ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศฟื้นตัวในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร (26 พฤษภาคม) โดยราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สิ้นสุดช่วงขาลงสี่วันที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ เมื่อวันจันทร์ (25 พฤษภาคม) ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงเกือบ 7% แตะระดับต่ำสุดใกล้ 90 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความหวังในแง่ดีเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน



การฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ตลาดได้ปรับตัวตามความคาดหวังในแง่ดีตั้งแต่ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่ถ้อยแถลงล่าสุดของรัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ รูบิโอ เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา เผยให้เห็นถึงความซับซ้อนที่ยังคงมีอยู่ในความคืบหน้าทางการทูต

รูบิโอระบุว่าช่องแคบฮอร์มุซจะถูกเปิด "ไม่ว่าด้วยวิธีใดก็ตาม" ไม่ว่าจะเป็นผ่านข้อตกลงทางการทูตหรือโดยใช้กำลัง และสหรัฐอเมริกาก็พร้อมสำหรับผลลัพธ์ทั้งสองอย่าง ในขณะที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในกาตาร์เข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของการสรุปถ้อยคำในข้อตกลง กระบวนการนี้อาจใช้เวลาอีกหลายวัน

รูบิโอ ยืนยันว่ามีการเจรจาเกิดขึ้นที่โดฮาเมื่อวันจันทร์ แต่กล่าวว่าเป็นการหารือในเชิงเทคนิคเกี่ยวกับถ้อยคำเฉพาะของเอกสารกรอบเบื้องต้น มากกว่าการเจรจาที่สำคัญซึ่งใกล้จะบรรลุข้อตกลงแล้ว เขาระบุว่าการสรุปข้อความของข้อตกลงอาจใช้เวลาอีกหลายวัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าไม่น่าจะมีความคืบหน้าในระยะสั้น

มีความไม่สอดคล้องกันระหว่างความเชื่อมั่นของตลาดกับความเป็นจริงทางการทูต

ราคาน้ำมันลดลงเกือบ 7% ในวันจันทร์ ซึ่งตรงกับวันหยุดวันรำลึกถึงผู้เสียสละ ท่ามกลางสภาพคล่องที่ตึงตัว หลังจากมีข่าวว่าการเจรจาที่โดฮามีความคืบหน้า และตลาดคาดการณ์ว่าอาจมีการบรรลุข้อตกลงในระยะเวลาอันใกล้นี้

เจฟฟ์ เคอร์รี อดีตหัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของโกลด์แมน แซคส์ และปัจจุบันเป็นที่ปรึกษาด้านพลังงานของคาร์ไลล์ กรุ๊ป สรุปรูปแบบนี้ไว้ในประโยคเดียวว่า "ขายทวีต ซื้อสินทรัพย์ที่จับต้องได้" โดยอ้างอิงจากบันทึกทางประวัติศาสตร์ที่ชัดเจนว่า นับตั้งแต่เกิดสงคราม มี "การประกาศข้อตกลง" ออกมา 5 ครั้ง แต่ไม่มีการซื้อขายเกิดขึ้นเลยแม้แต่ครั้งเดียว

อำนาจต่อรองของอิหร่านกำลังเพิ่มขึ้นแทนที่จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกยังคงลดลงอย่างมากในแต่ละสัปดาห์ โดยลดลงถึง 17 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์เดียว ตลาดในเอเชียบางแห่งได้ถึงขีดจำกัดการจัดเก็บต่ำสุดแล้ว ยุโรปจะเผชิญกับแรงกดดันในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า และสหรัฐฯ อาจประสบปัญหาการขาดแคลนอุปทานในเดือนกรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม รูบิโอให้คำอธิบายที่ระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการเจรจาเดียวกันนี้ โดยระบุว่าการพูดคุยส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ถ้อยคำเฉพาะเจาะจง โดยไม่มีข้อตกลงการเจรจาอย่างเป็นทางการ และไม่มีข้อบ่งชี้ว่าประเด็นหลักได้รับการแก้ไขแล้ว ในขณะที่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ อ้างว่ากรอบข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์แล้ว "95%" โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน บากาอี กล่าวอย่างชัดเจนว่าอิหร่านจะไม่หารือรายละเอียดเฉพาะเกี่ยวกับการบริหารช่องแคบฮอร์มุซในบันทึกความเข้าใจกับสหรัฐฯ และการบริหารช่องแคบเป็นเรื่องของประเทศชายฝั่งทั้งสองประเทศเอง

