Thứ Ba chứng kiến một ngày giao dịch điển hình theo kiểu "đảo chiều tâm lý" trên thị trường dầu thô quốc tế. Dầu thô WTI mở cửa giảm mạnh trong các phiên giao dịch đầu ngày ở châu Á và châu Âu do kỳ vọng thị trường về việc giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông, chạm mức thấp gần 101 USD. Tuy nhiên, khi Tổng thống Mỹ Trump sau đó nhắc lại lập trường cứng rắn trong các bài phát biểu công khai, thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại giá theo rủi ro địa chính trị, và dầu thô WTI cuối cùng đã phục hồi tất cả các khoản lỗ, lấy lại vị thế trên mốc 103 USD. Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giá dầu giao dịch quanh mức 104,10 USD, quay trở lại ranh giới trên của phạm vi tích lũy; cần thận trọng trước khi giá bứt phá lên.

Trước đó, thị trường tin rằng Mỹ có thể hoãn các hành động quân sự tiếp theo chống lại Iran, tạo điều kiện cho việc giảm leo thang ở Trung Đông. Tuy nhiên, sau đó ông Trump tuyên bố rằng Mỹ "chưa từ bỏ vấn đề Iran" và nhấn mạnh rằng "có thể cần phải tấn công Iran một lần nữa", đồng thời tiết lộ rằng các nước Trung Đông đã yêu cầu Mỹ "vài ngày" để xử lý tình hình. Ông Trump cũng nói rõ rằng hai đến ba ngày tới sẽ là thời điểm quyết định quan trọng. Tuyên bố này nhanh chóng thay đổi đánh giá trước đó của thị trường về việc giảm leo thang.

Iran đã đáp trả bằng lập trường thậm chí còn cứng rắn hơn. Thứ trưởng Ngoại giao Iran tuyên bố rằng Iran "sẵn sàng đối phó với bất kỳ hành động gây hấn quân sự nào" và nhấn mạnh rằng Iran sẽ "thắng hoặc chết". Thị trường nhìn chung tin rằng điều này có nghĩa là khả năng đạt được một thỏa thuận giảm leo thang toàn diện trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế.

Trong khi đó, tình hình ở eo biển Hormuz vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường năng lượng toàn cầu. Các ước tính thị trường cho thấy eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu , biến nó trở thành một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới. Hiện tại, số lượng tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz thấp hơn nhiều so với mức bình thường, với lưu lượng giao thông hàng ngày chỉ ở mức một con số, so với hơn 120 tàu trước khi xung đột xảy ra. Điều này có nghĩa là chuỗi cung ứng dầu thô toàn cầu vẫn đang phải đối mặt với những gián đoạn nghiêm trọng.

Điều khiến thị trường lo ngại hơn nữa là NATO đã phát tín hiệu về khả năng can thiệp. Nghiên cứu thị trường cho thấy NATO đã tuyên bố có thể xem xét triển khai lực lượng chung nếu eo biển Hormuz không thể được mở cửa trở lại cho giao thông bình thường vào tháng 7. Điều này có nghĩa là tình hình, ban đầu chỉ giới hạn ở Mỹ, Israel và Iran, có thể phát triển thành một chiến dịch quốc tế rộng lớn hơn, làm gia tăng thêm mối lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Dữ liệu mới nhất về phía cung càng củng cố thêm xu hướng tăng giá dầu. Dữ liệu từ Viện Dầu khí Mỹ (API) cho thấy lượng tồn kho dầu thô của Mỹ bất ngờ giảm 9,1 triệu thùng trong tuần trước, vượt xa kỳ vọng của thị trường là giảm 3,4 triệu thùng và cao hơn đáng kể so với mức giảm 2,188 triệu thùng của tuần trước đó. Sự sụt giảm tồn kho quy mô lớn như vậy thường cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà máy lọc dầu của Mỹ, đồng thời phản ánh sự thắt chặt liên tục về nguồn cung toàn cầu.

Dữ liệu này lặp lại những cảnh báo trước đó từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA). IEA gần đây đã chỉ ra rằng lượng dự trữ dầu thô và các sản phẩm lọc dầu toàn cầu đang giảm nhanh chóng. Mặc dù mức dự trữ toàn cầu hiện tại chưa đạt đến mức khẩn cấp, nhưng tốc độ giảm đã tăng nhanh đáng kể. Hơn nữa, việc tắc nghẽn eo biển Hormuz đã ảnh hưởng đến nguồn cung dầu thô toàn cầu khoảng 10 đến 12 triệu thùng mỗi ngày , và một số quốc gia sản xuất dầu sẽ không thể hoàn tất việc điều chỉnh các tuyến vận chuyển thay thế trong ngắn hạn.

