Giá bạc hiện đang dao động dưới mức 75 đô la mỗi ounce, với rất ít động lực tăng giá trên thị trường.

Các nhà phân tích của Bank of America dự đoán giá bạc có thể đạt 100 đô la mỗi ounce trong năm nay, được thúc đẩy bởi giá vàng, nhưng đợt tăng giá này thiếu sự hỗ trợ cơ bản và khó có thể duy trì trong dài hạn. Bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như nhu cầu công nghiệp giảm, sự thay đổi trong cân bằng cung cầu, kỳ vọng xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các cuộc đàm phán thương mại Bắc Mỹ, giá bạc dự kiến sẽ biến động mạnh hơn, với xác suất cao giảm trong trung và dài hạn, và logic đầu tư sẽ dần thay đổi.

Có cơ hội phục hồi ngắn hạn, nhưng tính bền vững của xu hướng tăng này vẫn còn đáng ngờ.

Michael Widmer, trưởng bộ phận nghiên cứu kim loại tại Bank of America, đã dẫn dắt nhóm của mình công bố báo cáo phân tích kim loại quý, đưa ra đánh giá về xu hướng ngắn hạn của bạc.

Nhóm nghiên cứu cho biết, do thị trường vàng thúc đẩy, giá bạc dự kiến sẽ đạt mức 100 đô la mỗi ounce trong những tháng tới . Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng làm rõ rằng do các yếu tố cơ bản của ngành công nghiệp đang suy yếu, bạc không thể vượt trội hơn vàng trong dài hạn. Nhìn vào khung thời gian dài hơn, họ dự đoán rằng đến quý 2 năm 2027, giá bạc sẽ giảm xuống khoảng 75 đô la mỗi ounce, trở lại mô hình dao động trong phạm vi hẹp.

Nhu cầu công nghiệp suy yếu đã dẫn đến sự đảo ngược cân bằng cung cầu.

Nhu cầu công nghiệp giảm sút là yếu tố cốt lõi kìm hãm giá bạc .

Giá bạc tiếp tục tăng đã làm giảm đáng kể lợi nhuận của các công ty sản xuất, khiến các ngành công nghiệp lớn phải chủ động giảm sử dụng bạc hoặc áp dụng các giải pháp thay thế rẻ hơn. Các nhà phân tích cho rằng nhu cầu bạc trong công nghiệp đã đạt đỉnh vào năm ngoái, và sự chậm lại trong tăng trưởng công suất điện mặt trời trong nước cùng với khả năng giảm công suất lắp đặt hàng năm đã tiếp tục kéo nhu cầu bạc xuống. Sự gia tăng hạn chế về nhu cầu từ các ngành khác không đủ để bù đắp áp lực giảm chung.

Do lượng tiêu thụ bạc của các doanh nghiệp giảm và nhu cầu sụt giảm, dự kiến khoảng cách cung cầu bạc sẽ thu hẹp 90% trong năm nay. Cung và cầu thị trường đang có xu hướng cân bằng vào năm 2026; tuy nhiên, nếu các nhà đầu tư tham gia bán ra dù chỉ với quy mô nhỏ, bạc sẽ hoàn toàn chuyển từ tình trạng thiếu hụt sang dư thừa, dẫn đến sự đảo chiều cơ bản.

Trong bối cảnh này, các đặc tính công nghiệp của bạc đang dần suy yếu, và xu hướng giá của nó trong tương lai sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi hành vi đầu tư.

Giá vàng và bạc có sự chênh lệch, trong đó yếu tố lãi suất ảnh hưởng đến giá vàng.

Trước đây, bạc đã có hiệu suất vượt trội hơn vàng, chủ yếu là do sự chênh lệch cung cầu công nghiệp kéo dài 5 năm, một sự cân bằng eo hẹp dự kiến sẽ tiếp tục sang năm thứ s sáu. Vàng, với tư cách là một tài sản tiền tệ không sinh lãi, hiện đang chịu áp lực, khi thị trường dự đoán rộng rãi về một đợt tăng lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Chi phí cơ hội ngày càng tăng khi nắm giữ vàng đang hạn chế tiềm năng tăng giá của nó.

Tỷ lệ vàng/bạc hiện tại là 59,43, nằm ở giữa một phạm vi đã biến động trong vài tháng qua, và hai kim loại quý này cho thấy sự phân kỳ rõ rệt trong chuyển động giá của chúng.

Các chuyên gia trong ngành cho biết thêm rằng bạc là không thể thay thế trong ngành công nghiệp quang điện, vì vậy nhu cầu dự kiến sẽ không giảm mạnh. Hơn nữa, tình hình ở Iran đang thúc đẩy sự phát triển của năng lượng sạch, tạo ra một số hỗ trợ cho bạc. Tuy nhiên, những yếu tố tích cực này khá yếu và khó có thể đảo ngược xu hướng chung.

Rủi ro thanh khoản và rủi ro thương mại có mối liên hệ mật thiết với nhau, dẫn đến sự gia tăng biến động thị trường.

Tình trạng thiếu thanh khoản ở một số khu vực của thị trường bạc đương nhiên làm trầm trọng thêm sự biến động giá cả.

Đầu năm nay, nguồn cung bạc vật chất khan hiếm đã dẫn đến sự cạnh tranh khốc liệt giữa các quỹ công nghiệp và đầu tư, đẩy giá bạc lên tới 120 đô la mỗi ounce. Giờ đây, việc nối lại đàm phán Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ (NAFTA) lại trở thành một yếu tố rủi ro mới. Canada và Mexico là những nhà cung cấp bạc chính cho Hoa Kỳ, và triển vọng không chắc chắn của các cuộc đàm phán thương mại, cùng với tác động của các chính sách thuế quan trong quá khứ, đã khiến các nhà đầu tư trên thị trường tích trữ hàng tồn kho, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung bạc vật chất toàn cầu và trước đó đã đẩy giá bạc trở lại mức trên 80 đô la mỗi ounce.

Đồng thời, quy mô của các quỹ ETF bạc vật chất tiếp tục thu hẹp, và các nhà đầu tư trên thị trường tương lai hầu như không có ý định tăng vị thế mua của họ. Đợt phục hồi giá này không phải do các quỹ chủ động mua vào, và nền tảng thị trường không vững chắc.

Tóm tắt

Tóm lại, mặc dù bạc có thể phục hồi trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu công nghiệp giảm và sự đảo ngược cân bằng cung cầu tiềm ẩn những rủi ro dài hạn. Các yếu tố bên ngoài như kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và các cuộc đàm phán thương mại với Bắc Mỹ càng làm gia tăng sự bất ổn của thị trường, làm tăng đáng kể nguy cơ biến động giá.

Ngay cả khi giá bạc tăng mạnh trong năm nay, đó cũng chỉ là hiện tượng tạm thời, và khả năng giá bạc quay trở lại mức thấp hơn trong trung và dài hạn là cực kỳ cao. Các nhà đầu tư nên nhìn nhận sự phục hồi này một cách lý trí và thận trọng trước nguy cơ giá giảm nhanh chóng.


Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng tuần: EasyForex

Vào lúc 11 giờ 01 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 28 tháng 5, giá bạc giao ngay ở mức 73,03 đô la Mỹ/ounce.