ที่สำคัญกว่านั้น นักการทูตอาวุโสของอิหร่านเปิดเผยว่า ทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านไม่ได้ให้คำมั่นสัญญาใดๆ เกี่ยวกับประเด็นนิวเคลียร์หรือยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงในร่างข้อตกลงเบื้องต้นที่ทั้งสองฝ่ายบรรลุไว้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้จะมีความเห็นพ้องต้องกันในวงกว้าง แต่ความแตกต่างพื้นฐานที่สุดยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ซึ่งรวมถึงการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร และการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซในระยะยาว

ช่องว่างระหว่างความเชื่อมั่นของตลาดและความเป็นจริงทางการทูตอาจกว้างกว่าที่ความผันผวนของราคาในวันจันทร์บ่งชี้ แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการเจรจาของคณะผู้แทนระดับสูงของอิหร่านในโดฮา กล่าวว่า ด้วยการไกล่เกลี่ยของกาตาร์ สหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับการอายัดทรัพย์สินทางการเงิน และทั้งสองฝ่ายมีแนวโน้มสูงที่จะประกาศข้อตกลงในวันที่ 26 อย่างไรก็ตาม อิหร่านเน้นย้ำว่านี่ไม่ได้หมายความว่าข้อตกลงที่ครอบคลุมจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ และท่าทีที่เอาแน่เอานอนไม่ได้ของสหรัฐฯ ทำให้การเจรจาซับซ้อนขึ้น

ทางเลือกทางการทหารกำลังถูกพิจารณา: ช่องแคบต้องเปิดให้ได้ "ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม"

อย่างไรก็ตาม ส่วนที่สำคัญที่สุดของคำกล่าวของรูบิโอไม่ได้เกี่ยวกับการเจรจาโดยตรง

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับปฏิบัติการโจมตีของสหรัฐฯ ในวันนั้นต่อฐานยิงขีปนาวุธของอิหร่านและเรือที่พยายามวางทุ่นระเบิดในอ่าวเปอร์เซีย รูบิโอตอบอย่างตรงไปตรงมาว่า ช่องแคบฮอร์มุซต้องเปิด และมันจะเปิด "ไม่ว่าด้วยวิธีใดก็ตาม" คำกล่าวนี้—ซึ่งกล่าวในบริบทเดียวกันกับการยอมรับว่าการเจรจาทางการทูตยังคงติดขัดในแง่ของถ้อยคำ—แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทางเลือกทางทหารเป็นอีกหนทางที่มีประสิทธิภาพเท่าเทียมกันในการเปิดเส้นทางน้ำอีกครั้ง

สิ่งนี้สอดคล้องกับการที่กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ระบุว่าการโจมตีครั้งก่อนเป็นการป้องกันตนเอง และนโยบายในการรักษาความยับยั้งชั่งใจในช่วงหยุดยิง แต่ยังบ่งชี้ไปไกลกว่านั้น คือ แสดงให้เห็นว่าความอดทนของวอชิงตันต่อการปิดช่องแคบอย่างต่อเนื่องนั้นมีจำกัด และระยะเวลาดังกล่าวถูกวัดเป็นวัน ไม่ใช่สัปดาห์

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงปฏิบัติการทางทหารดำเนินไปพร้อมกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง

