เหลือเวลาอีกเพียงไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายการเงินเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เจ้าหน้าที่ ECB หลายคนยังคงส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้น สมาชิกสภาบริหาร ECB นายปิแอร์ วินช์ กล่าวว่า แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงสันติภาพก่อนการประชุม ก็ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงเหตุผลพื้นฐานในการสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เวนช์ชี้ให้เห็นว่า หากในที่สุดมีการบรรลุข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ปัจจัยที่เกี่ยวข้องจะถูกนำมาพิจารณาในการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปอย่างแน่นอน แต่ผู้กำหนดนโยบายยังคงต้องประเมินความยั่งยืนและความน่าเชื่อถือของข้อตกลงนั้น เขากล่าวว่าเขาเชื่อว่าการผ่อนคลายความตึงเครียดในระยะสั้นเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะรับประกันว่าความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อจะหมดไปโดยสิ้นเชิง

ขณะนี้ตลาดระหว่างประเทศกำลังจับตาดูความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านอย่างใกล้ชิด เนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางส่งผลกระทบโดยตรงต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก ตลาดจึงเฝ้าระวังอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับความปลอดภัยของการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ จากการประมาณการของตลาด พบว่าประมาณ 20% ของการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลทั่วโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในสถานการณ์นี้อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาน้ำมันในตลาดโลก

ความตึงเครียดก่อนหน้านี้ในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก แม้ว่าจะมีความคืบหน้าในการเจรจาบ้างแล้วเมื่อเร็วๆ นี้ แต่นักลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของข้อตกลงดังกล่าว วินช์กล่าวว่า หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงไม่ได้รับการแก้ไขก่อนการประชุมของธนาคารกลางยุโรป การหารือเกี่ยวกับนโยบายการเงินจะค่อนข้างราบรื่น เนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานที่ต่อเนื่องหมายความว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงสันติภาพ การหารือภายในธนาคารกลางยุโรปอาจจะ “ยากขึ้นเล็กน้อย” เท่านั้น ไม่ได้หมายความว่าเหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะหายไป ตรงกันข้าม เหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงมีอยู่ เพียงแต่การสนับสนุนอาจอ่อนลงเท่านั้น คำกล่าวนี้ถูกตีความโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุด นักวิเคราะห์เชื่อว่าข้อสังเกตของวินช์สะท้อนให้เห็นว่าธนาคารกลางยุโรปยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับตามสัดส่วน (HICP) ของยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 3.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นจาก 3.0% ก่อนหน้านี้ และสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ แต่ก็ยังคงสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวของธนาคารกลางยุโรปอย่างมาก ในขณะเดียวกัน ความผันผวนของราคาน้ำมันก็กลับมาเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจอีกครั้ง เนื่องจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้ตลาดกังวลว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากต่างประเทศอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

วินช์เน้นย้ำว่าในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จำเป็นต้องแสดงท่าทีที่ชัดเจนต่อตลาด เขากล่าวว่าผู้กำหนดนโยบายไม่สามารถพึ่งพาให้ตลาดปรับตัวได้เสมอไป แต่ควรส่งสัญญาณนโยบายผ่านการกระทำที่เป็นรูปธรรม นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าข้อสังเกตเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของ ECB ในปัจจุบันที่เน้นมาตรการป้องกันเพื่อหลีกเลี่ยงการกลับมาของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ สำหรับธนาคารกลาง หากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเริ่มพุ่งสูงขึ้นจนควบคุมไม่ได้ อาจจำเป็นต้องมีการปรับนโยบายครั้งสำคัญมากขึ้นในอนาคต ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนทางเศรษฐกิจ

ปฏิกิริยาของตลาดบ่งชี้ว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเพิ่มสูงขึ้นในตลาดอัตราดอกเบี้ยของยุโรป สถาบันส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 11 มิถุนายน เพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงมีอยู่ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ความคิดเห็นที่แข็งกร้าวได้ให้การสนับสนุนเงินยูโรบ้าง แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ช่วยลดช่องว่างระหว่างนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และยุโรป จึงจำกัดศักยภาพในการอ่อนค่าของเงินยูโร

จากมุมมองทางเทคนิค เงินยูโรยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นโดยทั่วไป ในกราฟรายวัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักยังคงอยู่ในรูปแบบการรวมตัวและยังคงอยู่ใกล้ระดับแนวรับล่างของช่วงราคา หากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งสัญญาณที่เข้มงวดมากขึ้น คาดว่าเงินยูโรจะได้รับแรงซื้อสนับสนุนมากขึ้น กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังรอผลการประชุม ECB และข้อมูลเศรษฐกิจที่จะตามมา ในระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของเงินยูโร

สรุปโดยบรรณาธิการ:
คำกล่าวล่าสุดของวินช์บ่งชี้ว่าธนาคารกลางยุโรปยังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างเข้มงวด แม้ว่าจะมีข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และราคาน้ำมันลดลง แต่ก็ยังมีการสนับสนุนภายในอย่างแข็งแกร่งสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในธนาคารกลางยุโรป จากระดับเงินเฟ้อในปัจจุบันและแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายนได้กลายเป็นความคาดหวังหลักของตลาด ในอนาคต นักลงทุนจะต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมัน ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน และแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางยุโรป เพื่อกำหนดทิศทางนโยบายการเงินต่อไป