผันผวนของราคาน้ำมันในอนาคตจะมีความซับซ้อนมากขึ้น รูปแบบการกำหนดราคาแบบดั้งเดิมที่อิงตามอุปสงค์และอุปทานอาจค่อยๆ รวมตัวแปรทางการเมือง ความมั่นคง และการเงินเข้ามามากขึ้น

สำหรับประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นอย่างมากของความมั่นคงด้านพลังงานในอนาคต บางประเทศอาจเร่งจัดตั้งคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ กระจายแหล่งนำเข้าพลังงาน และแม้กระทั่งเสริมสร้างการลงทุนในแหล่งพลังงานใหม่เพื่อลดความเสี่ยงจากวิกฤตพลังงานภายนอก

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงรักษาระดับความแข็งแกร่งไว้ได้ในช่วงที่ผ่านมา กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันยังคงทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 20 วันและ 50 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงโครงสร้างขาขึ้นที่ชัดเจน แม้ว่าความคิดเห็นของทรัมป์เกี่ยวกับการเจรจากับอิหร่านจะช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตลาดลงชั่วคราว แต่ความเสี่ยงด้านอุปทานยังคงจำกัดการลดลงของราคาน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญ

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 68 ใกล้ระดับซื้อมากเกินไป บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงแข็งแกร่ง แต่ก็อาจมีการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้นได้ ตัวชี้วัด MACD ยังคงแสดงโครงสร้าง Golden Cross ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังไม่สิ้นสุด

การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าแนวต้านสำคัญสำหรับน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ระดับ 104.80 ถึง 105.50 ดอลลาร์ การทะลุผ่านระดับนี้ได้สำเร็จอาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 108 ดอลลาร์ต่อไป แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยา 100 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับสำคัญเพิ่มเติมอยู่ที่ประมาณ 97 ดอลลาร์ ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในช่องทางขาขึ้นที่ชัดเจน โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นยังคงอยู่ในแนวเดียวกันที่เป็นขาขึ้น แม้ว่า MACD จะแสดงสัญญาณของการชะลอตัวในระยะสั้น แต่ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงซื้อที่ต่อเนื่อง RSI ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 60 สะท้อนถึงช่วงเวลาของการรวมตัวกันที่ระดับสูงกว่า

โดยรวมแล้ว สถานการณ์ในตะวันออกกลาง การเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐ จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของราคาน้ำมันระหว่างประเทศและโครงสร้างของตลาดพลังงานโลก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดพลังงานโลกกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ ระบบตลาดพลังงานโลกแบบรวมศูนย์ที่จัดตั้งขึ้นในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา กำลังได้รับผลกระทบจากภูมิรัฐศาสตร์ มาตรการคว่ำบาตรทางการเงิน และการปรับโครงสร้างพันธมิตรด้านความมั่นคง การค้าพลังงานในอนาคตอาจกลายเป็นเรื่องของภูมิภาค การเมือง และเชิงกลยุทธ์มากขึ้น แทนที่จะถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาดเพียงอย่างเดียว สำหรับเศรษฐกิจโลก นั่นหมายถึงความผันผวนของราคาพลังงานที่เกิดขึ้นบ่อยขึ้น และอาจมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะยาว สำหรับประเทศที่นำเข้าพลังงาน ความสำคัญของความมั่นคงด้านพลังงาน ระบบการชำระเงินด้วยสกุลเงิน และเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก และตลาดทุนโลกอาจกำลังเข้าสู่รอบการปรับตัวระยะยาวครั้งใหม่