ตลาดทองคำระหว่างประเทศเผชิญกับการพลิกผันอย่างมากในวันทำการซื้อขายที่ผ่านมา ราคาทองคำสปอตร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 4366.52 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันพฤหัสบดี (28 พฤษภาคม) แต่ในขณะที่ฝ่ายขายกำลังฉลองชัยชนะ สถานการณ์ก็พลิกผันอย่างกะทันหัน ราคาทองคำดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยไม่เพียงแต่ฟื้นตัวจากความสูญเสียทั้งหมดเท่านั้น แต่ยังปิดตลาดสูงขึ้นเกือบ 1% ที่ 4495.59 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แสดงให้เห็นถึงตัวอย่างที่ชัดเจนของรูปแบบ "การแตะจุดต่ำสุดและการดีดตัวขึ้น" ตลาดฟิวเจอร์สทองคำของสหรัฐฯ ก็มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเช่นกัน โดยสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดตลาดสูงขึ้น 1.1% ที่ 4532.40 ดอลลาร์

ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นในรอบนี้คือข่าวสำคัญที่อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางการเมืองของตะวันออกกลาง นั่นคือมีรายงานว่าสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงขยายเวลาหยุดยิง ราคาทองคำดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดระหว่างวันจนถึงปิดตลาดมากกว่า 100 ดอลลาร์ในเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมง แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวอย่างมากของตลาดต่อข่าวทางการเมือง

เมื่อวันศุกร์ที่ 29 พฤษภาคม ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำซื้อขายอยู่ในช่วงแคบ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 4,490 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ภูมิรัฐศาสตร์: ดาบสองคม – จากตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้อสู่รุ่งอรุณแห่งการหยุดยิง

เพื่อทำความเข้าใจการพลิกผันอย่างรุนแรงของราคาทองคำ เราต้องย้อนกลับไปดูความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งปะทุขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ สงครามที่กินเวลานานสามเดือนนี้ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิตหลายพันคนและทำให้ตลาดพลังงานโลกปั่นป่วนไปหมด สำหรับตลาดทองคำ ความขัดแย้งนี้มีบทบาทเป็นดาบสองคมมาโดยตลอด

ในช่วงเวลาพอสมควรหลังจากเกิดความขัดแย้ง ราคาทองคำยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งอาจดูขัดกับสามัญสำนึก เพราะทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ควรเป็นที่ต้องการในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงนั้นซับซ้อนกว่านั้น ความขัดแย้งในตะวันออกกลางนี้ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้นโดยการผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 12.3% ในเดือนเมษายน และราคาน้ำมันเบนซินโดยรวมเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% นับตั้งแต่เกิดสงครามในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ เงินเฟ้อสูงทำให้ตลาดต้องประเมินเส้นทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ใหม่ และนักลงทุนเริ่มคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานขึ้น

ด้วยเหตุนี้ คุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำจึงถูกบดบังไปชั่วคราว ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น การถือครองทองคำที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทนหมายถึงต้นทุนค่าเสียโอกาสที่เพิ่มขึ้น และนักลงทุนมักหันไปหาสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนได้ นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมทองคำจึงมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่

อย่างไรก็ตาม ข่าวเมื่อวันพฤหัสบดีได้เปลี่ยนตรรกะนี้ไป ตามแหล่งข่าวสี่แหล่งที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ สหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเกี่ยวกับการขยายเวลาหยุดยิงและฟื้นฟูเสรีภาพในการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ข้อตกลงนี้มีแผนที่จะขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และอนุญาตให้เรือแล่นผ่านเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์นี้ได้ ในขณะที่ผู้เจรจาจะหารือเกี่ยวกับประเด็นที่ยากลำบาก เช่น โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน แม้ว่าข้อตกลงนี้ยังคงต้องได้รับการอนุมัติจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ และสำนักข่าวทัสนิมของอิหร่านระบุว่าข้อความของข้อตกลงยังไม่ได้รับการสรุปหรือยืนยันอย่างเป็นทางการ แต่ข่าวนี้ก็เพียงพอที่จะสั่นคลอนความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่องของสถานการณ์ในตะวันออกกลางแล้ว

