เมื่อวันศุกร์ที่ 5 มิถุนายน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นได้ออกแถลงการณ์ที่หนักแน่น โดยยืนยันว่าญี่ปุ่นยังคงมีอำนาจในการแทรกแซงอย่างเด็ดขาดในกรณีที่อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนผิดปกติ โดยอิงตามข้อตกลงทวิภาคีที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา เนื่องจากค่าเงินเยนยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องที่ระดับประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ทุนสำรองระหว่างประเทศของญี่ปุ่นลดลงมากที่สุดในรอบเดือนในเดือนพฤษภาคม เบื้องหลังการลดลงอย่างมากของทุนสำรองนี้ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าญี่ปุ่นได้ลดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐลงอย่างมากเพื่อระดมทุนสำหรับการแทรกแซงตลาดค่าเงิน

ท่ามกลางความผันผวนของตลาดพันธบัตรทั่วโลก การขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนอาจเป็นจุดแตกหักสำหรับสหรัฐฯ ซึ่งจะยิ่งจำกัดขอบเขตการดำเนินงานของญี่ปุ่นในการสนับสนุนเงินเยน ส่งผลให้การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่นตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากและมีข้อจำกัดหลายประการ



เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นระบุว่า พวกเขาสงวนสิทธิ์ที่จะเข้าแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนอย่างเด็ดขาด เงินเยนทะลุระดับสำคัญ 160 เยนต่อดอลลาร์ในช่วงต้นของการซื้อขาย และแตะระดับต่ำสุดใหม่ ตลาดกำลังจับตาดูการเคลื่อนไหวใดๆ ของรัฐบาลญี่ปุ่นที่จะเข้าแทรกแซงอย่างใกล้ชิด

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ กล่าวในการประชุมรัฐสภาเมื่อวันศุกร์ว่า การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนได้รับอิทธิพลจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการ และความผันผวนอย่างรุนแรงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางเมื่อเดือนกุมภาพันธ์นั้น ส่วนใหญ่เกิดจากการปั่นหุ้นเก็งกำไร

เธอระบุว่าหน่วยงานกำกับดูแลของญี่ปุ่นและสหรัฐฯ แลกเปลี่ยนข้อมูลเกี่ยวกับสภาวะตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นประจำ โดยอ้างอิงจากแถลงการณ์ร่วมก่อนหน้านี้ที่ทั้งสองประเทศลงนามร่วมกัน ญี่ปุ่นมีสิทธิ์ที่จะใช้มาตรการเด็ดขาดเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนหากเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงและไม่สมเหตุสมผล หน่วยงานกำกับดูแลจะนำมาตรการควบคุมที่เหมาะสมมาใช้ตามความจำเป็นโดยพิจารณาจากการเปลี่ยนแปลงของตลาด ข้อตกลงทวิภาคีระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นระบุว่าทิศทางโดยทั่วไปของอัตราแลกเปลี่ยนนั้นถูกกำหนดโดยตลาด และการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนั้นจำกัดอยู่เฉพาะสถานการณ์ที่มีความผันผวนอย่างรุนแรงและไม่สมเหตุสมผลเท่านั้น

นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิของญี่ปุ่นได้กล่าวต่อรัฐสภาในเวลาเดียวกัน โดยระบุว่าทางออกพื้นฐานในการเพิ่มมูลค่าระยะยาวของเงินเยนนั้นอยู่ที่การเพิ่มการลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีคุณภาพสูงและเติบโตอย่างต่อเนื่อง และอาศัยความสามารถในการแข่งขันทางอุตสาหกรรมเพื่อเสริมสร้างรากฐานที่มั่นคงของค่าเงิน

ในเดือนพฤษภาคม เงินสำรองระหว่างประเทศลดลงมากที่สุดในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้เกิดการคาดการณ์ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ กำลังลดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

