เมื่อวันจันทร์ที่ 25 พฤษภาคม ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น มาอยู่ที่ประมาณ 158.90



ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงสันติภาพขั้นสุดท้าย และตลาดยังคงรอการยืนยันว่าสหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมทางทหารหรือไม่

ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน: ข้อตกลงใกล้เสร็จสมบูรณ์แล้ว แต่ยังมีประเด็นสำคัญที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

รายงานระบุว่า เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมาว่า สหรัฐฯ และอิหร่านใกล้จะบรรลุข้อตกลงเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง รายละเอียดของร่างข้อตกลงที่สื่อเปิดเผยระบุว่า ข้อตกลงดังกล่าวจะประกอบด้วยประเด็นสำคัญดังต่อไปนี้: การขยายเวลาหยุดยิงออกไป 60 วัน; อิหร่านต้องเคลียร์ทุ่นระเบิดออกจากช่องแคบและเปิดช่องแคบอีกครั้ง; สหรัฐฯ ยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่าน ยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรบางส่วน และอนุญาตให้อิหร่านขายน้ำมันได้อย่างเสรี เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ อธิบายข้อตกลงนี้ว่าเป็นข้อตกลงแบบ "การปฏิบัติเพื่อแลกกับการยกเว้น" โดยระบุว่าการผ่อนคลายกฎระเบียบทางเศรษฐกิจจะขึ้นอยู่กับการกระทำจริงของอิหร่าน ไม่ใช่การให้ไว้ล่วงหน้า ข้อตกลงนี้ยังรวมถึงคำมั่นของอิหร่านที่จะไม่พัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ และการเจรจาเกี่ยวกับการระงับโครงการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมและการกำจัดยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงที่สะสมไว้

มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวว่า ข้อตกลงกับอิหร่านได้รับการสนับสนุนจากภูมิภาค แต่ประเด็นสำคัญไม่สามารถ "แก้ไขอย่างเร่งรีบภายใน 72 ชั่วโมง" คำกล่าวของเขาเกิดขึ้นหลังจากที่ทรัมป์ระบุว่าเขา "ไม่ได้รีบร้อนที่จะบรรลุข้อตกลงกับอิหร่าน" แม้ว่าทรัมป์จะโพสต์บนโซเชียลมีเดียเมื่อวันที่ 23 ว่าข้อตกลง "ตกลงกันได้โดยพื้นฐานแล้ว" แต่สำนักข่าวฟาร์สของอิหร่านได้ตั้งคำถามทันที โดยเน้นย้ำว่าคำกล่าวของทรัมป์ที่ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดนั้น "ไม่สมบูรณ์" โดยระบุว่าตามข้อความที่แลกเปลี่ยนกันล่าสุด ช่องแคบจะยังคง "อยู่ภายใต้การจัดการ" ของอิหร่านต่อไป วอชิงตันและเตหะรานได้ตกลงกันในหลักการที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และตลาดยังคงรอการยืนยันว่าการปิดล้อมทางทหารของรัฐบาลสหรัฐฯ จะถูกยกเลิก

ผลการดำเนินงานของเงินเยน: ใกล้แตะระดับเตือนภัย ตลาดยังคงเฝ้าระวังอย่างเข้มงวด

ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งลดความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์/เยนอ่อนค่าลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้

นักลงทุนยังคงเฝ้าระวังอย่างเข้มงวดขณะที่ดอลลาร์เข้าใกล้ระดับสำคัญที่ 160.00 เมื่อเทียบกับเยน ระดับนี้ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็น "เส้นเตือน" สำหรับการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นโดยทางการญี่ปุ่นในตลาดสกุลเงิน โดยเมื่อวันที่ 30 เมษายน ทางการได้แทรกแซงเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสองปี โดยอัดฉีดเงินประมาณ 34.5 พันล้านดอลลาร์หลังจากอัตราแลกเปลี่ยนทะลุ 160.72 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น คัตสึโนบุ คาโตะ ย้ำเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากการประชุมรัฐมนตรีคลังกลุ่ม G7 ว่าญี่ปุ่นพร้อมที่จะดำเนินการกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป พร้อมเน้นย้ำว่าการแทรกแซงใดๆ จะดำเนินการในลักษณะที่จะไม่ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น

เบื้องหลังเรื่องนี้คือภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ทางการญี่ปุ่นเผชิญอยู่ เงินสำรองระหว่างประเทศของญี่ปุ่นอยู่ที่ประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่ถืออยู่ในรูปของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ การขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐเพื่อระดมทุนสำหรับการแทรกแซงอาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐสูงขึ้น ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ซึ่งขัดแย้งกับเจตนารมณ์ดั้งเดิมของการแทรกแซง เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าทางการได้รักษาสภาพคล่องที่เพียงพอไว้แล้วผ่านการถือครองเงินฝาก สินทรัพย์ที่ครบกำหนด และรายได้จากดอกเบี้ย เพื่อให้แน่ใจว่าการแทรกแซงไม่จำเป็นต้องใช้เงินสำรองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ อย่างไรก็ตาม การแทรกแซงสองรอบแรกใช้เงินไปประมาณ 10 ล้านล้านเยน (ประมาณ 63.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) แต่ส่งผลให้ค่าเงินเยนฟื้นตัวเพียงช่วงสั้นๆ เท่านั้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ค่าเงินเยนได้ลดลงมากกว่าครึ่งหนึ่งของกำไรที่ได้มานับตั้งแต่การแทรกแซง ซึ่งบ่งชี้ว่า "การสนับสนุนแบบเจาะจง" เพียงอย่างเดียวไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มการอ่อนค่าที่เกิดจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยได้ โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนเชื่อว่า มีเพียงกรณีที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเข้มงวดนโยบายการเงิน หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากเท่านั้น ที่เงินเยนจะสามารถหลุดพ้นจากการทดสอบระดับ 160 ซ้ำแล้วซ้ำเล่าได้

มุมมองของสถาบัน

ในรายงานล่าสุด นักกลยุทธ์ด้านเศรษฐกิจมหภาคของซิติกรุ๊ปแนะนำให้นักลงทุนขายชอร์ตดอลลาร์สหรัฐและซื้อเยนญี่ปุ่นก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์ชี้ว่า USD/JPY ได้แตะระดับที่ต้องมีการแทรกแซงอีกครั้งใกล้ระดับ 160 และตลาดสวอปได้สะท้อนราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 20 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนมิถุนายนแล้ว การวิเคราะห์ของซิติกรุ๊ปนั้นอิงจากสองประเด็นหลัก คือ ประการแรก 160 เป็น "เส้นเตือนภัย" สำหรับทางการญี่ปุ่น และประการที่สอง ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนกำลังเพิ่มสูงขึ้น

หัวหน้านักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยในเอเชียของ Bloomberg Intelligence ชี้ให้เห็นว่า ปัจจุบันการที่เงินเยนจะแข็งค่าขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับการอ่อนค่าของดอลลาร์เป็นหลัก ปัจจัยพื้นฐานของเงินเยนเองไม่น่าจะให้การสนับสนุนมากนัก ปัญหาหลักอยู่ที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงเกินไประหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น โดยมีส่วนต่าง 150-250 จุดพื้นฐานสำหรับพันธบัตรรัฐบาลทั้งระยะ 2 ปีและ 10 ปี ซึ่งเป็นช่องว่างที่ยากจะลดลง ความถี่ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่น่าจะทันกับผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วก็ลดลงเช่นกัน จ้าว จื้อซวน ยังเน้นย้ำว่า กลยุทธ์การแทรกแซงของธนาคารกลางญี่ปุ่นในปัจจุบันกำลังเปลี่ยนแปลงไป พวกเขาไม่ได้เผชิญหน้ากับดอลลาร์โดยตรงเมื่อดอลลาร์แข็งค่าที่สุดอีกต่อไป แต่เลือกที่จะ "แทรกแซงในทิศทางเดียวกัน" เมื่อดอลลาร์แสดงสัญญาณอ่อนค่า พวกเขาอาจไม่เต็มใจที่จะรักษาระดับ 160 ไว้ และอาจยอมให้เงินเยนทะลุระดับ 160 และเข้าสู่ช่วงราคาใหม่ได้

ค่าเงินเยนได้รับแรงหนุนในระยะสั้น แต่ความเสี่ยงจากการแทรกแซงและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อตกลงยังคงมีอยู่

โดยสรุป อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันได้รับแรงกดดันจากความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยเงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 158.90 อย่างไรก็ตาม ทั้งสองฝ่ายยังไม่บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายในประเด็นสำคัญ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ในขณะเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยนกำลังเข้าใกล้ระดับ 160 อีกครั้ง และตลาดยังคงเฝ้าระวังอย่างมากเกี่ยวกับการแทรกแซงเพิ่มเติมจากทางการญี่ปุ่นที่อาจเกิดขึ้น ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของเงินเยนจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน สถานะการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และการแทรกแซงของกระทรวงการคลังญี่ปุ่น

บทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวันของ USD/JPY

จากกราฟรายวัน USD/JPY ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.90 ในช่วงการรวมตัวระดับสูงหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวแสดงสัญญาณขาขึ้น แต่โมเมนตัมชะลอตัวลงแล้ว


(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)

ในส่วนของระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น MA20 (158.11) และ MA50 (158.75) ต่างอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ทำให้เกิดแนวรับระยะสั้น ในขณะที่ MA100 (157.55) และ MA200 (154.81) อยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันอย่างมาก การที่ "ราคาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด" แสดงให้เห็นว่า USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาได้เคลื่อนไหวอยู่เหนือ MA50 อย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ทะลุผ่านไปในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม ราคาได้พบกับแนวต้านหลายครั้งในบริเวณ 159.50-160.00 ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวต้านขาขึ้นกำลังแข็งแกร่งขึ้น

เมื่อเวลา 9:11 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 25 พฤษภาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 158.87/88