รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤษภาคม จะประกาศในวันศุกร์ เวลา 20:30 น. (ตามเวลาปักกิ่ง)

ก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร ตลาดมีความระมัดระวังมากขึ้น ในวันศุกร์ (5 มิถุนายน) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ราคาทองคำผันผวนลดลง โดยปัจจุบันลดลงมากกว่า 0.6% เหลือต่ำกว่า 4,440 ดอลลาร์ต่อออนซ์

คาดว่าการเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะยังคงชะลอตัวต่อไป

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนพฤษภาคมที่จะถึงนี้ จะเป็นข้อมูลอัปเดตสุดท้ายเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ก่อนที่นายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ จะเป็นประธานการประชุมนโยบายครั้งแรกในปลายเดือนนี้

ขณะนี้นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลง หลังจากเพิ่มขึ้นเกิน 100,000 ตำแหน่งติดต่อกันสองเดือน ข้อมูลที่แข็งแกร่งก่อนหน้านี้ตอกย้ำความเชื่อมั่นว่าตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น แม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและอัตราดอกเบี้ยโลกที่สูง ท่ามกลางสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่แน่นอน

รายงานเดือนเมษายนแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มงานใหม่ 115,000 ตำแหน่ง ซึ่งชะลอตัวลงจาก 178,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม แต่ตัวเลขนี้ยังคงเพียงพอที่จะคงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ความเป็นไปได้ของข้อตกลงกรอบความร่วมมือระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน (ซึ่งอาจช่วยบรรเทาความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ) และการทรงตัวของดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE inflation) ทำให้ตลาดเปลี่ยนความคาดหวังไปสู่การคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม และเหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงหมดไปโดยสิ้นเชิง

นักลงทุนคาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลงอีกเหลือประมาณ 85,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม โดยอัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวอยู่ที่ 4.3% ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า จาก 0.2% ก่อนหน้านี้ ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างรายปีคาดว่าจะชะลอตัวลงเล็กน้อยเหลือ 3.5% จาก 3.6% ก่อนหน้านี้

ธนาคาร Bank of America มองโลกในแง่ดีพอสมควร โดยคาดการณ์ว่าจะมีตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรใหม่ 95,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม โดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ต่ำ ข้อมูล ADP ที่แข็งแกร่ง และแรงหนุนเพิ่มเติมจากอุตสาหกรรมโรงแรมและร้านอาหารเนื่องจากการจ้างงานล่วงหน้าหลังฟุตบอลโลกปี 2026 ธนาคารเชื่อว่าความเสี่ยงด้านบวกต่อข้อมูลการจ้างงานนั้นมีมากกว่า

ตลาดควรวิตกกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของงานที่ชะลอตัวหรือไม่?

การชะลอตัวของการเติบโตของงานบ่งชี้ถึงความอ่อนแอในวงกว้างของตลาดแรงงานหรือไม่?

JPMorgan Chase ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลเดือนพฤษภาคมมีรูปแบบตามฤดูกาลที่เป็นเอกลักษณ์ โดยสถิติในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าจำนวนตำแหน่งงานใหม่ในเดือนพฤษภาคมมักจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของสามเดือนก่อนหน้า

เนลา ริชาร์ดสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ADP กล่าวว่า การเติบโตของการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมนั้น "กระจายตัวในวงกว้างกว่าช่วงเวลาใดๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา" และตลาดแรงงานยังคงแสดงให้เห็นถึง "แรงผลักดันการเติบโตอย่างต่อเนื่อง" ในขณะที่ฤดูกาลจ้างงานช่วงฤดูร้อนกำลังใกล้เข้ามา

วอลช์อาจตอบสนองต่อรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรอย่างไร?

ในทางกลับกัน การลดลงของอัตราการลาออกล่าสุดบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานไม่ได้แข็งแกร่งอย่างเต็มที่ และความเชื่อมั่นของแรงงานดูเหมือนจะอยู่ในระดับระมัดระวังท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูง

ถึงกระนั้น สภาพแวดล้อมเช่นนี้อาจกระตุ้นให้วอร์ชใจเย็นและติดตามข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคตอย่างใกล้ชิด แทนที่จะรีบร้อนผ่อนคลายหรือเข้มงวดนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลังยังคงสูงกว่า 4.0%

นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาจากท่าทีที่แข็งกร้าวในรายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ และความจำเป็นที่จะต้องได้รับการสนับสนุนจากคณะกรรมการในวงกว้าง อาจเป็นเรื่องยากสำหรับนายวอร์ชที่จะลดอัตราดอกเบี้ยทันทีตามที่ประธานาธิบดีทรัมป์ร้องขอ การกระทำดังกล่าวอาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ และอาจทำลายความน่าเชื่อถือของประธานธนาคารกลางสหรัฐได้

ในทางกลับกัน ข้อมูลการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งเกินคาดซึ่งสูงถึงหลักร้อยเปอร์เซ็นต์ อาจจุดประกายความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง หรือการลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นประเด็นที่วอลช์เน้นย้ำในระหว่างการพิจารณาของวุฒิสภา

ราคาทองคำอาจได้รับแรงกดดันหากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนพฤษภาคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ตลาดจะปรับราคาเส้นทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงตึงตัวและเศรษฐกิจฟื้นตัวได้ดีกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเป็นเหตุผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป หรืออาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกก็ได้

ด้วยเหตุนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังอาจดีดตัวขึ้นอีกครั้ง โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีอาจกลับมาสูงกว่า 4.2% เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำโดยตรง กระตุ้นให้นักลงทุนขายทองคำและหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยแทน

นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นเนื่องจากความคาดหวังในเชิงรุกสอดคล้องกัน ซึ่งจะยิ่งกดดันราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐลงไปอีก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ราคาทองคำพุ่งขึ้นในช่วงแรกแล้วก็ปรับตัวลง ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4440 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาได้รับแรงกดดันจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วัน และได้ลดลงมาอยู่ที่ระดับสำคัญคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งคาดว่าจะเกิดรูปแบบฐานคู่ (double bottom) ที่ระดับต่ำสุดก่อนหน้า 4366 ดอลลาร์

MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แท่งสีเขียวกำลังแคบลง และโมเมนตัมขาลงยังคงอ่อนตัวลง แต่ยังไม่มีสัญญาณ Golden Cross ช่วงราคาในระยะสั้นถูกล็อกไว้ที่ 4366-4543 การดีดตัวขึ้นจะเริ่มต้นได้ก็ต่อเมื่อสามารถทรงตัวอยู่เหนือ 4543 เท่านั้น หากร่วงลงต่ำกว่าแนวรับที่ 4427 ความเสี่ยงขาลงจะเพิ่มขึ้น ตลาดส่วนใหญ่กำลังอยู่ในช่วงการรวมตัวที่ระดับต่ำและค่อยๆ เคลื่อนตัวลงไปสู่จุดต่ำสุด


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 12:05 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 5 มิถุนายน ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4443.10 ดอลลาร์ต่อออนซ์