วันอังคารที่ผ่านมา ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศมี "การกลับตัวของความเชื่อมั่น" ตามปกติ ราคาน้ำมันดิบ WTI เปิดตลาดลดลงอย่างมากในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียและยุโรป เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง โดยแตะระดับต่ำสุดใกล้ 101 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ย้ำจุดยืนที่แข็งกร้าวในสุนทรพจน์ต่อสาธารณะ ตลาดจึงปรับราคาใหม่โดยคำนึงถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และในที่สุดราคาน้ำมันดิบ WTI ก็ฟื้นตัวกลับมาอยู่เหนือระดับ 103 ดอลลาร์ ในช่วงการซื้อขายในเอเชียวันพุธ ราคาน้ำมันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 104.10 ดอลลาร์ กลับมาอยู่ที่ขอบบนของช่วงการรวมตัว ควรระมัดระวังการทะลุขึ้นไปข้างหน้า

ก่อนหน้านี้ ตลาดเชื่อว่าสหรัฐฯ อาจเลื่อนการปฏิบัติการทางทหารเพิ่มเติมต่ออิหร่านออกไป เพื่อสร้างโอกาสในการลดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ต่อมาทรัมป์ได้กล่าวว่าสหรัฐฯ "ยังไม่ละทิ้งประเด็นอิหร่าน" และเน้นย้ำว่า "อาจจำเป็นต้องโจมตีอิหร่านอีกครั้ง" พร้อมทั้งเปิดเผยว่าประเทศในตะวันออกกลางได้ขอเวลา "สองสามวัน" จากสหรัฐฯ เพื่อจัดการกับสถานการณ์ดังกล่าว ทรัมป์ยังกล่าวอย่างชัดเจนว่า สองถึงสามวัน ข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาสำคัญในการตัดสินใจ คำกล่าวนี้เปลี่ยนแปลงการประเมินของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการลดความตึงเครียดอย่างรวดเร็ว

อิหร่านตอบโต้ด้วยท่าทีที่แข็งกร้าวมากยิ่งขึ้น รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านระบุว่า อิหร่าน "พร้อมที่จะรับมือกับการรุกรานทางทหารใดๆ" และเน้นย้ำว่าอิหร่านจะ "ชนะหรือตาย" โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเชื่อว่านี่หมายความว่าความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงลดความตึงเครียดอย่างครอบคลุมในระยะสั้นยังคงมีจำกัด

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่สุดของตลาดพลังงานโลก จากการประมาณการของตลาด พบว่า ช่องแคบฮอร์มุซรองรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของ โลก ทำให้เป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ปัจจุบัน จำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลงต่ำกว่าระดับปกติมาก โดยมีจำนวนเรือเพียงหลักเดียวต่อวัน เทียบกับกว่า 120 ลำก่อนเกิดความขัดแย้ง ซึ่งหมายความว่าห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกยังคงเผชิญกับความหยุดชะงักอย่างรุนแรง

สิ่งที่สร้างความกังวลให้กับตลาดมากยิ่งขึ้นก็คือ นาโต้ได้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะเข้าแทรกแซง ผลการวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่า นาโต้ระบุว่าอาจพิจารณาการส่งกำลังร่วมกันหากช่องแคบฮอร์มุซไม่สามารถเปิดให้การจราจรปกติได้ภายในเดือนกรกฎาคม นี่หมายความว่าสถานการณ์ซึ่งเดิมจำกัดอยู่เฉพาะสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน อาจพัฒนาไปสู่ปฏิบัติการระหว่างประเทศที่กว้างขึ้น ซึ่งจะยิ่งเพิ่มความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานทั่วโลก

ข้อมูลด้านอุปทานล่าสุดตอกย้ำแนวโน้มราคาน้ำมันขาขึ้น ข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) แสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาด คิดถึง 9.1 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 3.4 ล้านบาร์เรล และสูงกว่าการลดลง 2.188 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อนหน้าอย่างมาก การลดลงของปริมาณสำรองในปริมาณมากเช่นนี้โดยทั่วไปบ่งชี้ถึงความต้องการที่แข็งแกร่งจากโรงกลั่นในสหรัฐฯ และยังสะท้อนให้เห็นถึงสภาพคล่องด้านอุปทานทั่วโลกที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องด้วย

ข้อมูลนี้สอดคล้องกับคำเตือนก่อนหน้านี้จากสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) IEA ชี้ให้เห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมทั่วโลกกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว แม้ว่าระดับปริมาณสำรองทั่วโลกในปัจจุบันจะยังไม่ถึงระดับฉุกเฉิน แต่ก็ลดลงอย่างรวดเร็วมาก ยิ่งไปกว่านั้น การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซส่งผลกระทบต่อปริมาณน้ำมันดิบทั่วโลกประมาณ 10 ถึง 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน และบางประเทศผู้ผลิตน้ำมันจะไม่สามารถปรับเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งทางเลือกให้แล้วเสร็จในระยะเวลาอันสั้นได้

