ตลาดทองคำระหว่างประเทศฟื้นตัวเล็กน้อยหลังเปิดทำการในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ปรับตัวลงในวันทำการก่อนหน้า ราคาทองคำสปอตกลับมาทรงตัวเหนือ 4,330 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการซื้อขายในเอเชีย อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวโดยรวมค่อนข้างจำกัด ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงประเมินความสมดุลระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มของนโยบายการเงินอยู่

ความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา กองทัพอิสราเอลระบุว่าได้สกัดกั้นขีปนาวุธหลายลูกจากอิหร่านได้สำเร็จ ซึ่งถือเป็นการกลับมาของความตึงเครียดอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ขณะเดียวกัน อิหร่านเตือนว่าจะตอบโต้ด้วย "กำลังอย่างเต็มที่และรุนแรง" หากมีการดำเนินการทางทหารเพิ่มเติมต่อเลบานอนหรือดินแดนอิหร่าน ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในภูมิภาคได้นำไปสู่การไหลเวียนของเงินทุนที่ปลอดภัยเข้าสู่ตลาดทองคำอีกครั้ง ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ทองคำมักดึงดูดนักลงทุนในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ

ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกากำลังผลักดันให้มีการไกล่เกลี่ยทางการทูต ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเขาจะติดต่อกับนายกรัฐมนตรีเนทันยาฮูของอิสราเอลเพื่อหวังป้องกันไม่ให้สถานการณ์บานปลายไปมากกว่านี้ ทรัมป์ยังเน้นย้ำถึงความปรารถนาที่จะเจรจากับอิหร่านต่อไป โดยเชื่อว่ายังมีโอกาสที่จะบรรลุข้อตกลงได้ อย่างไรก็ตาม ด้วยสถานการณ์ปัจจุบัน ตลาดจึงยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการลดความตึงเครียดอย่างเต็มรูปแบบในระยะสั้น แม้ว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำนั้นถูกจำกัดอย่างมากจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า จำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรกรรมในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 172,000 คนในเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 85,000 คนอย่างมีนัยสำคัญ และสูงกว่าระดับที่สถาบันส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้มาก แม้ว่าจะช้ากว่าตัวเลขที่แก้ไขแล้วก่อนหน้านี้ที่ 179,000 คนเล็กน้อย แต่ตลาดแรงงานโดยรวมยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ 4.3% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นว่าไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการเสื่อมถอยในตลาดแรงงาน

หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล ตลาดได้ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินอย่างรวดเร็ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าออกไปแล้ว ด้วยสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงที่อาจจะคงอยู่ต่อไปอีกนาน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จึงได้รับการสนับสนุน และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งกดดันราคาทองคำอย่างมาก ในอดีต ทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย ดังนั้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้นหรืออยู่ในระดับสูง ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งมักจะขัดขวางการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างยั่งยืน ตลาดในปัจจุบันอยู่ในช่วงของการปรับสมดุลระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูง ทำให้ทองคำยากที่จะสร้างแนวโน้มขาขึ้นเพียงด้านเดียว

นอกจากนี้ สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงาน ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกเพิ่งดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูง ทำให้ตลาดกังวลว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดเงินเฟ้อทั่วโลก ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไปอีกนาน ซึ่งตรรกะนี้ยิ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

จากมุมมองของการไหลเวียนของเงินทุน นักลงทุนสถาบันยังคงมีความต้องการลงทุนในทองคำ แต่ความเต็มใจที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้นนั้นลดลงอย่างเห็นได้ชัด กองทุนที่เน้นสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนเลือกที่จะเข้าสู่ตลาดทองคำ ในขณะที่บางส่วนได้ไหลเข้าสู่ตลาดดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรสหรัฐ ส่งผลให้ราคาทองคำโดยทั่วไปแสดงรูปแบบการทรงตัวในระดับสูง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของทองคำแสดงสัญญาณอ่อนตัวลง หลังจากที่ราคาหลุดต่ำกว่าแนวรับล่างของรูปแบบการรวมตัวก่อนหน้านี้ แนวโน้มระยะสั้นได้เข้าสู่ช่วงทดสอบที่สำคัญ หากไม่สามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 4400 ดอลลาร์ได้ นั่นหมายถึงการทะลุลงอย่างชัดเจนของแพลตฟอร์มการรวมตัวก่อนหน้านี้ และตลาดอาจค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่โครงสร้างแนวโน้มขาลง ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กำลังแบนราบลง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นที่อ่อนตัวลงอย่างมาก ตัวชี้วัด MACD หลังจากตัดกันในระดับสูงที่เป็นขาลง ยังคงแยกตัวลงอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันขาลงที่เพิ่มขึ้น ตัวชี้วัด RSI ลดลงกลับมาอยู่ใกล้โซนกลาง สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจในการซื้อของตลาดที่ลดลง ระดับแนวรับสำคัญที่ต้องจับตาดูคือ 4300 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดจะเปิดโอกาสให้ราคาลดลงต่อไป โดยเป้าหมายอาจอยู่ที่ 4250 ดอลลาร์หรือต่ำกว่านั้น ในทางกลับกัน ระดับแนวต้านที่ต้องจับตาดูอยู่ที่ประมาณ 4400 ดอลลาร์ การกลับมาทรงตัวเหนือระดับนี้เท่านั้นที่จะช่วยลดแรงกดดันทางเทคนิคในปัจจุบันได้

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำแสดงให้เห็นรูปแบบการซื้อขายที่อ่อนแอและผันผวนในระยะสั้น จุดศูนย์กลางราคาเคลื่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง และการดีดตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปบ่งชี้ถึงความระมัดระวังของตลาด ตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเป็นแนวต้าน สะท้อนให้เห็นว่าฝ่ายขายยังคงได้เปรียบ หากราคายังคงถูกจำกัดต่ำกว่า 4400 ดอลลาร์ แนวโน้มขาลงน่าจะดำเนินต่อไป การทะลุลงต่ำกว่า 4300 ดอลลาร์อาจกระตุ้นการขายทางเทคนิคมากขึ้น ผลักดันราคาทองคำให้ลดลงไปอีก ในทางกลับกัน หากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและผลักดันราคากลับขึ้นไปเหนือ 4400 ดอลลาร์ แรงกดดันขาลงในระยะสั้นคาดว่าจะลดลง

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากสองฝ่าย ฝ่ายหนึ่ง ความตึงเครียดที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลางกำลังเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง อีกฝ่ายหนึ่ง ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในตลาดแรงงานสหรัฐฯ ทำให้ตลาดชะลอความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดออกไป และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงกำลังกดดันราคาทองคำให้ลดลง ในระยะสั้น ทองคำมีแนวโน้มที่จะผันผวนในระดับสูง นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟด หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำอาจทดสอบระดับ 4450 ดอลลาร์ หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันให้ลดลง อย่างไรก็ตาม ในมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว ความไม่แน่นอนทั่วโลกยังคงสูง และมูลค่าของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่