เมื่อวันจันทร์ (25 พฤษภาคม) ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยน และดึงดูดนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ 159.00 ที่ 158.98 ความคืบหน้าในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเกี่ยวกับสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้จุดประกายความหวังว่าจะมีข้อตกลงเพื่อยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมาเกือบสามเดือน ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเพิ่มขึ้นและทำให้สถานะสกุลเงินสำรองของดอลลาร์อ่อนค่าลง

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน: สัญญาณในแง่ดีควบคู่ไปกับภาวะชะงักงันที่แท้จริง

อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกาและอิหร่านยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากในประเด็นสำคัญ เช่น การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซและโครงการนิวเคลียร์ของเตหะราน ประเด็นนิวเคลียร์เป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดต่อการเจรจาอย่างไม่ต้องสงสัย สหรัฐฯ ยึดมั่นในหลักการสำคัญของ "การดำเนินการเพื่อลดกฎระเบียบ" มาโดยตลอด โดยเรียกร้องให้อิหร่านยอมอ่อนข้ออย่างมากก่อน ให้คำมั่นอย่างชัดเจนว่าจะไม่แสวงหาอาวุธนิวเคลียร์ และเจรจาเกี่ยวกับการระงับกิจกรรมการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมและการถ่ายโอนคลังยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูง จุดยืนขั้นสุดท้ายของสหรัฐฯ คือการได้มาและทำลายคลังยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงของอิหร่านในที่สุด อย่างไรก็ตาม อิหร่านมีท่าทีแข็งกร้าว โดยระบุอย่างชัดเจนว่าบันทึกความเข้าใจรอบนี้ไม่เกี่ยวข้องกับประเด็นนิวเคลียร์เลย และการเจรจาที่เกี่ยวข้องจะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าการสู้รบในทุกแนวรบจะยุติลง และสหรัฐฯ ได้ปฏิบัติตามพันธสัญญาอย่างเป็นรูปธรรมแล้ว ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน คาเมเนอี ได้สั่งการอย่างชัดเจนว่า ห้ามส่งยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงที่เก็บไว้ทั้งหมดออกนอกประเทศ โดยถือว่าเป็น "สินทรัพย์ทางยุทธศาสตร์ที่สำคัญยิ่ง" สำหรับความมั่นคงของชาติ

ในขณะเดียวกัน มีความแตกต่างพื้นฐานในถ้อยแถลงของทั้งสองฝ่ายเกี่ยวกับการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ ก่อนหน้านี้ทรัมป์อ้างว่าข้อตกลงจะส่งเสริม "การเปิดช่องแคบฮอร์มุซ" แต่ทางอิหร่านเน้นย้ำว่าแม้จะบรรลุข้อตกลง ช่องแคบก็จะยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของอิหร่าน และการเพียงแค่ฟื้นฟูจำนวนเรือที่สามารถแล่นผ่านได้ก่อนสงครามไม่ได้หมายความว่าจะกลับไปสู่สถานะการผ่านอย่างเสรีอย่างสมบูรณ์ก่อนสงคราม อิหร่านได้จัดตั้ง "หน่วยงานช่องแคบอ่าวเปอร์เซีย" ซึ่งกำหนดให้เรือที่ผ่านต้องประสานงานกับอิหร่าน และกำลังพิจารณาจัดตั้งกลไกการเก็บค่าธรรมเนียมถาวร รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ รูบิโอ เตือนอย่างชัดเจนว่าหากอิหร่านยืนกรานในระบบเก็บค่าธรรมเนียม ข้อตกลงทางการทูตจะ "เป็นไปไม่ได้"