ความเชื่อมโยงระหว่างดอลลาร์สหรัฐและราคาน้ำมัน: ข่าวดีสำหรับทองคำ

การกลับตัวเป็นรูปตัว V ของราคาทองคำไม่ใช่ปรากฏการณ์โดดเดี่ยว แต่มีความเชื่อมโยงอย่างแยกไม่ออกกับความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์สหรัฐและตลาดน้ำมัน หลังจากข่าวนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งวัดค่าดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินต่างๆ พุ่งขึ้นแล้วก็ลดลง ปิดที่ 99 ลดลง 0.23% ทำให้ราคาทองคำที่กำหนดเป็นดอลลาร์ถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ เป็นที่น่าสังเกตว่าดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 0.3% ไปอยู่ที่ 99.54 ในระหว่างวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน แต่เมื่อข่าวการหยุดยิงได้รับความสนใจมากขึ้น ดอลลาร์ก็กลับตัวลงอย่างสิ้นเชิงจากที่เคยเพิ่มขึ้นมาก่อนหน้านี้

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ก็ลดลงหลังจากมีการเผยแพร่รายงานดังกล่าว ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางการขนส่งที่สำคัญสำหรับน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวประมาณหนึ่งในห้าของโลก และความคืบหน้าใดๆ ในการฟื้นฟูการเดินเรืออย่างเสรีผ่านช่องแคบนี้จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อแนวโน้มราคาน้ำมัน การลดลงของราคาน้ำมันยังช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ไท่ หว่อง นักค้าโลหะมีค่าอิสระกล่าวว่า "ดูเหมือนว่าเทพแห่งการซื้อขายจะเข้ามาแทรกแซงตลาดทองคำในวันพฤหัสบดี เริ่มจากข้อมูล PCE ที่ย่ำแย่ และตอนนี้ก็มีรายงานเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้ทองคำได้พักหายใจอย่างที่ต้องการ" คำกล่าวนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความเชื่อมั่นของตลาดได้อย่างแม่นยำ

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อมีสองด้าน: ราคาได้สะท้อนข่าวร้ายไปหมดแล้วหรือยัง หรือแรงกดดันยังคงอยู่?

หลังจากสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ เผยแพร่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อประจำเดือนเมษายน ตลาดทองคำในตอนแรกก็มองในแง่ลบ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดเดือนเมษายน ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 3.8% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 และเป็นตัวเลขที่สอดคล้องกับความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์ก่อนหน้านี้ ส่วนดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นที่สนใจของตลาดมากกว่า เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เช่นกัน

เมื่อพิจารณาข้อมูลรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภค (PCE) เพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนเมษายน ซึ่งชะลอตัวลงจาก 0.7% ในเดือนมีนาคม ที่สำคัญกว่านั้น ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่า 0.3% ในเดือนก่อนหน้าเช่นกัน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง แต่โมเมนตัมการเติบโตอาจถึงจุดสูงสุดแล้ว ประกอบกับข่าวที่ว่าอัตราการเติบโตของ GDP ไตรมาสแรกถูกปรับลดลงจาก 2.0% เหลือ 1.6% ตลาดจึงเริ่มประเมินขอบเขตที่แท้จริงของความเสี่ยง "ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ" อีกครั้ง

คำแถลงจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แสดงให้เห็นถึงความสมดุลที่ละเอียดอ่อน ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก นายวิลเลียมส์ กล่าวว่า จากแนวโน้มปัจจุบัน นโยบายการเงินของเฟดอยู่ในจุดที่เหมาะสมแล้ว และเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น แต่แรงกดดันจะลดลงในช่วงปลายปีนี้ อย่างไรก็ตาม ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ นายมูซาลีม กลับแสดงมุมมองที่เข้มงวดกว่าในการประชุมเศรษฐกิจที่ประเทศไอซ์แลนด์ โดยระบุว่า หากอัตราเงินเฟ้อไม่ชะลอตัวลงภายในหกเดือนข้างหน้า เฟดอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

ปัจจุบัน ตลาดการเงินคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% จนถึงปี 2027 ความคาดหวังนี้สะท้อนให้เห็นถึงความคิดเห็นของตลาดที่ว่า "อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน" และการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพียงเล็กน้อยก็อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาทองคำฟื้นตัวได้

สัญญาณเชิงบวกจากความต้องการของจีน

ในการวิเคราะห์ตลาดทองคำ สัญญาณสำคัญจากด้านอุปสงค์จริงนั้นไม่อาจมองข้ามได้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าทองคำสุทธิผ่านฮ่องกงในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 81.2% เมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม อัตราการเติบโตที่น่าทึ่งนี้บ่งชี้ว่า แม้ราคาทองคำจะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ความต้องการทองคำจริงจากผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลกยังคงแข็งแกร่ง

