ราคาสินเงินในปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยตลาดไม่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นมากนัก

นักวิเคราะห์จาก Bank of America คาดการณ์ว่าราคาสินเงินอาจแตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาทองคำ แต่การพุ่งขึ้นนี้ขาดการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานและไม่น่าจะยั่งยืนในระยะยาว เนื่องจากได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย เช่น ความต้องการทางอุตสาหกรรมที่ลดลง การเปลี่ยนแปลงในสมดุลอุปสงค์และอุปทาน ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเจรจาการค้าในอเมริกาเหนือ ราคาสินเงินจึงคาดว่าจะมีความผันผวนมากขึ้น โดยมีความเป็นไปได้สูงที่จะลดลงในระยะกลางถึงระยะยาว และตรรกะการลงทุนจะค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไป

มีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้นนั้นยังเป็นที่น่าสงสัย

ไมเคิล วิดเมอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยโลหะของธนาคารแห่งอเมริกา นำทีมของเขาเผยแพร่รายงานวิเคราะห์โลหะมีค่า ซึ่งให้การประเมินแนวโน้มระยะสั้นของเงิน

ทีมวิจัยระบุว่า ด้วยแรงผลักดันจากตลาดทองคำ ราคาสินเงินคาดว่าจะแตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังชี้แจงเพิ่มเติมว่า เนื่องจากพื้นฐานภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอลง ราคาสินเงินจึงไม่สามารถให้ผลตอบแทนดีกว่าทองคำในระยะยาวได้ เมื่อมองในกรอบเวลาที่ยาวขึ้น พวกเขาคาดการณ์ว่าภายในไตรมาสที่สองของปี 2027 ราคาสินเงินจะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 75 ดอลลาร์ต่อออนซ์ กลับเข้าสู่รูปแบบการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ อีกครั้ง

ความต้องการทางอุตสาหกรรมที่ลดลงส่งผลให้สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานเปลี่ยนแปลงไป

ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาสินเงิน

ราคาสินเงินที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลกำไรของบริษัทผู้ผลิต ทำให้ภาคอุตสาหกรรมหลัก ๆ ต้องลดการใช้สินเงินหรือหันไปใช้ทางเลือกที่ถูกกว่า นักวิเคราะห์กล่าวว่าความต้องการสินเงินจากภาคอุตสาหกรรมถึงจุดสูงสุดเมื่อปีที่แล้ว และการชะลอตัวของการเติบโตของกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศ และความเป็นไปได้ที่กำลังการผลิตติดตั้งประจำปีจะลดลง ได้ฉุดความต้องการสินเงินลงอีก การเพิ่มขึ้นของความต้องการจากอุตสาหกรรมอื่น ๆ เพียงเล็กน้อยนั้นไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันโดยรวมที่ลดลง

เนื่องจากการบริโภคเงินในภาคธุรกิจลดลงและความต้องการหดตัวลง คาดว่าช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของเงินจะแคบลงถึง 90% ในปีนี้ อุปทานและอุปสงค์ในตลาดกำลังมีแนวโน้มเข้าสู่จุดสมดุลภายในปี 2026 อย่างไรก็ตาม หากนักลงทุนทำการขายแม้เพียงเล็กน้อย เงินก็จะเปลี่ยนจากภาวะขาดแคลนอุปทานไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างสิ้นเชิง ซึ่งจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานครั้งใหญ่

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ คุณสมบัติทางอุตสาหกรรมของเงินจึงค่อยๆ อ่อนตัวลง และแนวโน้มราคาในอนาคตจะถูกขับเคลื่อนด้วยพฤติกรรมการลงทุนมากขึ้น

ราคาทองคำและเงินมีความแตกต่างกัน โดยปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อราคาทองคำ

ก่อนหน้านี้เงินมีผลการดำเนินงานดีกว่าทองคำ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานในภาคอุตสาหกรรมที่ยาวนานถึงห้าปี ซึ่งคาดว่าความสมดุลที่ตึงตัวนี้จะดำเนินต่อไปในปีที่หก ทองคำในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย กำลังอยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ต้นทุนค่าเสียโอกาสที่เพิ่มขึ้นของการถือครองทองคำกำลังจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคา

