ในวันอังคาร (26 พฤษภาคม) ตั้งแต่เย็นวันอาทิตย์ถึงวันจันทร์ตามเวลาท้องถิ่น ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงในช่วงแรกเนื่องจากข่าวที่ว่าสหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเพื่อยุติความขัดแย้งและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ข่าวการปะทะกันระหว่างสองฝ่ายในช่องแคบและการโจมตีเป้าหมายโดยสหรัฐอเมริกาในเวลาต่อมา ทำให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุดระหว่างวัน และลดช่วงการลดลงลงอย่างมีนัยสำคัญ



เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม อาลี คาเมเนอี ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน ได้ออกแถลงการณ์เตือนอย่างหนักแน่นเนื่องในโอกาสวันฮัจญ์ ณ เมืองเมกกะ โดยระบุว่า สหรัฐอเมริกา “จะไม่มีที่หลบภัยสำหรับการกระทำชั่วร้ายและการจัดตั้งฐานทัพ” ในตะวันออกกลางอีกต่อไป และประเทศมุสลิม “จะไม่ทำหน้าที่เป็นโล่กำบังให้กับฐานทัพของสหรัฐฯ อีกต่อไป” พร้อมเรียกร้องให้มีการสร้างระเบียบโลกใหม่บนพื้นฐานของผลประโยชน์ร่วมกัน ท่ามกลางความตึงเครียดที่ดำเนินอยู่ อิหร่านได้ตอบโต้ฐานทัพและสิ่งอำนวยความสะดวกของสหรัฐฯ หลายแห่งในตะวันออกกลางแล้ว

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันประมาณหนึ่งในห้าของโลก และสถานะการเดินเรือในช่องแคบนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก กรอบการเจรจารวมถึงการขยายเวลาหยุดยิง 60 วัน การผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการเปิดช่องแคบอีกครั้ง แต่เหตุการณ์ล่าสุดได้ลดความเชื่อมั่นของตลาดลงชั่วคราว ทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง

ช่วงเวลาแห่งความสงบสุขหรือการทวีความรุนแรงของความขัดแย้ง?

ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า การเจรจาที่ละเอียดอ่อนระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน มักจะมาพร้อมกับความขัดแย้งทางทหารและคำแถลงการณ์ที่แข็งกร้าว หากการยิงปะทะกันนี้อยู่ในระดับ "การป้องกันตนเองอย่างจำกัด" โดยทั้งสองฝ่าย คำแถลงการณ์ระดับสูงจะเป็นเพียงวิธีการในการเสริมสร้างความแข็งแกร่งภายในประเทศและเพิ่มอำนาจต่อรองมากกว่าที่จะปิดประตูสู่การเจรจาทางการทูตอย่างสิ้นเชิง ในเหตุการณ์ที่คล้ายคลึงกันในอดีต ทั้งสองฝ่ายต่างก็กลับมาสู่โต๊ะเจรจาในที่สุด

หากมีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์เริ่มคลี่คลายลง (เช่น การกลับมาเดินเรือข้ามช่องแคบอีกครั้ง อัตราค่าประกันภัยลดลง หรือการสื่อสารทางอ้อมรอบใหม่) คาดว่ากรอบข้อตกลงที่บรรลุไว้แล้วจะยังคงดำเนินต่อไป ตลาดจะประเมิน "ภาวะอุปทานกลับสู่ภาวะปกติ" อย่างรวดเร็ว และราคาน้ำมันจะเผชิญกับแรงกดดันขาลง ซึ่งอาจทดสอบระดับแนวรับสำคัญในปัจจุบันที่ต่ำกว่า 88 ดอลลาร์

หากอิหร่านตอบโต้รุนแรงกว่าที่คาดไว้ หรือหากสหรัฐฯ ตอบโต้ด้วยความก้าวร้าวมากขึ้น สถานการณ์อาจบานปลายจากความขัดแย้งเล็กน้อยไปสู่ความขัดแย้งที่กว้างขึ้น คำกล่าวของผู้นำสูงสุดที่ว่า "ไม่มีที่หลบภัยที่ปลอดภัยอีกต่อไปแล้ว" ได้ทำให้เส้นแดงของอิหร่านเข้มงวดขึ้นอย่างมาก และอาจบั่นทอนความสำเร็จในการเจรจาที่มีอยู่

หากการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซยืดเยื้อออกไป มีการโจมตีฐานทัพเพิ่มขึ้น หรือค่าประกันภัยและค่าขนส่งยังคงพุ่งสูงขึ้น ความเสี่ยงต่ออุปทานน้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก และคาดว่าราคาน้ำมันจะกลับไปสู่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ หรืออาจสูงเกิน 110 ดอลลาร์ กลุ่มหัวรุนแรงภายในอิหร่านและฝ่ายค้านภายในสหรัฐฯ อาจมีส่วนทำให้สถานการณ์บานปลายขึ้นได้

ปัจจุบันตลาดมีแนวโน้มไปทางแรกมากกว่า แต่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์นั้นสูงมาก และเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันใดๆ ก็อาจทำให้ความคาดหวังเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว

การวิเคราะห์พื้นฐานและเชิงเทคนิค

ปัจจัยพื้นฐาน: ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นปัจจัยหลักในระยะสั้น ปริมาณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลก กำลังการผลิตสำรองของกลุ่ม OPEC+ และแนวโน้มความต้องการเป็นตัวช่วยรองรับ แต่การกลับมาเดินเรือผ่านช่องแคบ ปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ และกำลังการขนส่งของเรือบรรทุกน้ำมันจะเป็นตัวแปรสำคัญ แม้ว่าในที่สุดจะบรรลุข้อตกลงได้ การปรับอุปทานให้เป็นปกติอย่างเต็มรูปแบบจะใช้เวลา และราคาน้ำมันอาจยังคงผันผวนอยู่ในช่วงที่ค่อนข้างสูง


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ราคาน้ำมันได้รับแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งที่ระดับประมาณ 88 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เส้นโค้งต้นทุน จุดต่ำสุดในอดีต และตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวมาบรรจบกัน ด้วยอิทธิพลของแรงสนับสนุนนี้ คาดว่าราคาน้ำมันในระยะสั้นจะผันผวนอย่างกว้างขวางระหว่าง 90 ถึง 105 ดอลลาร์ โดย 90 ดอลลาร์เป็นขีดจำกัดล่างของช่วงดังกล่าว ข่าวภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวกระตุ้นหลัก

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงและแนวโน้มการลงทุน

ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันอยู่ในภาวะผันผวนสูง และนักลงทุนจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับสองสถานการณ์:

ความเสี่ยงด้านบวก: การขยายตัวของความขัดแย้ง การตอบโต้ครั้งใหญ่จากอิหร่าน และการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องและรุนแรงของช่องแคบฮอร์มุซ

ความเสี่ยงด้านลบ: การลดระดับความตึงเครียดทางการทูตอย่างรวดเร็ว การดำเนินการตามข้อตกลงที่จำกัด และการกลับมาของการจราจรทางอากาศในปริมาณมาก

สถานการณ์พื้นฐาน: เหตุการณ์นี้ถูกมองว่าเป็นช่วงหยุดชั่วคราวในกระบวนการสันติภาพ โดยมีการหยุดยิงในวงจำกัดและการเจรจาที่ล่าช้า และราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงพร้อมกับผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ

เหตุการณ์นี้เน้นย้ำอีกครั้งถึงผลกระทบที่รุนแรงของปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อตลาดพลังงาน กระบวนการเจรจามีแนวโน้มที่จะยากลำบากและยืดเยื้อ และคำแถลงการณ์ที่แข็งกร้าวจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงได้เพิ่มตัวแปรใหม่ให้กับตลาด แต่ก็ยังมีโอกาสที่จะมีความคืบหน้าต่อไปในกรอบโดยรวม ผู้ค้าควรติดตามข้อมูลการไหลจริงจากช่องแคบฮอร์มุซ คำแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ รายงานสินค้าคงคลัง และกิจกรรมของโอเปกอย่างใกล้ชิด โดยใช้กลยุทธ์การซื้อขายในกรอบราคา และควบคุมขนาดของตำแหน่งอย่างเข้มงวด

เวลา 18:38 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 91.93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 4.83%