Thị trường vàng quốc tế đã phục hồi nhẹ sau khi mở cửa tuần này. Sau đợt giảm giá vào ngày giao dịch trước đó, giá vàng giao ngay đã lấy lại đà tăng trên mức 4.330 USD/ounce trong phiên giao dịch châu Á. Tuy nhiên, sự phục hồi nhìn chung khá hạn chế, cho thấy thị trường vẫn đang đánh giá sự cân bằng giữa rủi ro địa chính trị và triển vọng chính sách tiền tệ.

Căng thẳng giữa Israel và Iran lại leo thang vào cuối tuần qua. Quân đội Israel tuyên bố đã đánh chặn thành công nhiều cuộc tấn công tên lửa từ Iran, đánh dấu sự leo thang đáng kể về căng thẳng kể từ đầu tháng Tư. Trong khi đó, Iran cảnh báo sẽ có "phản ứng toàn diện và mạnh mẽ" nếu có thêm hành động quân sự nào được thực hiện chống lại Lebanon hoặc lãnh thổ Iran. Những lo ngại của thị trường về khả năng leo thang xung đột khu vực đã dẫn đến dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào thị trường vàng. Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, vàng thường thu hút các nhà đầu tư trong thời kỳ bất ổn toàn cầu gia tăng, và căng thẳng địa chính trị hiện nay tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Trong khi đó, Hoa Kỳ đang thúc đẩy hòa giải ngoại giao. Tổng thống Trump tuyên bố sẽ liên lạc với Thủ tướng Israel Netanyahu với hy vọng ngăn chặn leo thang căng thẳng hơn nữa. Ông Trump cũng nhấn mạnh mong muốn tiếp tục đàm phán với Iran, tin rằng vẫn còn cơ hội đạt được thỏa thuận. Tuy nhiên, xét đến tình hình hiện tại, thị trường vẫn thận trọng về việc giảm leo thang hoàn toàn trong ngắn hạn. Mặc dù nhu cầu trú ẩn an toàn có phục hồi nhẹ, tiềm năng tăng giá của vàng bị hạn chế đáng kể bởi các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ.

Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy, số lượng việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ đã tăng 172.000 trong tháng 5, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường là 85.000 và vượt xa mức dự đoán trước đó của hầu hết các tổ chức. Mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm hơn một chút so với con số đã được điều chỉnh trước đó là 179.000, thị trường việc làm nói chung vẫn cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Hơn nữa, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn ở mức 4,3% trong tháng 5, phù hợp với dự báo của thị trường, cho thấy không có dấu hiệu rõ ràng nào về sự suy thoái trên thị trường lao động.

Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy các nhà đầu tư phần lớn đã loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. Với môi trường lãi suất cao có thể kéo dài hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ được hỗ trợ và chỉ số đô la Mỹ vẫn ở mức cao, làm giảm đáng kể giá vàng. Trong lịch sử, bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất; do đó, khi lãi suất thị trường tăng hoặc duy trì ở mức cao, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng lên, thường cản trở sự tăng giá bền vững. Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn cân bằng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất cao, khiến vàng khó có thể thiết lập một xu hướng một chiều.

Hơn nữa, tình hình ở Trung Đông đã tác động đến thị trường năng lượng, làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư về xu hướng lạm phát trong tương lai. Giá dầu thô quốc tế gần đây đã tăng trở lại mức cao, khiến thị trường lo ngại rằng chi phí năng lượng tăng cao có thể đẩy lạm phát toàn cầu lên, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn. Điều này càng làm hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Xét về dòng vốn, các nhà đầu tư tổ chức vẫn có nhu cầu phân bổ vốn vào vàng, nhưng rõ ràng là họ không còn sẵn lòng chạy theo giá tăng. Một số quỹ trú ẩn an toàn đã chọn tham gia thị trường vàng, trong khi những quỹ khác lại đổ tiền vào thị trường đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ, dẫn đến việc vàng nhìn chung đang thể hiện xu hướng tích lũy ở mức cao.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của vàng cho thấy dấu hiệu suy yếu. Sau khi phá vỡ mức hỗ trợ thấp hơn của mô hình tích lũy trước đó, xu hướng ngắn hạn đã bước vào giai đoạn kiểm tra quan trọng. Nếu không thể lấy lại được chỗ đứng trên mức 4400 đô la, điều đó báo hiệu một sự phá vỡ giảm giá hợp lệ của nền tảng tích lũy trước đó, và thị trường có thể dần chuyển sang cấu trúc xu hướng giảm. Hệ thống đường trung bình động đang đi ngang, cho thấy sự suy yếu đáng kể của động lượng tăng giá ngắn hạn. Chỉ báo MACD, sau khi giao cắt giảm giá ở mức cao, tiếp tục phân kỳ xuống dưới, cho thấy áp lực giảm giá ngày càng tăng. Chỉ báo RSI đã giảm trở lại gần vùng trung lập, phản ánh sự giảm bớt hứng thú mua vào trên thị trường. Mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 4300 đô la; một sự phá vỡ quyết định dưới mức này sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa, với các mục tiêu có thể đạt tới 4250 đô la hoặc thậm chí thấp hơn. Ở phía tăng, mức kháng cự cần theo dõi là khoảng 4400 đô la; chỉ khi lấy lại được mức này mới có thể làm giảm bớt áp lực kỹ thuật hiện tại.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, vàng đang thể hiện mô hình giao dịch ngắn hạn yếu và biến động. Giá trung bình tiếp tục dịch chuyển xuống và sự phục hồi bị hạn chế dần, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng. Chỉ báo MACD đang nằm dưới đường số 0, và các đường trung bình động ngắn hạn đang tạo ra kháng cự, phản ánh rằng phe gấu vẫn chiếm ưu thế. Nếu giá tiếp tục bị giữ dưới mức 4400 đô la, xu hướng giảm có khả năng sẽ tiếp tục; việc phá vỡ mức 4300 đô la có thể kích hoạt thêm lực bán kỹ thuật, đẩy giá vàng xuống thấp hơn nữa. Ngược lại, nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tăng đáng kể và đẩy giá trở lại trên mức 4400 đô la, áp lực giảm giá ngắn hạn dự kiến sẽ giảm bớt.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang bị giằng co giữa hai lực lượng. Một mặt, căng thẳng leo thang ở Trung Đông đang làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn, tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng. Mặt khác, hiệu suất mạnh mẽ của thị trường việc làm Mỹ khiến thị trường tiếp tục trì hoãn kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, và môi trường lãi suất cao đang gây áp lực giảm giá đối với vàng. Trong ngắn hạn, vàng có khả năng duy trì mức độ biến động cao. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến tình hình Trung Đông, dữ liệu lạm phát của Mỹ và các bài phát biểu của các quan chức Fed. Nếu rủi ro địa chính trị leo thang hơn nữa, vàng có thể thách thức vùng 4450 USD; nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, vàng có thể phải đối mặt với một số áp lực giảm giá. Tuy nhiên, xét từ góc độ trung và dài hạn, sự bất ổn toàn cầu vẫn ở mức cao, và giá trị của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn được duy trì.