Từ góc độ tâm lý thị trường, thị trường dầu thô hiện đã bước vào giai đoạn điển hình của "giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi rủi ro". Trước khi có những dấu hiệu rõ ràng về việc giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông, thị trường có xu hướng tiếp tục định giá dựa trên rủi ro nguồn cung. Đặc biệt là trong bối cảnh lượng dự trữ năng lượng của Mỹ đang giảm nhanh chóng, dòng vốn đang bắt đầu chảy trở lại vào lĩnh vực năng lượng, càng thúc đẩy tâm lý lạc quan đối với dầu thô.

Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ hàng ngày của dầu thô WTI vẫn cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Hiện tại, giá dầu đang giao dịch ổn định trên đường trung bình động hàm mũ 50 ngày và 200 ngày, với đường EMA 50 ngày ở mức khoảng 92 đô la, trở thành vùng hỗ trợ quan trọng cho xu hướng tăng kể từ tháng Tư. Sau khi bật tăng từ khoảng 93 đô la vào đầu tháng Năm, giá dầu hiện đã quay trở lại phạm vi 103-104 đô la, cho thấy xu hướng tăng tổng thể vẫn còn nguyên vẹn. Chỉ báo dao động ngẫu nhiên hàng ngày đã chuyển hướng lên từ vùng trung lập, cho thấy động lực tăng giá mới và tiềm năng tăng giá hơn nữa. Kháng cự ngắn hạn tập trung quanh mức 108 đô la, tương ứng với mức đỉnh của tháng Tư và tháng Năm; nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục xấu đi, thị trường có thể kiểm tra lại mức đỉnh năm gần 113 đô la.

Xét trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn của dầu thô WTI vẫn tích cực. Hiện tại, giá dầu đang ổn định quanh mức 104 USD, với các quỹ ngắn hạn vẫn có xu hướng mua vào khi giá giảm. Mặc dù chỉ báo RSI ngẫu nhiên đã cho thấy sự điều chỉnh giảm, nhưng vẫn chưa đi vào vùng quá bán cực độ, cho thấy chuyển động hiện tại là sự tích lũy kỹ thuật trong xu hướng tăng hơn là sự đảo chiều xu hướng. Các mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng đầu tiên là ở mức tâm lý 103 USD, và sau đó là khoảng 101,68 USD. Nếu giá dầu có thể giữ vững trên các mức này, thị trường vẫn có cơ hội tiếp tục thách thức vùng kháng cự 108 USD. Tuy nhiên, nếu có dấu hiệu giảm căng thẳng, chẳng hạn như việc nối lại một số hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz hoặc việc nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran, thì phí rủi ro trên thị trường dầu mỏ có thể nhanh chóng đảo ngược, và giá dầu có thể giảm trở lại vùng trung bình động 50 ngày quanh mức 90 USD.

Nhìn chung, logic cốt lõi của thị trường dầu thô hiện nay rất rõ ràng: chừng nào vấn đề nối lại hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết, thị trường sẽ tiếp tục duy trì mức phí rủi ro cao. Trong khi đó, sự sụt giảm nhanh chóng lượng tồn kho của Mỹ càng làm gia tăng kỳ vọng về nguồn cung khan hiếm. Trong ngắn hạn, rủi ro địa chính trị và dữ liệu tồn kho sẽ tiếp tục là hai biến số cốt lõi quyết định xu hướng giá dầu WTI.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường dầu thô quốc tế đã dần chuyển từ logic cung cầu truyền thống sang giai đoạn mà "rủi ro địa chính trị chi phối giá cả". Sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz không chỉ ảnh hưởng đến sự ổn định của nguồn cung năng lượng toàn cầu mà còn làm thay đổi đánh giá của thị trường về biên độ an toàn tồn kho trong tương lai. Những tín hiệu ngày càng quyết đoán của chính quyền Trump, phản ứng mạnh mẽ liên tục của Iran và kỳ vọng về sự can thiệp tiềm tàng của NATO đều cho thấy sự biến động trên thị trường năng lượng toàn cầu có thể gia tăng hơn nữa trong những tuần tới. Trong khi đó, sự sụt giảm lớn bất ngờ trong tồn kho dầu thô của Mỹ cho thấy vùng đệm cung ứng toàn cầu đang thu hẹp. Trong bối cảnh này, chừng nào tình hình ở Trung Đông không được cải thiện đáng kể, giá dầu quốc tế vẫn còn dư địa để tăng thêm. Tuy nhiên, thị trường cũng cần phải cảnh giác với nguy cơ điều chỉnh nhanh chóng do việc nối lại đột ngột các cuộc đàm phán ngoại giao. Đối với các nhà đầu tư, thị trường đã bước vào giai đoạn biến động cao, khiến việc kiểm soát rủi ro trở nên quan trọng hơn đáng kể.