อัตราส่วนทองคำต่อเงินในปัจจุบันอยู่ที่ 59.43 ซึ่งอยู่ตรงกลางของช่วงราคาที่ผันผวนมาหลายเดือนแล้ว และโลหะมีค่าทั้งสองชนิดแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในด้านการเคลื่อนไหวของราคา

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกล่าวเพิ่มเติมว่า เงินเป็นโลหะที่หาทดแทนไม่ได้ในอุตสาหกรรมเซลล์แสงอาทิตย์ ดังนั้นจึงไม่คาดว่าความต้องการจะลดลงอย่างมาก นอกจากนี้ สถานการณ์ในอิหร่านกำลังผลักดันการพัฒนาพลังงานสะอาด ซึ่งเป็นการสนับสนุนราคาเงินในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเชิงบวกเหล่านี้อ่อนแอและไม่น่าจะพลิกกลับแนวโน้มโดยรวมได้

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความเสี่ยงด้านการค้ามีความเกี่ยวพันกัน ส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนเพิ่มมากขึ้น

สภาพคล่องที่ไม่เพียงพอในบางส่วนของตลาดเงินย่อมส่งผลให้ราคามีความผันผวนมากขึ้นอย่างเป็นธรรมชาติ

ในช่วงต้นปีนี้ อุปทานเงินแท้ที่ตึงตัวส่งผลให้เกิดการแข่งขันอย่างดุเดือดระหว่างกองทุนอุตสาหกรรมและกองทุนลงทุน ผลักดันราคาเงินขึ้นไปถึง 120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะนี้ การกลับมาเจรจาข้อตกลงการค้าเสรีอเมริกาเหนือ (NAFTA) ได้กลายเป็นปัจจัยเสี่ยงใหม่ แคนาดาและเม็กซิโกเป็นผู้จัดหาเงินรายใหญ่ให้กับสหรัฐอเมริกา และความไม่แน่นอนของโอกาสในการเจรจาการค้า ประกอบกับผลกระทบจากนโยบายภาษีศุลกากรในอดีต ทำให้ผู้เล่นในตลาดกักตุนสินค้าคงคลัง ส่งผลให้การขาดแคลนอุปทานเงินแท้ทั่วโลกรุนแรงขึ้น และเคยผลักดันราคาเงินให้สูงกว่า 80 ดอลลาร์ต่อออนซ์มาแล้ว

ในขณะเดียวกัน ขนาดของกองทุน ETF เงินแท้ก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง และนักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สก็แสดงความเต็มใจที่จะเพิ่มสถานะซื้อ (long positions) น้อยมาก การดีดตัวขึ้นของราคาในครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากการที่กองทุนเข้าซื้ออย่างแข็งขัน และรากฐานของตลาดก็ไม่มั่นคง

สรุป

โดยสรุปแล้ว แม้ว่าราคาสินเงินอาจมีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานก่อให้เกิดความเสี่ยงในระยะยาว ตัวแปรภายนอก เช่น ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเจรจาการค้าในอเมริกาเหนือ ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดและเพิ่มความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคาอย่างมาก

แม้ว่าราคาสินเงินจะพุ่งสูงขึ้นในปีนี้ แต่ก็จะเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราวเท่านั้น และโอกาสที่ราคาจะกลับไปสู่ระดับที่ต่ำกว่าในระยะกลางถึงระยะยาวนั้นสูงมาก นักลงทุนควรพิจารณาการฟื้นตัวนี้อย่างมีเหตุผลและระมัดระวังความเสี่ยงจากการลดลงของราคาอย่างรวดเร็ว


แหล่งที่มาของกราฟราคาสปอตเงินรายสัปดาห์: EasyForex

เมื่อเวลา 11:01 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 28 พฤษภาคม ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 73.03 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์