เมื่อวันอังคารที่ 26 พฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (NYME) ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 1.5% มาอยู่ที่ประมาณ 91.70 ดอลลาร์ ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากช่วงก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลาง หลังจากการโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ ต่อฐานยิงขีปนาวุธและเรือวางทุ่นระเบิดของอิหร่าน

พลวัตทางภูมิศาสตร์การเมือง: ความไม่แน่นอนเพิ่มสูงขึ้นหลังจากการ "โจมตีเพื่อป้องกันตนเอง" ของสหรัฐฯ แต่ผลกระทบมีจำกัด

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางดูเหมือนจะมีจำกัด เนื่องจากกองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ได้ชี้แจงว่าการโจมตีดังกล่าวเป็นการ "ป้องกันตนเอง" และไม่ได้มีเจตนาที่จะบ่อนทำลายข้อตกลงหยุดยิง โฆษกกองบัญชาการกลาง ทิม ฮอว์กินส์ เน้นย้ำในแถลงการณ์ว่ากองทัพสหรัฐฯ จะยังคง "ใช้ความยับยั้งชั่งใจ" ในระหว่างการหยุดยิงที่กำลังดำเนินอยู่ และการโจมตีดังกล่าวมีจุดประสงค์เพียงเพื่อปกป้องกองกำลังสหรัฐฯ จาก "ภัยคุกคามจากกองกำลังอิหร่าน" แถลงการณ์นี้ถูกตีความโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณว่าสหรัฐฯ ไม่มีเจตนาที่จะยกระดับความขัดแย้งอย่างแข็งขัน จึงเป็นการจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน

อย่างไรก็ตาม สื่ออิหร่านรายงานเรื่องนี้โดยชี้ให้เห็นว่า "กองทัพสหรัฐฯ ยอมรับว่าละเมิดข้อตกลงหยุดยิง" ซึ่งบ่งชี้ถึงความแตกต่างพื้นฐานในความเข้าใจเกี่ยวกับลักษณะของ "การป้องกันตนเอง" ระหว่างทั้งสองฝ่าย

ในขณะเดียวกัน ระดับสูงสุดของรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงส่งสัญญาณทางการทูตที่แสดงถึงความมองโลกในแง่ดี ตามรายงานของสื่อ ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงแสดงความมั่นใจว่าการเจรจากับอิหร่าน "ดำเนินไปด้วยดี" โดยโพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า "การเจรจากับอิหร่านดำเนินไปด้วยดี!" อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนด้วยว่าหากไม่มีข้อตกลงเกิดขึ้น "เราจะกลับไปสู่แนวหน้า กลับไปสู่สภาวะการสู้รบ แต่ในระดับที่ใหญ่กว่าเดิม"

กลยุทธ์สองทางนี้ คือ "สู้รบไปพร้อมกับการเจรจา" ช่วยรักษาความหวังในการบรรลุข้อตกลงและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ในขณะเดียวกันก็รักษาระดับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่านการป้องปรามทางทหาร อย่างไรก็ตาม อิหร่านเน้นย้ำว่า แม้ทั้งสองฝ่ายจะบรรลุข้อสรุปในประเด็นส่วนใหญ่แล้ว "แต่ไม่ได้หมายความว่าข้อตกลงจะใกล้เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้" ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีความไม่แน่นอนอยู่ในการเจรจา

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงต่างประเทศสหรัฐฯ ได้ย้ำจุดยืนที่แข็งกร้าวของสหรัฐฯ อีกครั้ง โดยระบุว่าช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางน้ำที่สำคัญในการขนส่งพลังงานเกือบ 20% ของโลก ต้องเปิดอยู่ “ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น” และเรียกการปิดช่องแคบนี้ว่า “ผิดกฎหมาย ยอมรับไม่ได้ และไม่ยั่งยืน” สำหรับโลก

เมื่อถูกถามว่าการโจมตีของสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อกระบวนการทางการทูตหรือไม่ รูบิโอระบุอย่างชัดเจนว่าข้อตกลงยังคงสามารถบรรลุได้ภายในไม่กี่วัน และทั้งสองฝ่ายกำลังหารือกันอย่างยาวนานเกี่ยวกับถ้อยคำเฉพาะของเอกสารเบื้องต้น คำกล่าวนี้ทำให้ทั้ง "การไกล่เกลี่ยทางการทูต" และ "ทางเลือกทางทหาร" ถูกนำมาพิจารณาพร้อมกัน ซึ่งหมายความว่าไม่ว่าผลลัพธ์ของการเจรจาจะเป็นอย่างไร สหรัฐฯ จะรับประกันการเปิดช่องแคบอีกครั้ง โดยความแตกต่างอยู่ที่เส้นทางที่ใช้เท่านั้น สำหรับตลาดพลังงาน ในระยะสั้น ราคาน้ำมันยังคงต้องได้รับการพิจารณาในทั้งสองสถานการณ์ ได้แก่ การบรรลุข้อตกลงและการเพิ่มระดับความขัดแย้ง