เหตุการณ์ในวันนี้แสดงให้เห็นถึงความผันผวนของสถานการณ์อย่างชัดเจน ไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่รูบิโอจะกล่าวสุนทรพจน์ มีรายงานการระเบิดในบันดาร์อับบาส ซิริก และจาสก์ และต่อมาศูนย์บัญชาการกลางได้ยืนยันการโจมตีฐานยิงขีปนาวุธและเรือวางทุ่นระเบิดของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่าน การหยุดยิงซึ่งตลาดมองว่าเป็นความจริงที่กำลังจะเกิดขึ้น กลับดูเปราะบางมากขึ้นเมื่อปิดตลาดในวันนั้น

คำกล่าวของรูบิโอเชื่อมโยงประเด็นทางการทูตและทางทหารเข้าด้วยกัน ถ้อยคำในข้อตกลงอาจจะสรุปได้ภายในไม่กี่วัน หากไม่เป็นเช่นนั้น หรือหากกองกำลังอิหร่านยังคงทดสอบการหยุดยิง รัฐมนตรีต่างประเทศก็ได้ชี้แจงจุดยืนของสหรัฐฯ อย่างชัดเจนแล้ว สำหรับตลาดพลังงาน การเปิดช่องแคบอีกครั้งถือเป็นจุดหมายปลายทาง แต่เส้นทางไปสู่จุดหมายปลายทางนั้นยังคงมีการโต้แย้งกันอย่างดุเดือด

คำกล่าวของรูบิโอที่ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิด "อยู่ดี" แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดจากสหรัฐฯ ในขณะนี้ นั่นคือ สหรัฐฯ พร้อมที่จะใช้กำลังทหารอย่างต่อเนื่องเพื่อเปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้งหากการเจรจาทางการทูตล้มเหลว กรอบความคิดนี้หมายความว่า แม้ว่าตลาดจะบรรลุข้อตกลงเรื่องราคาแล้ว แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญก็ยังคงฝังอยู่ในราคาน้ำมัน การยอมรับว่าผู้เจรจายังคงเร่งรีบในการร่างเอกสารเบื้องต้น (แทนที่จะเป็นข้อตกลงขั้นสุดท้าย) หมายความว่าระยะเวลาในการทำให้ปริมาณน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติจะยาวนานกว่าที่ราคาน้ำมันลดลง 7% ในวันจันทร์ที่ผ่านมา

ตลาดพลังงานจำเป็นต้องพิจารณาสองสถานการณ์พร้อมกัน สถานการณ์แรกคือการกลับมาเจรจาต่อรองซึ่งอาจเกิดขึ้นภายในไม่กี่วัน และสถานการณ์ที่สองคือการที่ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ กลายเป็นกลไกในการเปิดช่องแคบอย่างรุนแรง ซึ่งจะส่งผลให้ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานที่เกี่ยวข้องเพิ่มสูงขึ้น

การเจรจาทางการทูตยังคงดำเนินต่อไป ในขณะที่ทางเลือกทางการทหารช่วยหนุนราคาน้ำมัน

โดยสรุป การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในขณะนี้กำลังอยู่ในภาวะชักเย่อเกี่ยวกับถ้อยคำในข้อตกลง และโอกาสที่จะบรรลุข้อตกลงในระยะสั้นนั้นมีจำกัด รูบิโอได้กล่าวอย่างชัดเจนว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดอยู่ ไม่ว่าจะด้วยวิธีการทางการทูตหรือกำลังก็ตาม ท่าทีนี้บ่งชี้ว่าแม้จะบรรลุข้อตกลงได้แล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลต่อราคาน้ำมันก็จะไม่หายไปอย่างสิ้นเชิง

ตลาดจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับสองสถานการณ์: แรงกดดันด้านราคาน้ำมันที่ลดลงจากข้อตกลงที่บรรลุได้ภายในไม่กี่วัน และความเสี่ยงของการหยุดชะงักของอุปทานเนื่องจากการล้มเหลวในการเจรจาและการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางทหาร ในระยะสั้น คาดว่าราคาน้ำมันจะยังคงผันผวนในระดับสูง โดยทิศทางจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และสถานะการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ

เมื่อเวลา 13:53 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 26 พฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 92.07 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล