Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã nhất trí thông qua việc giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức ở mức 2,25% trong tháng Tư. Mặc dù lãi suất cũng được giữ nguyên tại cuộc họp này, tín hiệu chính sách mà nó đưa ra lại cứng rắn hơn nhiều so với dự đoán trước đó của thị trường.

Trước cuộc họp, thị trường chỉ đặt cược vào xác suất tăng lãi suất là 17%.

Cuộc bỏ phiếu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã có sự chia rẽ, với ba thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức. Cuối cùng, Chủ tịch Ủy ban Anna Breman đã sử dụng lá phiếu quyết định của mình để giữ nguyên lãi suất, một kết quả gây bất ngờ lớn cho thị trường.

Đáng chú ý hơn nữa là tất cả các thành viên ủy ban đều nhất trí rằng việc tăng lãi suất rất có khả năng sẽ được đề xuất tại cuộc họp tiếp theo.

Hiện đang tồn tại một cuộc giằng co giữa sự suy yếu kinh tế và nguy cơ lạm phát.

Mấu chốt của sự bất đồng trong phiếu bầu của ủy ban nằm ở những đánh giá khác nhau giữa các bên về việc liệu nền kinh tế trong nước trì trệ có thể kiềm chế lạm phát trong trung hạn hay không.

Những người ủng hộ việc duy trì lãi suất hiện tại tin rằng sự suy giảm niềm tin thị trường và chi tiêu tiêu dùng, thị trường nhà ở trì trệ, tỷ lệ thất nghiệp cao và việc các doanh nghiệp giảm tuyển dụng và kế hoạch đầu tư là nhiều dấu hiệu suy yếu sẽ dần làm giảm áp lực lạm phát. Tuy nhiên, những người ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức lại lo ngại hơn rằng lạm phát ngắn hạn sẽ lan truyền qua tiền lương và giá cả hàng hóa, đẩy lạm phát trung hạn lên cao; một khi người dân và doanh nghiệp có kỳ vọng lạm phát cao, tình hình sẽ càng khó đảo ngược hơn.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand cũng thừa nhận rằng nền kinh tế trong nước đang cho thấy những đặc điểm suy thoái trên diện rộng, với niềm tin thị trường yếu kém, tiêu dùng giảm và thị trường nhà ở suy giảm. Biên lợi nhuận của các doanh nghiệp đang bị thu hẹp, ý định tuyển dụng và đầu tư giảm, và tỷ lệ thất nghiệp cao cùng sự dư thừa lao động gia tăng trên thị trường lao động về mặt lý thuyết có thể kìm hãm lạm phát trung hạn. Trong điều kiện kinh tế này, ngân hàng trung ương vẫn dự đoán rằng lãi suất tiền mặt chính thức sẽ được tăng sớm hơn so với dự kiến ban đầu vào tháng Hai, và mức tăng sẽ lớn hơn. Điều này cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách tin rằng nguy cơ của làn sóng lạm phát thứ hai, và sau đó là sự củng cố của nó, đã trở nên rõ ràng.

Gần đây, một số ngân hàng trung ương từng áp dụng chính sách mục tiêu lạm phát đã chuyển sang lập trường thắt chặt hơn. Ngân hàng Dự trữ New Zealand cũng đã lựa chọn kiềm chế kỳ vọng lạm phát phi mã, ngay cả khi điều đó có thể kéo theo sự suy giảm của nền kinh tế trong nước.

Dự báo lãi suất trung lập được điều chỉnh tăng lên.

Lộ trình lãi suất được cập nhật của ngân hàng trung ương càng khẳng định sự chuyển dịch chính sách sang hướng thắt chặt. Trước đó, thị trường dự đoán sẽ có bốn đợt tăng lãi suất trước tháng 3 năm sau; tuy nhiên, dự báo sửa đổi cho thấy ngân hàng trung ương tin rằng để kiểm soát lạm phát, tốc độ và quy mô tăng lãi suất có thể nhanh hơn. Theo lộ trình mới nhất, việc tăng lãi suất rất có thể sẽ bắt đầu vào giữa năm nay và tiếp tục theo từng giai đoạn cho đến giữa năm 2027.

Mức lãi suất trung bình dài hạn cũng đã dịch chuyển lên trên, với lãi suất tiền mặt chính thức cuối cùng ổn định ở mức khoảng 3,25%. Điều này có nghĩa là ngân hàng trung ương đã nâng cao ước tính về lãi suất trung lập danh nghĩa, một mức thể hiện chính sách tiền tệ không kích thích cũng không kìm hãm hoạt động kinh tế. Các nhà hoạch định chính sách đã kết luận rằng nếu lãi suất duy trì ở mức trung lập đã được dự báo trước đó, lạm phát sẽ không thể giảm bền vững trở lại mức mục tiêu.

Thị trường nhanh chóng nắm bắt các tín hiệu chính sách.

Các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi lãi suất đã nâng cao kỳ vọng của họ, làm tăng xác suất Ngân hàng Dự trữ New Zealand tăng lãi suất vào tháng 7 từ 70% lên 85%. Giá thị trường cho thấy sẽ có hai đợt tăng lãi suất trước cuộc bầu cử tháng 11, đợt thứ ba vào tháng 12 và đợt thứ tư vào tháng 3 năm sau.

Tốc độ tăng lãi suất mà thị trường dự đoán nhanh hơn một chút so với lộ trình mà ngân hàng trung ương công bố, nhưng điều này đủ để chứng tỏ rằng thị trường đã hoàn toàn nắm bắt được lập trường kiên quyết của ngân hàng trung ương đối với lạm phát.

Đồng đô la New Zealand đang đối mặt với nguy cơ bứt phá so với đồng đô la Mỹ.

Đồng đô la New Zealand tăng mạnh so với đồng đô la Mỹ sau khi tín hiệu phân kỳ được giải quyết, kiểm tra đường xu hướng giảm và mức kháng cự ngang gần 0,5880. Nhiều chỉ báo dao động đồng loạt tăng lên, cho thấy động lực tăng giá ban đầu và khả năng bứt phá lên trên.

Nếu tỷ giá ổn định và đóng cửa trên mức kháng cự này, áp lực mua có khả năng sẽ tăng lên, với các lần kiểm tra tiếp theo đối với các mức kháng cự 0.5920 và 0.5969. Nếu tỷ giá vẫn ở dưới mức 0.5880, mức hỗ trợ chính là 0.5850, với mức thấp nhất trong ngày khoảng 20 điểm cơ bản dưới mức đó.


Nguồn biểu đồ tỷ giá NZD/USD hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 13:09 giờ Bắc Kinh ngày 27 tháng 5, tỷ giá đô la New Zealand so với đô la Mỹ là 0,5877/78.