คู่เงิน USD/JPY ทรงตัวอยู่ที่ระดับสูงขึ้นในระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ โดยเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 160.00-160.50 ซึ่งใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน แม้ว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของญี่ปุ่นจะแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่เงินเยนก็ไม่แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สาเหตุหลักมาจากแรงหนุนอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐและการไหลเข้าของเงินทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม สะท้อนให้เห็นถึงการส่งผ่านต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องไปยังภาคธุรกิจ ซึ่งบ่งชี้ว่าญี่ปุ่นยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างมาก ข้อมูลนี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ตลาดส่วนใหญ่ได้คาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในวันที่ 15-16 มิถุนายน และความคาดหวังเกี่ยวกับการค่อยๆ ผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากในระยะยาวของญี่ปุ่นกำลังแข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับการค่อยๆ ปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นไปสู่การเข้มงวดมากขึ้น ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงหรืออาจปรับขึ้นอีกนั้น กลับเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งกว่าสำหรับดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ยังคงแข็งแกร่ง และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นอีกครั้ง กระตุ้นให้ตลาดประเมินทิศทางนโยบายในอนาคตของเฟดอีกครั้ง โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนเชื่อว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมที่จะถึงนี้จะเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐ

หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้น การคาดการณ์ในตลาดเกี่ยวกับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะขึ้นต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มเติมอาจทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งจะผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น และทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยน ในทางกลับกัน หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อแสดงสัญญาณของการชะลอตัว โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์อาจอ่อนตัวลง และเยนอาจมีโอกาสฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลางได้เสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย การวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่า การปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ ต่อเป้าหมายของอิหร่านเพื่อตอบโต้การโจมตีเฮลิคอปเตอร์ของสหรัฐฯ ใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ประกอบกับความคืบหน้าที่จำกัดในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้กระตุ้นความกังวลในตลาดอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการเสื่อมถอยของสถานการณ์ในภูมิภาคต่อไป

สำหรับเศรษฐกิจญี่ปุ่น ความเสี่ยงด้านการจัดหาพลังงานในตะวันออกกลางหมายถึงต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น เนื่องจากญี่ปุ่นพึ่งพาพลังงานนำเข้าอย่างมาก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนการผลิตสำหรับธุรกิจและสร้างภาระให้กับประชาชน ส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ความกังวลนี้ทำให้ความคาดหวังของตลาดต่อการแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญของเงินเยนหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นลดลงไปบ้าง

อย่างไรก็ตาม ระดับ USD/JPY ที่สูงกว่า 160 อย่างต่อเนื่องได้เพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ก่อนหน้านี้ รัฐบาลญี่ปุ่นเคยใช้มาตรการเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงที่เงินเยนอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว ทำให้เทรดเดอร์บางส่วนระมัดระวังเกี่ยวกับการขายชอร์ตเงินเยนในปริมาณมากต่อไป ซึ่งส่งผลให้ศักยภาพในการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของ USD/JPY ลดลง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของ USD/JPY แสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนยังคงรักษาระดับสูงไว้ได้หลังจากทะลุผ่านโซนแนวต้านก่อนหน้า โดยแนวโน้มขาขึ้นยังคงมีอิทธิพลอยู่ ระดับ 160.00 กลายเป็นแนวรับสำคัญในระยะสั้น หากราคายังคงทรงตัวอยู่เหนือระดับนี้ คาดว่า USD/JPY จะทดสอบระดับ 161.00 และอาจถึง 162.00 อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นจากทางการญี่ปุ่นกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ตัวชี้วัดโมเมนตัมรายวันยังคงแข็งแกร่ง แต่สัญญาณการซื้อมากเกินไปเริ่มปรากฏขึ้นทีละน้อย และควรระวังความเสี่ยงจากการขายทำกำไรในระดับที่สูงขึ้น

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ปัจจุบัน USD/JPY กำลังทรงตัวอยู่ในระดับสูง โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นยังไม่สิ้นสุด หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งช่วยหนุนความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด USD/JPY อาจทะลุระดับสูงสุดล่าสุดและปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือหากญี่ปุ่นส่งสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนอาจปรับตัวลงเพื่อทดสอบแนวรับระยะสั้นในบริเวณ 159.00 ถึง 159.50

สรุปโดยบรรณาธิการ : ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบัน ได้แก่ ความแตกต่างในนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐบาล ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสนับสนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ในขณะที่ราคาสินค้าผู้ผลิตของญี่ปุ่นที่สูงขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นช่วยหนุนเงินเยน ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวรอบระดับ 160 จะเป็นตัวกำหนดทิศทางต่อไปของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และทัศนคติของรัฐบาลญี่ปุ่นต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน