ค่าเงินรูปีของอินเดียยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในวันพุธ โดยอัตราแลกเปลี่ยน USD/IRR อยู่ใกล้ระดับ 97.00 ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล แรงกดดันหลักในปัจจุบันมาจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและการแข็งค่าโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก เนื่องจากอินเดียพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันดิบเป็นอย่างมาก จึงมักเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้าที่รุนแรงกว่าเมื่อราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และอาจทำให้การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดเพิ่มขึ้นด้วย ดังนั้น ค่าเงินรูปีจึงมักอ่อนค่าลงในสภาวะที่ราคาน้ำมันสูง

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบ WTI จะปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 103 ดอลลาร์ แต่ราคาน้ำมันในตลาดโลกก็ยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง การเพิ่มขึ้นนี้เกินความคาดหมายของตลาดอย่างมาก และได้ทำให้ความกังวลในตลาดอินเดียเกี่ยวกับต้นทุนพลังงานและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัญหาการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซยังคงไม่ได้รับการแก้ไขอย่างเป็นรูปธรรม ในฐานะที่เป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ภูมิภาคนี้จัดการการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องในเส้นทางเหล่านี้จะสร้างแรงกดดันอย่างมหาศาลต่อเศรษฐกิจที่นำเข้าพลังงานในเอเชีย

สำหรับอินเดีย ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่หมายถึงต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อภายในประเทศและทำให้ความไม่สมดุลทางการคลังและการค้าเลวร้ายลงไปอีก ในขณะเดียวกัน การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ยังขาดความคืบหน้า อิหร่านเรียกร้องให้ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร ปล่อยสินทรัพย์ที่ถูกอายัด และยุติการปิดล้อมท่าเรืออิหร่านของสหรัฐฯ ขณะที่ทั้งสองฝ่ายยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมากในประเด็นนิวเคลียร์และความมั่นคงในภูมิภาค

ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวอีกครั้ง โดยระบุว่าหากอิหร่านไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ในเร็ววัน สหรัฐฯ อาจจะเปิดฉากโจมตีทางทหารอีกครั้งในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ทรัมป์กล่าวว่าเขาไม่ต้องการสงครามเต็มรูปแบบ แต่สหรัฐฯ "อาจต้องเปิดฉากโจมตีครั้งใหญ่" โดยให้เวลา "สองถึงสามวัน" ในการตอบโต้ อิหร่านระบุว่าตนพร้อมสำหรับการปฏิบัติการทางทหารใดๆ และเตือนว่าหากสหรัฐฯ กลับมาปฏิบัติการทางทหารอีกครั้ง กองทัพอิหร่านจะ "เปิดแนวรบใหม่"

ความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นของสถานการณ์นี้ได้ยิ่งทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะเดียวกัน ทัศนคติของกองทุนต่างประเทศที่มีต่อตลาดอินเดียก็เริ่มอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด หลังจากที่นักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ซื้อหุ้นอินเดียอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาสามวันทำการ ในวันอังคารพวกเขาก็หันมาขายสุทธิ

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันต่างชาติขายสุทธิ 245.749 พันล้านรูปีในวันอังคาร เมื่อเทียบกับการซื้อสุทธิประมาณ 433 พันล้านรูปีในช่วงสามวันทำการก่อนหน้า ตลาดเชื่อว่าสภาพแวดล้อมราคาน้ำมันที่สูงอาจทำให้ความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดียอ่อนแอลงและเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนต่อธุรกิจ ส่งผลให้กองทุนต่างประเทศบางแห่งลดการลงทุนในตลาดอินเดียลง นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ รวมถึงเงินรูปีของอินเดียด้วย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 4.69% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ของปีนี้ การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงหรืออาจจะปรับขึ้นอีกนั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch จาก CME Group ตลาดมองว่ามีความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 56.3% ในขณะที่นักลงทุนที่เหลือส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

ภาวะผลตอบแทนสูงกำลังผลักดันให้เงินทุนทั่วโลกไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ในขณะเดียวกันก็ลดความน่าดึงดูดใจของสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลกที่แย่ลง ซึ่งความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก

จากมุมมองทางเทคนิค USD/INR ได้เข้าสู่โครงสร้างขาขึ้นที่แข็งแกร่งอย่างชัดเจน อัตราแลกเปลี่ยนกำลังซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 95.29 อย่างมั่นคง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นยังคงอยู่ กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า USD/INR เพิ่งทำสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่ โดยมีแนวโน้มขาขึ้นเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 72.96 ซึ่งเข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปอย่างชัดเจน นี่แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งมาก แต่ก็บ่งบอกถึงความเป็นไปได้ของการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้นได้ตลอดเวลา

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่แนวโน้มโดยรวมจะเปลี่ยนแปลง ตลาดมักมองว่าการปรับตัวลงเป็นโอกาสในการซื้อใหม่มากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม ในด้านขาลง เส้น EMA 20 วันที่ระดับประมาณ 95.29 ได้กลายเป็นแนวรับที่สำคัญที่สุด ตราบใดที่อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่เหนือระดับนี้ แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป หาก USD/INR ร่วงลงต่ำกว่า 95.29 ในกราฟรายวัน ตลาดอาจเข้าสู่การปรับฐานทางเทคนิคที่รุนแรงขึ้น ในด้านขาขึ้น 97.00 ได้กลายเป็นระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญ หากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอีกและราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูงขึ้น USD/INR อาจดันขึ้นไปสู่ระดับ 98.00 ต่อไป

โดยรวมแล้ว ปัจจุบันเงินรูปีของอินเดียกำลังเผชิญกับแรงกดดันสามประการ ได้แก่ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และการไหลออกของเงินทุน แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก สถานการณ์ในตะวันออกกลาง และการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐเป็นหลัก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ปัจจุบันเงินรูปีอินเดียอยู่ในช่วงอ่อนค่าอย่างชัดเจน ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบต่ออินเดียซึ่งเป็นประเทศที่พึ่งพาพลังงานจากต่างประเทศ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้นยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้เงินรูปีอ่อนค่าลง จากมุมมองโครงสร้างตลาด หากปัญหาการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไป เศรษฐกิจอินเดียจะเผชิญกับความเสี่ยงที่มากขึ้นจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้าและการไหลออกของเงินทุน ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังระยะยาวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้อาจผลักดันให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นต่อไป ในทางเทคนิคแล้ว USD/INR ได้ทะลุผ่านระดับสูงสุดในอดีตที่สำคัญ และแนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น ในอนาคต ตลาดจะจับตาดูสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันในตลาดโลก และว่าธนาคารกลางอินเดียจะใช้มาตรการใดเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนหรือไม่