ในเดือนเมษายน ธนาคารกลางนิวซีแลนด์มีมติเป็นเอกฉันท์อนุมัติให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงไว้เท่าเดิมในการประชุมครั้งนี้ แต่สัญญาณนโยบายที่ส่งออกมานั้นมีความเข้มงวดมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้มาก

ก่อนการประชุม ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้เพียง 17% ที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้น

ผลการลงคะแนนของคณะกรรมการนโยบายการเงินแบ่งออกเป็นสองฝ่าย โดยมีสมาชิกสามคนสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที แต่สุดท้ายแล้ว นางแอนนา เบรแมน ประธานคณะกรรมการ ได้ใช้สิทธิ์ออกเสียงชี้ขาดให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ซึ่งผลลัพธ์นี้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดเป็นอย่างมาก

สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้นคือ สมาชิกคณะกรรมการทุกคนเห็นพ้องต้องกันเป็นเอกฉันท์ว่า มีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการปรับขึ้นอัตราค่าบริการในการประชุมครั้งต่อไป

มีความขัดแย้งกันระหว่างความอ่อนแอทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ

ประเด็นสำคัญที่ทำให้คณะกรรมการมีความเห็นไม่ตรงกันนั้น อยู่ที่การประเมินที่แตกต่างกันระหว่างพรรคการเมืองต่างๆ เกี่ยวกับว่าเศรษฐกิจภายในประเทศที่ชะลอตัวจะสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อในระยะกลางได้หรือไม่

ผู้ที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเชื่อว่า ความเชื่อมั่นในตลาดและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง ตลาดที่อยู่อาศัยที่ซบเซา อัตราการว่างงานสูง และธุรกิจต่างๆ ลดการจ้างงานและแผนการลงทุน ล้วนเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนแอที่จะค่อยๆ บรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลง อย่างไรก็ตาม ผู้ที่สนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันทีมีความกังวลมากกว่าว่า เงินเฟ้อระยะสั้นจะส่งผลกระทบผ่านค่าจ้างและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้เกิดเงินเฟ้อในระยะกลางสูงขึ้น และเมื่อประชาชนและธุรกิจต่างๆ มีความคาดหวังเงินเฟ้อสูงแล้ว สถานการณ์ก็จะยิ่งยากที่จะแก้ไขได้

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ยอมรับว่าเศรษฐกิจภายในประเทศแสดงลักษณะคล้ายภาวะถดถอยในทุกภาคส่วน โดยมีความเชื่อมั่นในตลาด การบริโภค และตลาดที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ อัตรากำไรของบริษัทลดลง ความตั้งใจในการจ้างงานและการลงทุนลดลง และอัตราการว่างงานสูงและภาวะแรงงานหลวมในตลาดแรงงานอาจส่งผลให้เงินเฟ้อในระยะกลางลดลงได้ ภายใต้สภาวะเศรษฐกิจเช่นนี้ ธนาคารกลางยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ และการปรับขึ้นจะมีขนาดใหญ่กว่าที่คาดไว้ นี่แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายเชื่อว่าความเสี่ยงของเงินเฟ้อระลอกที่สอง และการแข็งตัวของเงินเฟ้อในเวลาต่อมานั้นเริ่มปรากฏชัดเจนแล้ว

เมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารกลางหลายแห่งที่เคยใช้กลยุทธ์กำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อได้เปลี่ยนมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ก็เลือกที่จะควบคุมความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่สูงเกินไปเช่นกัน แม้ว่าอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจภายในประเทศก็ตาม

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้รับการปรับเพิ่มขึ้น

เส้นทางการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางเป็นการยืนยันถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายไปสู่การเข้มงวดทางการเงินมากยิ่งขึ้น ก่อนหน้านี้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้งภายในเดือนมีนาคมปีหน้า อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ที่แก้ไขใหม่นี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางเชื่อว่าเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเร็วขึ้นและมีขนาดใหญ่ขึ้น ตามเส้นทางการปรับขึ้นล่าสุด การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงที่จะเริ่มต้นในช่วงกลางปีนี้และจะดำเนินการต่อเป็นระยะจนถึงกลางปี 2027

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวได้ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายได้ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3.25% ในที่สุด ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางได้ปรับเพิ่มประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในเชิงนามธรรม ซึ่งเป็นระดับที่แสดงถึงนโยบายการเงินที่ไม่กระตุ้นหรือยับยั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ผู้กำหนดนโยบายสรุปว่า หากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ที่ระดับที่เป็นกลางตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ อัตราเงินเฟ้อจะไม่สามารถลดลงอย่างยั่งยืนกลับไปสู่ช่วงเป้าหมายได้

ตลาดสามารถตีความสัญญาณนโยบายได้อย่างรวดเร็ว

นักลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยได้ปรับเพิ่มความคาดหวัง โดยเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจาก 70% เป็น 85% ราคาในตลาดบ่งชี้ว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งก่อนการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน ครั้งที่สามในเดือนธันวาคม และครั้งที่สี่ในเดือนมีนาคมปีหน้า

อัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดคาดการณ์ไว้นั้นเร็วกว่าที่ธนาคารกลางประกาศไว้เล็กน้อย แต่ก็เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นว่าตลาดเข้าใจอย่างถ่องแท้ถึงท่าทีที่แน่วแน่ของธนาคารกลางในการต่อต้านภาวะเงินเฟ้อแล้ว

เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์กำลังเผชิญกับภาวะอ่อนค่าอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ

เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากการวิเคราะห์ความแตกต่าง (divergent resolution) โดยทดสอบเส้นแนวโน้มขาลงและระดับแนวต้านแนวนอนใกล้ 0.5880 ตัวชี้วัดทางเทคนิคต่างๆ ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นเบื้องต้นและความเป็นไปได้ที่จะทะลุขึ้นไปสู่ระดับที่สูงขึ้น

หากอัตราแลกเปลี่ยนทรงตัวและปิดเหนือระดับแนวต้านนี้ แรงซื้อน่าจะเพิ่มขึ้น โดยจะมีการทดสอบระดับแนวต้าน 0.5920 และ 0.5969 ต่อไป หากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงต่ำกว่า 0.5880 ระดับแนวรับหลักคือ 0.5850 โดยจุดต่ำสุดระหว่างวันอยู่ต่ำกว่าระดับนั้นประมาณ 20 จุดพื้นฐาน


แหล่งที่มาของกราฟรายวัน NZD/USD: EasyForex

เมื่อเวลา 13:09 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 27 พฤษภาคม เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ซื้อขายอยู่ที่ 0.5877/78 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