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า เขาได้บอกกับตัวแทนของสหรัฐฯ ว่าอย่ารีบร้อนทำข้อตกลงใดๆ กับอิหร่าน เขาโพสต์ในโซเชียลมีเดียว่า การปิดล้อมอิหร่านจะยังคงอยู่ต่อไปจนกว่าจะมีการบรรลุข้อตกลง รับรอง และลงนาม โดยเน้นย้ำว่า "ทั้งสองฝ่ายต้องอดทนและทำสิ่งต่างๆ อย่างถูกต้อง" ต่อมาทรัมป์กล่าวเสริมว่า ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน "ยังไม่ได้เจรจาอย่างสมบูรณ์" โดยประกาศว่า "ผมจะไม่ทำข้อตกลงที่ผิดพลาด" เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวแถลงในภายหลังว่า สหรัฐฯ และอิหร่าน "ยังเหลือเวลาอีกหลายวัน" ก่อนที่จะลงนามในข้อตกลง ซึ่งยังคงต้องได้รับการอนุมัติจากผู้นำสูงสุดของอิหร่าน คาเมเนอี สถานการณ์นี้ได้เพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ลดความกระตือรือร้นในตลาด และยังหมายความว่า ข่าวใดๆ เกี่ยวกับ "ข้อตกลงที่ใกล้จะเกิดขึ้น" อาจเป็นเท็จได้ตลอดเวลา

ปัจจัยพื้นฐาน: ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านพลังงาน ร่วมกันสนับสนุนค่าเงิน USD/JPY

นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้แล้วว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานในช่วงต้นปี 2027 ซึ่งน่าจะช่วยจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์ต่อไป ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ความคาดหวังเปลี่ยนไปคือ การที่วอลเลอร์เปลี่ยนท่าทีอย่างกะทันหัน หลังจากที่ก่อนหน้านี้สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย โดยระบุอย่างชัดเจนว่า "ความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตนั้นไม่สามารถตัดทิ้งได้" บาร์เคลย์ส, ฮวาไท่ ซีเคียวริตี้ส์ และสถาบันอื่นๆ เชื่อว่า ตราบใดที่ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง (ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ระหว่าง 4.5% ถึง 4.7%) ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของสินทรัพย์ดอลลาร์จะยังคงดึงดูดเงินทุนไหลเข้า ทำให้ดอลลาร์มีเสถียรภาพมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงและผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/เยนให้สูงขึ้น ญี่ปุ่นนำเข้าน้ำมันประมาณ 95% จากตะวันออกกลาง และการนำเข้าน้ำมันดิบในเดือนเมษายนลดลงถึง 67.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในขณะที่ราคานำเข้าพุ่งสูงขึ้น 37.9% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ที่เพียง 1.4% ในเดือนเมษายน นักวิเคราะห์เชื่อว่าส่วนใหญ่เป็นผลมาจาก "ผลกระทบบรรเทาปวด" ของเงินอุดหนุนจากรัฐบาล เมื่อเงินอุดหนุนเหล่านี้ถูกยกเลิกและต้นทุนการนำเข้าถูกส่งต่อในภายหลัง การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อก็เกือบจะแน่นอน อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/เยนกำลังเข้าใกล้ระดับ 160 อีกครั้ง และความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงของญี่ปุ่นกำลังเพิ่มสูงขึ้น ญี่ปุ่นได้แทรกแซงไปแล้วประมาณ 34.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 30 เมษายน และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้ย้ำถึงความพร้อมของประเทศในการดำเนินการ ตราบใดที่ระดับ 160 ยังคงอยู่ใกล้ ผู้ขายชอร์ตต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากการแทรกแซงของญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะจำกัดการเดิมพันที่รุนแรงในเงินเยนในระดับหนึ่ง

ปัจจัยช่วงวันหยุด: สภาพคล่องต่ำ ควรใช้ความระมัดระวัง

ในขณะเดียวกัน สภาพคล่องน่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากวันหยุดในตลาดสำคัญหลายแห่งในสหรัฐอเมริกาและยุโรป ตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการเนื่องในวัน Memorial Day ตลาดลอนดอนปิดทำการเนื่องในวันหยุด Spring Bank Holiday และตลาดสำคัญในยุโรป เช่น เยอรมนีและฝรั่งเศสก็ปิดทำการเช่นกัน ซึ่งหมายความว่าปริมาณเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายจะลดลงอย่างมาก ส่งผลให้สภาพคล่องในตลาดลดลงอย่างมาก ในสภาพแวดล้อมที่สภาพคล่องต่ำ แม้แต่การไหลเวียนของเงินทุนเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นให้เกิดความผันผวนของราคาอย่างมาก ทั้งขาขึ้นและขาลง ซึ่งอาจทวีความรุนแรงขึ้นได้ โดยทั่วไปแล้ว เทรดเดอร์มักเลือกที่จะลดสถานะและหลีกเลี่ยงการสร้างสถานะขนาดใหญ่ในช่วงวันหยุดเพื่อลดความเสี่ยงที่ไม่สามารถคาดเดาได้ซึ่งเกี่ยวข้องกับสภาพคล่องที่ไม่เพียงพอ ดังนั้นจึงควรระมัดระวังก่อนที่คู่เงิน USD/JPY จะแข็งค่าขึ้นอีก

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานประกอบกับการเข้าซื้อในช่วงระหว่างการซื้อขาย บ่งชี้ว่าแนวโน้มราคาสปอตยังคงปรับตัวสูงขึ้น จากมุมมองพื้นฐาน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงลดความอยากเสี่ยงของตลาด ในขณะที่ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยหนุนดอลลาร์ ในญี่ปุ่น ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังสะสม ทำให้เยนหาจุดยืนได้ยาก เมื่อพิจารณาพฤติกรรมของตลาด คู่เงิน USD/JPY เปิดตลาดต่ำลงในวันจันทร์ แต่ก็ดึงดูดการเข้าซื้ออย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ดีดตัวขึ้นในระหว่างวัน บ่งชี้ถึงความสนใจในการซื้อที่แข็งแกร่งในระดับราคาที่ต่ำกว่า ตราบใดที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และวิกฤตพลังงานไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก การปรับตัวลงของคู่เงิน USD/JPY สามารถมองได้ว่าเป็นโอกาสในการซื้อ แม้ว่าสภาพคล่องในช่วงวันหยุดอาจทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น แต่ทิศทางโดยรวมยังคงชี้ไปที่การเคลื่อนไหวขึ้นต่อไป ระดับ 160 เป็นการทดสอบที่สำคัญต่อไป และการที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงหรือไม่จะเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อแนวโน้มระยะสั้น

ค่าเงินเยนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่แนวโน้มขาขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

โดยสรุปแล้ว คู่เงิน USD/JPY ในปัจจุบันได้รับการสนับสนุนจากหลายปัจจัย ได้แก่ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งช่วยลดความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงของตลาด ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยหนุนดอลลาร์ ในขณะที่ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงกดดันเยน แม้ว่าการเก็งกำไรจากการแทรกแซงและสภาพคล่องในช่วงวันหยุดอาจจำกัดความผันผวนในระยะสั้น แต่สภาพแวดล้อมพื้นฐานโดยรวมยังคงชี้ไปในทิศทางที่ USD/JPY จะแข็งค่าขึ้นต่อไป

บทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวันของ USD/JPY

จากกราฟรายวัน ปัจจุบัน USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 159.00 ในช่วงการรวมตัวระดับสูงหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวแสดงสัญญาณขาขึ้น


(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)

ในส่วนของระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น MA5 (159.01), MA10 (158.64), MA20 (158.11) และ MA50 (158.75) อยู่ใกล้หรือต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นแนวรับระยะสั้น ในขณะที่ MA100 (157.55) และ MA200 (154.81) อยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันมาก แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้น การที่ "ราคาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด" บ่งชี้ว่า USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาได้ซื้อขายอยู่เหนือ MA50 อย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ทะลุผ่านไปในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างขาขึ้นยังคงอยู่

เมื่อเวลา 16:16 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 25 พฤษภาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 158.94/95