การเติบโตของการนำเข้าทองคำของจีนน่าจะได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย ประการแรก เนื่องจากช่วงฤดูกาลซื้อขายทองคำสูงสุดกำลังใกล้เข้ามา ผู้ค้าอัญมณีและนักลงทุนจึงเร่งกักตุนทองคำ ประการที่สอง ความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่าก็เพิ่มสูงขึ้น ที่สำคัญกว่านั้น ความต้องการทองคำในรูปกายภาพที่แข็งแกร่งนี้ช่วยหนุนราคาทองคำอย่างมั่นคง ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมราคาทองคำจึงได้รับแรงซื้ออย่างรวดเร็วหลังจากลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,366 ดอลลาร์

ความน่าเชื่อถือของข้อตกลงหยุดยิงและปฏิกิริยาของตลาดในแง่มุมต่างๆ

ในการวิเคราะห์แนวโน้มตลาดนี้ ต้องใช้ความระมัดระวังและความเป็นกลาง เกี่ยวกับข่าวข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่หลายประการ ประการแรก ข้อตกลงดังกล่าวยังต้องได้รับการอนุมัติจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ และฝ่ายบริหารของทรัมป์ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าข้อตกลงยุติความขัดแย้งใกล้จะบรรลุผลแล้ว แต่สุดท้ายก็ยังไม่มีการดำเนินการใดๆ ประการที่สอง สำนักข่าวทัสนิมของอิหร่าน อ้างแหล่งข่าวใกล้ชิดกับทีมเจรจา ระบุอย่างชัดเจนว่าข้อความของข้อตกลงยังไม่ได้รับการสรุปหรือยืนยัน ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความถูกต้องของข่าวนี้

สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือ ข่าวนี้เกิดขึ้นไม่นานหลังจากที่สหรัฐฯ และอิหร่านมีการตอบโต้กันรอบใหม่ กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ระบุว่าได้ยิงโดรนโจมตีของอิหร่านตก 5 ลำ และโจมตีสถานีควบคุมภาคพื้นดินในเมืองท่าบันดาร์อับบาส กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามของอิหร่านตอบโต้โดยอ้างว่าเป้าหมายคือฐานทัพทหารสหรัฐฯ ที่วางแผนโจมตีบันดาร์อับบาส และเตือนว่าจะ "ตอบโต้เด็ดขาดกว่านี้" หากเหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นอีก นอกจากนี้ กองกำลังคูเวตยังสกัดกั้นขีปนาวุธที่ยิงมายังประเทศของตนด้วย

เหตุการณ์ต่างๆ เหล่านี้เน้นย้ำถึงความยากลำบากอย่างต่อเนื่องในการเปลี่ยนการหยุดยิงที่เปราะบางให้กลายเป็นข้อตกลงที่ยั่งยืน ตลาดตระหนักถึงเรื่องนี้อย่างชัดเจน แม้ว่าราคาทองคำจะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุด แต่ก็ไม่สามารถทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์ได้ และราคาปิดที่ 4,495.59 ดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงการต่อสู้ที่ดุเดือดระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในระดับนี้

การประสานกันของปัจจัยทางเทคนิคและทางการเงิน

จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค การดีดตัวขึ้นในวันพฤหัสบดีหลังจากทดสอบระดับต่ำสุดนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง ราคา 4366.52 ดอลลาร์เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม และยังอยู่ใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน การที่ราคาทองคำดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากทดสอบบริเวณนี้ แสดงให้เห็นถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่งทางเทคนิคในระดับนั้น นอกจากนี้ ราคาปิดที่กลับขึ้นมาเหนือ 4490 ดอลลาร์ ส่งผลให้เกิดแท่งเทียนขาขึ้นที่มีไส้เทียนล่างยาวในกราฟรายวัน ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นสัญญาณของจุดต่ำสุดในระยะสั้น

การเปลี่ยนแปลงในตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก็เป็นที่น่าจับตามองเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ลดลง 2.4 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.457% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ลดลงเล็กน้อย 0.8 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.025% การเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนสะท้อนให้เห็นว่า ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ปีเตอร์ คาร์ดิลโล หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตลาดของ Spartan Capital Securities ให้ความเห็นที่สำคัญว่า "ข้อมูลในวันนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า เรากำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นปัญหาใหญ่สำหรับเฟด"

ผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็มีความน่าสนใจไม่แพ้กัน ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ต่างทำสถิติปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ดัชนี Dow Jones Industrial Average ก็ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน รูปแบบการเพิ่มขึ้นพร้อมกันของสินทรัพย์เสี่ยงและทองคำนี้ชี้ให้เห็นว่าตรรกะของตลาดในปัจจุบันกำลังเปลี่ยนจากความขัดแย้งแบบสองขั้วระหว่าง "สินทรัพย์ปลอดภัยกับสินทรัพย์เสี่ยง" ไปสู่ความคาดหวังร่วมกันเกี่ยวกับการ "ปรับราคาของนโยบายการเงิน"

ภาพรวมตลาด: ทิศทางของทองคำท่ามกลางปัจจัยบวกและลบที่ผสมผสานกัน

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดทองคำจะเผชิญกับปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนของหลายปัจจัย ในด้านลบ หากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้รับการอนุมัติและนำไปปฏิบัติโดยผู้นำทั้งสองฝ่ายในที่สุด จะช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและแรงกดดันด้านราคาน้ำมัน ซึ่งจะทำให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและบทบาทของทองคำในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อลดลง ราคาน้ำมันที่ลดลงจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อข้อมูลเงินเฟ้อ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน แต่ก็จะลดความจำเป็นในการถือครองทองคำลงด้วย

ในด้านบวก รายได้สุทธิที่แท้จริงของสหรัฐฯ กำลังถูกกัดเซาะด้วยภาวะเงินเฟ้อ รายได้สุทธิที่ปรับตามเงินเฟ้อลดลง 0.5% ในเดือนเมษายน ต่อเนื่องจากเดือนกุมภาพันธ์ โดยลดลง 1.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 อัตราการออมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่ปีที่ 2.6% ซึ่งจำกัดกำลังซื้อในอนาคตของผู้บริโภค การรวมกันของภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อสูงเป็นสถานการณ์การลงทุนแบบคลาสสิกสำหรับทองคำ

นอกจากนี้ แนวโน้มการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกยังคงดำเนินต่อไป และการนำเข้าทองคำของจีนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนเมษายนก็เป็นสัญญาณที่ดีเช่นกัน แม้ว่าราคาทองคำจะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ความแข็งแกร่งของความต้องการทองคำจริงนั้นเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์หลายคน

ประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่าทรัมป์จะอนุมัติข้อตกลงนี้หรือไม่ หากได้รับการอนุมัติ การขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซจะกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญสำหรับตลาดพลังงานโลก ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันให้ลดลงอีก และจำเป็นต้องจับตาดูระดับแนวรับที่ 4366 ดอลลาร์ หากข้อตกลงหยุดชะงักหรืออิหร่านปฏิเสธความถูกต้องของข่าว สถานการณ์ในตะวันออกกลางอาจทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และราคาทองคำอาจทะลุระดับ 4500 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว และอาจทดสอบระดับ 4600 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนทองคำจำเป็นต้องติดตามข่าวสารจากวอชิงตันและเตหะรานอย่างใกล้ชิดในช่วงเวลาที่จะถึงนี้ ตลาดทองคำในปัจจุบันเข้าสู่ช่วงเวลาที่อ่อนไหวซึ่งได้รับอิทธิพลจากข่าวสาร และสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับความคืบหน้าในการหยุดยิงหรือการยกระดับความขัดแย้งอาจทำให้ราคาผันผวนอย่างรุนแรง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การบริหารความเสี่ยงจึงมีความสำคัญมากกว่าความแม่นยำในการคาดการณ์ทิศทาง

สำหรับนักลงทุนระยะยาว มูลค่าหลักของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ระดับหนี้ทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้น และธนาคารกลางทั่วโลกเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากในการดำเนินนโยบายการเงิน ปัจจัยเชิงโครงสร้างเหล่านี้ล้วนสนับสนุนผลการดำเนินงานระยะยาวของทองคำ ความผันผวนของข่าวสารในระยะสั้นอาจเป็นโอกาสอันดีสำหรับการวางตำแหน่งการลงทุนระยะยาว


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:41 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4490.77 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์