ราคาทองคำในตลาดโลกยังคงทรงตัวในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดย XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,560 ดอลลาร์ เนื่องจากตลาดเข้าสู่โหมดรอสังเกตการณ์อย่างระมัดระวัง นักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับการเจรจาสันติภาพที่หยุดชะงักระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ขณะเดียวกันก็จับตาดูท่าทีล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูง ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับภาวะการต่อสู้ในทิศทางในระยะสั้น

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพุธว่า การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้เข้าสู่ "ขั้นตอนสุดท้าย" แล้ว ซึ่งในเบื้องต้นตลาดตีความว่าอาจใกล้บรรลุข้อตกลง ทำให้ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้นชั่วขณะ อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ยังเน้นย้ำว่า หากอิหร่านไม่ยอมรับเงื่อนไข สหรัฐฯ จะกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารในอีกไม่กี่วันข้างหน้า คำกล่าวที่ขัดแย้งกันนี้ทำให้ความเสี่ยงในตลาดผันผวนอย่างรวดเร็ว โดยนักลงทุนต่างประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่ออุปทานพลังงานทั่วโลกจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางอีกครั้ง

สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมากที่สุดยังคงอยู่ที่ช่องแคบฮอร์มุซ ช่องแคบนี้เป็น เส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การหยุดชะงักอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้นและทำให้ภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกรุนแรงขึ้น เนื่องจากทองคำมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์สำคัญสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางจึงยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำอยู่

เดวิด เมเกล หัวหน้าฝ่ายซื้อขายโลหะของ High Ridge Futures กล่าวว่า หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางมีสัญญาณคลี่คลายลง หรือหากช่องแคบฮอร์มุซเปิดขึ้นอีกครั้งภายใต้สภาวะที่มีเสถียรภาพ ตลาดจะคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกจะค่อยๆ ลดลง ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อตลาดทองคำในระยะยาว อย่างไรก็ตาม จนกว่าสถานการณ์จะชัดเจนขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอาจยังคงผลักดันเงินทุนเข้าสู่ภาคโลหะมีค่าต่อไป

ในขณะเดียวกัน รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ในเดือนเมษายน ซึ่งเผยแพร่โดยธนาคารกลางสหรัฐ ก็กลายเป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่ขับเคลื่อนตลาด รายงานดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ของเฟดกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% และเชื่อว่าหากแรงกดดันด้านราคาเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เฟดอาจจำเป็นต้องพิจารณาเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ คำแถลงนี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดอย่างมีนัยสำคัญว่า "อัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่ต่อไปอีกนาน"

รายงานการประชุมยังชี้ให้เห็นว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาเพิ่มสูงขึ้น ในการประชุมนโยบายเดือนเมษายน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารไว้ที่ 3.5%-3.75% แต่เจ้าหน้าที่แสดงความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งโดยทั่วไป ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงบ้าง

จากมุมมองของสภาวะตลาด ปัจจุบันราคาทองคำอยู่ในสภาวะ "ขับเคลื่อนด้วยสองปัจจัย" ในด้านหนึ่ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยกำลังหนุนราคาทองคำให้อยู่ในระดับสูง ในอีกด้านหนึ่ง ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ และผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น กำลังจำกัดการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำ ดังนั้น นักลงทุนจึงรอข้อมูลทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมและความชัดเจนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูตัวเลขเบื้องต้นของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ Markit ประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะประกาศในเย็นวันพฤหัสบดี หากข้อมูลแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ ตลาดอาจลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลงอีก ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและกดดันราคาทองคำในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากข้อมูล PMI แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ อาจจุดประกายความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาทองคำกลับไปทดสอบระดับสูงสุดล่าสุด

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของทองคำแสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน ราคาทองคำทรงตัวอยู่เหนือระดับ 4,500 ดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงกำลังซื้อที่แข็งแกร่งในระยะกลางถึงระยะยาว แนวต้านเริ่มต้นอยู่ที่ประมาณ 4,580 ดอลลาร์ การทะลุผ่านบริเวณนี้อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 4,600 ดอลลาร์ต่อไป แนวรับสำคัญอยู่ที่ 4,480 และ 4,450 ดอลลาร์ ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือช่วงนี้ แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวก็ยังคงอยู่

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำเพิ่งเข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นค่อยๆ ทรงตัว และโมเมนตัมของตัวชี้วัด MACD ชะลอตัวลง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นเริ่มลดลง อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัด RSI ยังคงอยู่เหนือ 50 แสดงให้เห็นว่าตลาดโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเลวร้ายลงอีก ราคาทองคำอาจทะลุขึ้นอีกครั้ง แต่หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แข็งแกร่งและตลาดยังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้น

โดยรวมแล้ว ตรรกะหลักของตลาดทองคำในปัจจุบันยังคงหมุนรอบ "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" และ "แนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ" ก่อนที่ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทั่วโลกจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ระดับการสนับสนุนสำหรับทองคำคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงยังหมายความว่าการพุ่งขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วและฝ่ายเดียวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงที่อ่อนไหวในระดับสูง โดยมีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนระหว่างความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ความเสี่ยงจากช่องแคบฮอร์มุซยังคงตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปทานพลังงานและอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งให้การสนับสนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะยาว อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมของเฟดแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ยังคงเฝ้าระวังอัตราเงินเฟ้ออย่างเข้มงวด และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงอาจคงอยู่ต่อไปอีกนาน ทำให้ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำลดลง ในอนาคต ตลาดจะต้องให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ การพัฒนาสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และแถลงการณ์ต่อๆ ไปจากเจ้าหน้าที่เฟด หากเศรษฐกิจสหรัฐเริ่มชะลอตัวในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสูง คาดว่าทองคำจะกลับไปทดสอบระดับสูงสุดในอดีต อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแสดงความยืดหยุ่นและเฟดยังคงรักษาสถานะที่แข็งกร้าว ทองคำอาจเข้าสู่ช่วงความผันผวนในวงกว้างในระดับสูง