ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.90 เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร (26 พฤษภาคม) โดยเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ



นายเรียวโซ ฮิมิโนะ รองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ย้ำถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยระหว่างการให้การต่อรัฐสภาเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ส่งสัญญาณทิศทางที่ชัดเจนขณะเดียวกันก็แสดงความยืดหยุ่นในเรื่องจังหวะเวลา เนื่องจากความขัดแย้งที่ยังไม่คลี่คลายในตะวันออกกลาง สาระสำคัญของคำกล่าวของนายฮิมิโนะนั้นชัดเจน คือ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ลดระดับการผ่อนคลายทางการเงินลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และปรับอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ระดับราคา และสภาวะทางการเงิน

แถลงการณ์ฉบับนี้คงไว้ซึ่งความสมบูรณ์ของแนวทางการรัดเข็มขัด ในขณะเดียวกันก็สงวนอำนาจในการกำหนดนโยบายที่จำเป็นไว้ หากความขัดแย้งกับอิหร่านส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นอย่างไม่คาดคิด

สถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นตัวแปรสำคัญ: มันจะส่งผลต่อช่วงเวลาและอัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นประเด็นสำคัญในสุนทรพจน์ของเรียวโซ ฮิมิโนะ เขาตระหนักว่ามุมมองทางเศรษฐกิจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นขึ้นอยู่กับว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปอย่างไร และระบุว่าธนาคารกลางจะพิจารณาช่วงเวลาและอัตราของการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมโดยอิงจากการประเมินว่าสถานการณ์ในภูมิภาคส่งผลกระทบต่อสถานการณ์ภายในประเทศอย่างไร และสถานการณ์พื้นฐานยังคงเป็นไปตามแผนหรือไม่ นี่เป็นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงอย่างระมัดระวัง แต่ไม่ใช่การถอยหลัง ทิศทางข้างหน้าเป็นสิ่งที่แน่นอนแล้ว

เรียวโซ ฮิมิโนะ เน้นย้ำในรัฐสภาว่า หลักการพื้นฐานของการปรับนโยบายคือ "ความคาดหวังทางเศรษฐกิจและราคาในปัจจุบันสามารถบรรลุได้" ซึ่งหมายความว่า หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นจนทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นเบี่ยงเบนจากระดับพื้นฐาน กำหนดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจต้องถูกเลื่อนออกไป

ตลาดพันธบัตร: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ปรับตัวสูงขึ้นสะท้อนความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก

ในส่วนของตลาดพันธบัตร นายเรียวโซ ฮิมิโนะ ชี้ให้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนถึงความวิตกกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก มากกว่าที่จะเป็นการเสื่อมถอยที่เกิดขึ้นเฉพาะในญี่ปุ่นเท่านั้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 40 ปี เคยทะลุ 4% ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ก็เพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 ปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังเรื่องนี้ ได้แก่ ปัจจัยร่วมของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น และ "เบี้ยประกันความเสี่ยงทางการคลัง" ที่เกิดจากการขยายตัวทางการคลังของญี่ปุ่น

ผลสำรวจความคิดเห็นของนักลงทุนโดยธนาคารกลางเผยให้เห็นความเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับการลดการซื้อพันธบัตร: บางส่วนเรียกร้องให้หยุดชั่วคราวเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด ในขณะที่บางส่วนสนับสนุนให้ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปต่อไป ธนาคารกลางคาดว่าจะทบทวนโครงการซื้อพันธบัตรอย่างเป็นทางการในการประชุมเดือนมิถุนายน

เนื่องจากขนาดของงบดุลของธนาคารกลาง (ถือครองพันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่นมากกว่า 50%) และความเสี่ยงจากความผันผวนที่ไม่เป็นระเบียบในตลาดพันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่น กระบวนการนี้จึงมีความอ่อนไหวสูง ธนาคารกลางได้ชะลอการซื้อพันธบัตรจาก 400 พันล้านเยนต่อไตรมาส เหลือ 200 พันล้านเยน โดยมุ่งหาจุดสมดุลระหว่าง "เสถียรภาพของตลาด" และ "การปรับปรุงการทำงาน"

เรียวโซ ฮิมิโนะ เน้นย้ำว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะตัดสินใจเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยพิจารณาจากสภาวะเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และสภาวะทางการเงิน ขณะเดียวกันก็จะติดตามสภาวะตลาดพันธบัตรและกลไกการทำงานของตลาดอย่างใกล้ชิด เพื่อให้มั่นใจว่าการปรับนโยบายจะไม่ก่อให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด

ในด้านนโยบายการคลัง: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังให้คำมั่นว่าจะตอบสนองอย่างรวดเร็วเพื่อปกป้องครัวเรือน

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง คัตสึโนบุ คาโตะ กล่าวว่า รัฐบาลจะติดตามผลกระทบของสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่มีต่อราคาสินค้าและเศรษฐกิจของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด และให้คำมั่นว่าจะตอบสนองอย่างรวดเร็วเพื่อบรรเทาภาระของครัวเรือน

นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ประกาศมาตรการอุดหนุนค่าไฟฟ้าและค่าก๊าซตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงกันยายน และวางแผนจัดสรรงบประมาณประมาณ 500 พันล้านเยนจากเงินสำรองงบประมาณปีงบประมาณ 2026 นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการเสนองบประมาณเพิ่มเติมรวมกว่า 3 ล้านล้านเยนต่อรัฐสภาในสัปดาห์หน้า มาตรการเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่าภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงานได้กลายเป็นปัญหาค่าครองชีพที่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงจากภาครัฐอย่างเป็นเชิงรุก

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายงบประมาณจำนวนมหาศาลกำลังสร้างความกังวลเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของภาครัฐของญี่ปุ่น งบประมาณเพิ่มเติมนี้จะได้รับการสนับสนุนทางการเงินโดยการออกพันธบัตรขาดดุลเพิ่มเติม และเนื่องจากงบประมาณปีงบประมาณ 2026 ของญี่ปุ่นอยู่ที่ 122.3 ล้านล้านเยนแล้ว งบประมาณเพิ่มเติมนี้จึงเป็นการเพิ่มภาระให้กับงบประมาณดังกล่าว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 1996

นอกจากนี้ยังมีความแตกแยกภายในพรรคเสรีประชาธิปไตย เลขาธิการพรรค ชุนอิจิ ซูซูกิ กล่าวว่าภาระทางการคลังหนักเกินไปและต้องได้รับการพิจารณาอย่างจริงจัง ในขณะที่ โคอิจิ ฮากิอุดะ เชื่อว่าการคงเงินอุดหนุนในระยะยาวนั้นไม่สมจริง แม้ว่ารัฐบาลจะเข้าแทรกแซงอย่างแข็งขันเพื่อบรรเทาแรงกดดันต่อการดำรงชีวิตของประชาชน แต่ก็เผชิญกับบททดสอบที่รุนแรงในด้านความยั่งยืนทางการคลัง

อัตราภาษีการบริโภค: รองหัวหน้าเลขาธิการคณะรัฐมนตรีกล่าวว่ายังไม่มีการตัดสินใจใดๆ

รองหัวหน้าสำนักเลขาธิการคณะรัฐมนตรี ฮิโรชิ โอซากิ กล่าวถึงการคาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงภาษีการบริโภค โดยระบุว่ารัฐบาลรับทราบรายงานดังกล่าวแล้ว แต่ยังไม่ได้ตัดสินใจใดๆ เขาปฏิเสธที่จะคาดการณ์ผลลัพธ์ ซึ่งคำกล่าวนี้ไม่ได้ยืนยันหรือปฏิเสธการคาดการณ์ดังกล่าวแต่อย่างใด

คณะกรรมการวิจัยระบบภาษีของพรรคเสรีประชาธิปไตยได้เสนออย่างเป็นทางการให้ลดภาษีการบริโภคอาหารลงอย่างมากจากปัจจุบัน 8% เหลือ 1% แทนที่จะเป็นอัตราภาษี 0% อย่างที่เคยมีการหารือกันไว้ก่อนหน้านี้ การลดภาษีนี้จะช่วยให้ร้านอาหารสามารถอัปเกรดระบบ POS ได้เร็วขึ้น (อัตราภาษี 0% จะใช้เวลาประมาณหนึ่งปี ในขณะที่อัตรา 1% จะใช้เวลาเพียงสามถึงหกเดือน) คาดว่านายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ จะตัดสินใจขั้นสุดท้ายภายในสิ้นเดือนมิถุนายน แต่มาตรการสนับสนุนต่างๆ ยังไม่ได้รับการสรุปอย่างเป็นทางการ

ทิศทางการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นนั้นชัดเจน แต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะเป็นตัวกำหนดช่วงเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

โดยสรุปแล้ว คำให้การของเรียวโซ ฮิมิโนะต่อรัฐสภาได้ตอกย้ำสัญญาณการเข้มงวดนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น และสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดเงินเยนท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในเอเชียอันเนื่องมาจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

แม้ว่าอัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่แน่นอน แต่ความมุ่งมั่นที่ชัดเจนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องทำให้ทิศทางในอนาคตไม่คลุมเครือ นายเรียวโซ ฮิมิโนะ ยอมรับว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งจะทำให้การทบทวนการลดการซื้อพันธบัตรของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีความซับซ้อนมากขึ้น การลดการซื้อพันธบัตรเร็วเกินไปอาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นอีกในช่วงเวลาที่อ่อนไหวทางการเมือง

คำกล่าวของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง คาโตะ ชี้ให้เห็นว่า สถานการณ์ด้านการคลังก็อยู่ในภาวะตึงตัวเช่นกัน ซึ่งก่อให้เกิดคำถามว่า มาตรการบรรเทาความเดือดร้อนของครัวเรือนที่ประสานงานกัน จะช่วยชดเชยหรือทำให้เส้นทางการเข้มงวดนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นซับซ้อนขึ้นมากน้อยเพียงใด

บทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวันของ USD/JPY

จากกราฟรายวัน USD/JPY ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.90 ในช่วงการรวมตัวระดับสูงหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวแสดงสัญญาณขาขึ้น แต่โมเมนตัมชะลอตัวลงแล้ว


(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)

ในส่วนของระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) (158.07) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) ต่างอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นแนวรับระยะสั้น ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) (157.58) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) อยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันมาก แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้น การที่ "ราคาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด" บ่งชี้ว่าคู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน

เมื่อเวลา 11:29 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 26 พฤษภาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 158.91/92