สินค้าคงเหลือเหลือน้อย

รายงานจากสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกกำลังลดลงในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์ ในเดือนมีนาคมและเมษายน ปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกลดลงรวมกัน 246 ล้านบาร์เรล ปัจจุบันอยู่ที่ 7.952 พันล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 11 ปี เฉพาะในเดือนเมษายนเดือนเดียว ปริมาณสำรองน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมทั่วโลกลดลงเกือบ 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน เทียบเท่ากับการบริโภครวมกันของสหราชอาณาจักรและเยอรมนี หากไม่นับรวมน้ำมันที่ติดค้างอยู่ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียเนื่องจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซเกือบทั้งหมด การลดลงที่แท้จริงจะยิ่งรุนแรงกว่านี้

รายงานของโกลด์แมน แซคส์ เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ระบุว่า ปริมาณสำรองน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันทั่วโลกลดลงมากที่สุดเป็นประวัติการณ์ถึง 8.7 ล้านบาร์เรลในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นอัตราการลดลงที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เกิดสงคราม โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซสองด้าน ส่งผลให้การส่งออกน้ำมันดิบลดลงเหลือเพียง 5% ของกำลังการผลิตปกติ

มุมมองของสถาบัน

นักวิเคราะห์จาก BNP Paribas ชี้ให้เห็นว่า คำกล่าวของรัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ รูบิโอ ที่ว่า "ช่องแคบจะเปิดไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น" นั้น แท้จริงแล้วเป็นการจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน เนื่องจากคำกล่าวนี้บ่งชี้ว่า สหรัฐฯ ไม่มีเจตนาที่จะยกระดับความขัดแย้งโดยเชิงรุก และแม้ว่าการเจรจาจะล้มเหลว สหรัฐฯ ก็จะใช้กำลังทหารเพื่อเปิดช่องแคบอย่างเด็ดขาด ซึ่งทำให้ตลาดคาดหวังว่า "อุปทานจะกลับคืนมาในที่สุด"

นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของ TD Securities เชื่อว่าตลาดกำลังอยู่ระหว่างการประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เชิงโครงสร้างใหม่ ความเสี่ยงหลักจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานานลดลงอย่างมากเนื่องจากสหรัฐฯ ได้แถลงอย่างชัดเจนว่าจะใช้ปฏิบัติการทางทหารเพื่อให้กองกำลังสามารถผ่านช่องแคบได้ ดังนั้น แม้จะมีสถานการณ์เผชิญหน้าทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอยู่ แต่ค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ในราคาน้ำมันก็ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บาร์เคลย์สยังคงคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยในปี 2026 ไว้ที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ พร้อมทั้งเตือนถึงความเสี่ยงด้านราคาที่อาจสูงขึ้น ก่อนหน้านี้ธนาคารได้อธิบายสถานการณ์ปัจจุบันว่า "ยากลำบากอย่างยิ่ง" และระบุว่า "นี่คือการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานครั้งใหญ่ที่สุดที่เราเคยประสบมา" เหตุผลของพวกเขาคือ แม้ว่าความขัดแย้งจะคลี่คลายลง การซ่อมแซมห่วงโซ่อุปทานก็ต้องใช้เวลานาน ทำให้ราคาน้ำมันยากที่จะกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามได้อย่างรวดเร็ว

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แสดงให้เห็นถึงแนวต้านที่สำคัญ และแนวโน้มระยะสั้นอ่อนแอ

จากกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 91.80 ดอลลาร์ อยู่ในช่วงการรวมตัวที่อ่อนแอหลังจากปรับตัวลงจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวแสดงสัญญาณขาลง


(กราฟราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ในส่วนของระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) (100.23) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) ต่างอยู่เหนือราคาปัจจุบัน ก่อให้เกิดแนวต้านที่สำคัญ ราคาปัจจุบันได้ทะลุลงต่ำกว่าทั้ง MA20 และ MA50 บ่งชี้ถึงแนวโน้มระยะสั้นที่อ่อนแอ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) (82.80) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) อยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวยังไม่ถูกทำลายอย่างสมบูรณ์ แต่แรงกดดันขาลงในระยะสั้นกำลังเพิ่มขึ้น เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาได้ซื้อขายต่ำกว่า MA20 และ MA50 ติดต่อกันหลายวัน บ่งชี้ถึงรูปแบบขาลงในระยะสั้นที่ค่อนข้างชัดเจน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน แต่ในทางเทคนิคแล้วราคาน้ำมันยังคงถูกกดดันโดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในปัจจุบันได้รับการสนับสนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง แต่ลักษณะการป้องกันตนเองของการโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ และความมั่นใจของทรัมป์ในการเจรจาจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ในทางเทคนิคแล้ว ราคาน้ำมันยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงในระยะสั้น นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และสถานะการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างใกล้ชิด เพื่อกำหนดทิศทางต่อไปของราคาน้ำมัน

เมื่อเวลา 14:37 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 26 พฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 91.67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล