ข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันรายสัปดาห์ของ EIA ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ กลายเป็นตัวกระตุ้นที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดในวันนั้น สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 พฤษภาคม ปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลงถึง 8 ล้านบาร์เรล เหลือ 433.7 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลงเพียง 4 ล้านบาร์เรล และทำลายสถิติการลดลงรายสัปดาห์ที่มากที่สุดในปีนี้



ผลลัพธ์นี้เกิดจากการเพิ่มขึ้นพร้อมกันทั้งการส่งออกและความต้องการของโรงกลั่น การส่งออกน้ำมันรายสัปดาห์แตะระดับ 5.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันในคลังเก็บน้ำมันบริเวณชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกลดลง 6.7 ล้านบาร์เรลต่อสัปดาห์ ในขณะเดียวกัน อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 94.7% แสดงให้เห็นว่าความต้องการจากภาคปลายน้ำอยู่ในระดับสูง ปริมาณน้ำมันในคลังที่คูชิง รัฐโอคลาโฮมา ซึ่งเป็นศูนย์กลางการกำหนดราคาน้ำมันล่วงหน้า WTI ก็ลดลงอีก 583,000 บาร์เรล เหลือ 22.4 ล้านบาร์เรล

สิ่งที่น่าเป็นห่วงเป็นพิเศษคือการลดลงอย่างต่อเนื่องของปริมาณสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) SPR ลดลงอีก 8 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์นี้ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 น้ำมันนี้เป็นส่วนหนึ่งของปริมาณสำรองฉุกเฉิน 172 ล้านบาร์เรลที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปล่อยออกมาเพื่อตอบสนองต่อราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น แมตต์ สมิธ หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของ Kpler ได้อธิบายรายละเอียดไว้อย่างชัดเจนว่า แม้ว่าน้ำมันดิบส่วนใหญ่ที่ปล่อยออกมาจาก SPR จะไหลเข้าสู่คลังน้ำมันเชิงพาณิชย์ แต่คลังน้ำมันเชิงพาณิชย์ก็ยังลดลงสุทธิ 8 ล้านบาร์เรล ซึ่งหมายความว่าปริมาณน้ำมันดิบโดยรวมลดลงมากถึง 16 ล้านบาร์เรล นับตั้งแต่เริ่มปฏิบัติการร่วมระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิรักเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ปริมาณน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงสะสมประมาณ 63.9 ล้านบาร์เรล ตัวเลขในช่วงสี่เดือนนี้แสดงให้เห็นภาพรวมทั้งหมดของการลดลงของอุปทานในช่วงสงครามอย่างเป็นโครงสร้าง

"ปริมาณน้ำมันดิบในคลังสำรองยุทธศาสตร์ (SPR) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงอีก 8 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีการถ่ายโอนน้ำมันดิบไปยังคลังสำรองเชิงพาณิชย์เป็นจำนวนมาก แต่คลังสำรองเชิงพาณิชย์ก็ยังลดลง 8 ล้านบาร์เรล ซึ่งหมายความว่าปริมาณน้ำมันดิบทั้งหมดลดลง 16 ล้านบาร์เรล"

ภูมิรัฐศาสตร์

ความขัดแย้งในอิหร่านเป็นปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบในรอบนี้ ความขัดแย้งดำเนินมาแล้วสี่เดือน และยังไม่มีสัญญาณของการเจรจาอย่างเป็นรูปธรรมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ผู้ซื้อรายใหญ่ในเอเชียและยุโรปยังคงมองหาช่องทางการจัดหาทางเลือกอื่นเพื่อทดแทนการไหลของน้ำมันจากตะวันออกกลางที่ถูกปิดกั้น นี่คือเหตุผลโดยตรงที่ทำให้การส่งออกของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ และเป็นตรรกะพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังการลดลงของปริมาณสำรองน้ำมันอย่างไม่คาดคิดในสัปดาห์นี้ น้ำมันดิบเบรนต์มีความอ่อนไหวต่อสถานการณ์ในอิหร่านมากกว่าน้ำมันดิบ WTI มาโดยตลอด และส่วนต่างราคาระหว่างทั้งสองนั้นสะท้อนให้เห็นถึงค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ ตราบใดที่โต๊ะเจรจายังว่างเปล่า ค่าพรีเมียมนี้ก็จะยากที่จะลดลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

จากมุมมองโครงสร้างราคา น้ำมันดิบเบรนท์กำลังทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และระดับ 100 ดอลลาร์มีความสำคัญทางจิตวิทยาอย่างมากสำหรับทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย—เป็นตำแหน่งป้องกันที่สำคัญสำหรับฝ่ายขายและเป็นเป้าหมายหลักสำหรับฝ่ายซื้อ การทะลุผ่านระดับนี้ได้สำเร็จจะมุ่งเป้าไปที่ 104 ดอลลาร์ แม้ว่าจะมีแนวต้านอยู่บ้างในบริเวณนี้ แต่ก็ไม่ได้เป็น "เพดาน" ที่ส่งสัญญาณถึงจุดสิ้นสุดของแนวโน้ม สำหรับน้ำมันดิบ WTI ระดับ 90 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับที่แข็งแกร่ง และการปรับตัวลงในระยะสั้นควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อมากกว่าสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้ม

หลักการดำเนินงานในปัจจุบันค่อนข้างชัดเจน: ด้วยผลกระทบจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานที่ตึงตัว การขายชอร์ตน้ำมันดิบในระดับใดก็ตามจึงไม่มีข้อได้เปรียบในแง่ของโอกาส การรอให้ราคาปรับตัวลงแล้วค่อยซื้อจึงเป็นกลยุทธ์ที่คุ้มค่าที่สุดในขณะนี้

ความผันผวนระยะสั้นในด้านอุปสงค์

แน่นอนว่า ข้อมูลทั้งหมดไม่ได้ชี้ไปในทางที่ดีเสมอไป หลังวันหยุดยาววันรำลึกถึงผู้เสียสละ (Memorial Day) ปริมาณสินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปกลับเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด โดยปริมาณน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.4 ล้านบาร์เรล ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะลดลง 500,000 บาร์เรล และปริมาณน้ำมันกลั่นก็เพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรล เทียบกับที่คาดการณ์ว่าจะลดลง 300,000 บาร์เรล นักวิเคราะห์ของ UBS อย่าง Giovanni Stanovo กล่าวว่าสาเหตุมาจากความต้องการที่ลดลงชั่วคราวหลังวันหยุด และคาดการณ์ว่าผลกระทบนี้จะค่อยๆ หายไปในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งในเวลานั้นความต้องการผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปควรจะกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ปริมาณอุปทานรวมของผลิตภัณฑ์ (ซึ่งเป็นตัวแทนของความต้องการ) ลดลง 610,000 บาร์เรลต่อวัน เหลือ 20.33 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นตัวแปรเล็กน้อยที่ต้องติดตามอย่างต่อเนื่อง

ความผันผวนชั่วคราวของราคาน้ำมันสำเร็จรูปไม่เพียงพอที่จะสั่นคลอนแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมของราคาน้ำมันดิบ การตึงตัวเชิงโครงสร้างด้านอุปทานและปัจจัยบวกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่องยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันราคาไปสู่ระดับ 100 ดอลลาร์

ณ เวลา 01:00 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อยู่ที่ 97.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 1.94 ดอลลาร์ และราคาน้ำมันดิบดับเบิลยูทีอยู่ที่ 95.74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 1.98 ดอลลาร์