ข้อมูลอย่างเป็นทางการของญี่ปุ่นเกี่ยวกับทุนสำรองระหว่างประเทศประจำเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าลดลงอย่างมากถึง 77.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 5.6% เหลือ 1.306 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบเดือนเดียวในประวัติศาสตร์ สินทรัพย์หลักทรัพย์ต่างประเทศลดลง 75.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ทุนสำรองลดลง

สึโยชิ อุเอโนะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัยพื้นฐานแห่งชาติ (NLI Institute for Basic Research) วิเคราะห์ว่า จากลักษณะของข้อมูล ญี่ปุ่นน่าจะขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อให้ได้สภาพคล่องดอลลาร์ ซึ่งเป็นการสนับสนุนการแทรกแซงตลาดเงินเยนของญี่ปุ่น ก่อนหน้านี้ญี่ปุ่นเคยแถลงต่อสาธารณะว่าไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่จะขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อระดมทุนสำหรับการแทรกแซง แม้ว่าเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นจะไม่ได้ยืนยันโดยตรงว่าการขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถูกนำมาใช้เพื่อการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่พวกเขาอธิบายเพียงว่า ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นทำให้มูลค่าทางบัญชีของพันธบัตรลดลง ซึ่งส่งผลให้มูลค่าของเงินสำรองระหว่างประเทศลดลงด้วย

ข้อจำกัดในการเชื่อมโยงหนี้ระหว่างสหรัฐฯ และจีนกำลังทวีความรุนแรงขึ้น และช่องทางให้ญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงเพิ่มเติมก็แคบลงเรื่อยๆ

นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมกล่าวว่า ตลาดพันธบัตรโลกกำลังเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง และความอดทนของสหรัฐฯ ต่อการขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในต่างประเทศในปริมาณมากได้ลดลงอย่างมาก หากญี่ปุ่นยังคงพึ่งพาการขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อระดมทุนและแทรกแซงตลาดในปริมาณมากเพื่อพยุงค่าเงินเยน ก็อาจส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้อย่างง่ายดาย ทำให้สหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงทัศนคติ และบังคับให้ญี่ปุ่นลดขนาดการแทรกแซงลง

ก่อนหน้านี้ ญี่ปุ่นได้ใช้เงินกว่า 73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อเงินเยนในตลาดเพื่อชะลอการอ่อนค่าของเงินเยน การแทรกแซงครั้งใหญ่เช่นนี้ได้ทำให้เงินสำรองระหว่างประเทศจำนวนมหาศาลของญี่ปุ่นลดลงไปแล้ว ประกอบกับข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายของสหรัฐฯ ทำให้ญี่ปุ่นมีอุปสรรคเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ในการที่จะดำเนินการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญต่อไป

สรุป

โดยสรุปแล้ว ความตั้งใจของญี่ปุ่นที่จะรักษาเสถียรภาพของเงินเยนในระยะสั้นนั้นชัดเจน และท่าทีในการแทรกแซงตลาดของญี่ปุ่นค่อนข้างเข้มงวด อย่างไรก็ตาม การลดลงอย่างมากของทุนสำรองระหว่างประเทศ ประกอบกับข้อจำกัดทางการทูตและตลาดที่เกิดจากการเทขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ลดโอกาสในการแทรกแซงตลาดอย่างต่อเนื่องลงอย่างมาก

หากเงินเยนญี่ปุ่นต้องการหลุดพ้นจากภาวะอ่อนค่า การพึ่งพาการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในระยะสั้นจะมีผลจำกัด ในระยะกลางถึงระยะยาว เงินเยนยังคงต้องพึ่งพาเศรษฐกิจที่แท้จริงและความแข็งแกร่งทางอุตสาหกรรมของประเทศเพื่อปรับปรุงพื้นฐานทางเศรษฐกิจให้ดีขึ้น


กราฟรายวัน USD/JPY แหล่งที่มา: EasyForex

เมื่อเวลา 14:11 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 5 มิถุนายน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 159.94/95