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ตลาดน้ำมันดิบได้เข้าสู่ "ช่วงที่ขับเคลื่อนด้วยค่าพรีเมียมความเสี่ยง" แล้ว ก่อนที่จะมีสัญญาณชัดเจนว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากปริมาณสำรองพลังงานของสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว เงินทุนเริ่มไหลกลับเข้าสู่ภาคพลังงาน ซึ่งยิ่งกระตุ้นความเชื่อมั่นในเชิงบวกต่อราคาน้ำมันดิบ

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของน้ำมันดิบ WTI ยังคงบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างชัดเจน ปัจจุบัน ราคาน้ำมันซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วันและ 200 วันอย่างมั่นคง โดยเส้น EMA 50 วันอยู่ที่ประมาณ 92 ดอลลาร์ ซึ่งกลายเป็นแนวรับสำคัญสำหรับแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน หลังจากดีดตัวขึ้นจากประมาณ 93 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ราคาน้ำมันได้กลับเข้าสู่ช่วง 103-104 ดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงอยู่ ตัวชี้วัด Stochastic Oscillator รายวันได้เปลี่ยนทิศทางขึ้นจากระดับกลาง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นใหม่และศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไป แนวต้านระยะสั้นกระจุกตัวอยู่ที่ประมาณ 108 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับจุดสูงสุดของเดือนเมษายนและพฤษภาคม หากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองยังคงเลวร้ายลง ตลาดอาจทดสอบจุดสูงสุดของปีที่ใกล้ 113 ดอลลาร์ต่อไป

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง แนวโน้มระยะสั้นของน้ำมันดิบ WTI ยังคงเป็นขาขึ้น ปัจจุบันราคาน้ำมันกำลังทรงตัวอยู่รอบๆ 104 ดอลลาร์ โดยกองทุนระยะสั้นยังคงมีแนวโน้มที่จะซื้อเมื่อราคาลดลง แม้ว่าตัวชี้วัด Stochastic RSI จะแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวลงบ้าง แต่ก็ยังไม่เข้าสู่เขตขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวในปัจจุบันเป็นการทรงตัวทางเทคนิคภายในแนวโน้มขาขึ้นมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม ระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญคือระดับจิตวิทยาที่ 103 ดอลลาร์ และจากนั้นประมาณ 101.68 ดอลลาร์ หากราคาน้ำมันสามารถรักษาระดับเหนือระดับเหล่านี้ได้ ตลาดยังมีโอกาสที่จะท้าทายแนวต้านที่ 108 ดอลลาร์ต่อไป อย่างไรก็ตาม หากมีสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียด เช่น การกลับมาของการขนส่งสินค้าบางส่วนในช่องแคบฮอร์มุซ หรือการเริ่มต้นการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอีกครั้ง ความเสี่ยงในตลาดน้ำมันอาจกลับตัวอย่างรวดเร็ว และราคาน้ำมันอาจลดลงกลับไปที่บริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ประมาณ 90 ดอลลาร์

โดยรวมแล้ว ตรรกะหลักของตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันนั้นชัดเจนมาก กล่าวคือ ตราบใดที่ปัญหาการกลับมาเปิดการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการแก้ไข ตลาดก็จะยังคงรักษาระดับความเสี่ยงที่สูงต่อไป ในขณะเดียวกัน การลดลงอย่างรวดเร็วของปริมาณสำรองน้ำมันในสหรัฐฯ ยิ่งเพิ่มความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัว ในระยะสั้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันจะยังคงเป็นตัวแปรหลักสองประการที่กำหนดแนวโน้มราคาน้ำมัน WTI

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศได้ค่อยๆ เปลี่ยนจากตรรกะอุปสงค์และอุปทานแบบดั้งเดิมไปสู่สภาวะที่ "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นตัวขับเคลื่อนราคา" การหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของอุปทานพลังงานทั่วโลกเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนแปลงการประเมินของตลาดเกี่ยวกับส่วนต่างความปลอดภัยของสินค้าคงคลังในอนาคตด้วย สัญญาณที่แข็งกร้าวมากขึ้นของรัฐบาลทรัมป์ การตอบโต้ที่แข็งกร้าวอย่างต่อเนื่องของอิหร่าน และความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงของนาโต ล้วนบ่งชี้ว่าความผันผวนในตลาดพลังงานโลกอาจเพิ่มขึ้นอีกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ในขณะเดียวกัน การลดลงอย่างมากอย่างไม่คาดคิดของสินค้าคงคลังน้ำมันดิบของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าบัฟเฟอร์อุปทานทั่วโลกกำลังหดตัวลง ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ตราบใดที่สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันระหว่างประเทศยังมีโอกาสที่จะปรับตัวสูงขึ้นได้อีก อย่างไรก็ตาม ตลาดก็จำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงของการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากการกลับมาเจรจาทางการทูตอย่างกะทันหัน สำหรับนักลงทุน ตลาดได้เข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูง ทำให้การควบคุมความเสี่ยงมีความสำคัญมากขึ้นอย่างมาก