Chỉ còn vài ngày nữa là đến cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6 của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), một số quan chức ECB tiếp tục đưa ra những tín hiệu cứng rắn. Thành viên Hội đồng điều hành ECB Pierre Winsch tuyên bố rằng ngay cả khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình trước cuộc họp, điều đó cũng không đủ để thay đổi căn bản lý do hiện tại ủng hộ việc tăng lãi suất.

Wensch chỉ ra rằng nếu cuối cùng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran, các yếu tố liên quan chắc chắn sẽ được đưa vào các cuộc thảo luận ra quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn cần đánh giá tính bền vững và độ tin cậy của thỏa thuận. Ông tin rằng việc chỉ giảm căng thẳng trong ngắn hạn là không đủ để đảm bảo rủi ro về giá năng lượng và lạm phát biến mất hoàn toàn.

Thị trường quốc tế hiện đang theo dõi sát sao tiến trình đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran. Do tình hình ở Trung Đông ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định của chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, thị trường vẫn hết sức cảnh giác về an ninh vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz. Ước tính thị trường cho thấy khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu đi qua eo biển Hormuz, và bất kỳ thay đổi nào trong tình hình đều có thể tác động đáng kể đến giá năng lượng quốc tế.

Những căng thẳng trước đây ở Trung Đông đã đẩy giá dầu quốc tế tăng mạnh và làm dấy lên lo ngại về sự tái bùng phát lạm phát toàn cầu. Mặc dù gần đây đã có một số tiến triển trong các cuộc đàm phán, các nhà đầu tư vẫn thận trọng về tính bền vững lâu dài của thỏa thuận. Ông Winsch cho rằng nếu xung đột ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu, các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ sẽ tương đối đơn giản, vì rủi ro về nguồn cung năng lượng dai dẳng đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát sẽ vẫn ở mức cao.

Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng ngay cả khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình, các cuộc thảo luận nội bộ trong Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể chỉ trở nên "khó khăn hơn một chút", chứ không phải là lý do để tăng lãi suất đã biến mất. Ngược lại, cơ sở để tăng lãi suất vẫn tồn tại, chỉ là sự ủng hộ có thể đã suy yếu. Phát biểu này được thị trường hiểu là tín hiệu rõ ràng ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Các nhà phân tích tin rằng nhận xét của Winsch phản ánh việc Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn tập trung vào rủi ro lạm phát hơn là lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Dữ liệu mới nhất cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) của khu vực đồng euro đã tăng lên 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, cao hơn mức 3,0% trước đó và phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù lạm phát đã giảm so với mức cao trước đây, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu dài hạn của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Trong khi đó, sự biến động giá năng lượng một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Do sự phục hồi gần đây của giá dầu thô quốc tế, thị trường lo ngại rằng áp lực lạm phát nhập khẩu có thể gia tăng trở lại, từ đó ảnh hưởng đến xu hướng giá cả trong những tháng tới.

Ông Winsch nhấn mạnh rằng trong bối cảnh hiện tại, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cần thể hiện lập trường rõ ràng với thị trường. Ông cho rằng các nhà hoạch định chính sách không thể lúc nào cũng dựa vào thị trường để tự điều chỉnh, mà thay vào đó nên truyền đạt các tín hiệu chính sách thông qua các hành động cụ thể. Các nhà phân tích chỉ ra rằng những nhận xét này phản ánh sự ưu tiên hiện tại của ECB đối với các biện pháp phòng ngừa để tránh sự gia tăng trở lại của kỳ vọng lạm phát. Đối với các ngân hàng trung ương, nếu kỳ vọng lạm phát bắt đầu vượt khỏi tầm kiểm soát, các điều chỉnh chính sách quan trọng hơn có thể cần thiết trong tương lai, do đó làm tăng chi phí kinh tế.

Phản ứng của thị trường cho thấy kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 6 đã gia tăng trên thị trường lãi suất châu Âu. Hầu hết các tổ chức dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 11 tháng 6 để giải quyết áp lực giá cả dai dẳng. Trên thị trường ngoại hối, những bình luận cứng rắn đã hỗ trợ phần nào cho đồng euro. Mặc dù đồng đô la Mỹ gần đây được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ, nhưng kỳ vọng về việc ECB tăng lãi suất giúp thu hẹp khoảng cách giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và châu Âu, do đó hạn chế tiềm năng giảm giá của đồng euro.

Xét về mặt kỹ thuật, đồng euro vẫn đang trong xu hướng tăng giá và dao động nhẹ. Trên biểu đồ ngày, các đường trung bình động chính duy trì mô hình tích lũy và vẫn ở gần mức hỗ trợ thấp hơn của phạm vi hội tụ. Nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đưa ra thêm các tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng euro dự kiến sẽ nhận được thêm lực mua hỗ trợ. Biểu đồ 4 giờ cho thấy thị trường đang chờ đợi kết quả cuộc họp của ECB và các hướng dẫn dữ liệu kinh tế tiếp theo. Trong ngắn hạn, sự thay đổi về kỳ vọng lãi suất sẽ vẫn là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến chuyển động của đồng euro.

Tóm tắt của biên tập viên:
Những phát biểu mới nhất của ông Winsch cho thấy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn hết sức cảnh giác với rủi ro lạm phát. Ngay cả khi đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran và giá năng lượng giảm, vẫn có sự ủng hộ mạnh mẽ từ nội bộ ECB đối với việc tăng lãi suất. Dựa trên mức lạm phát hiện tại và các tuyên bố chính thức, việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 đã trở thành kỳ vọng chủ đạo của thị trường. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao những thay đổi về giá năng lượng, dữ liệu lạm phát khu vực Euro và các tuyên bố chính sách của ECB để xác định hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ.