ราคาทองคำปรับตัวลดลงต่อเนื่องในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 4,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ตลาดยังคงจับตาดูข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และการเปลี่ยนแปลงในแนวทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อที่สูงกระตุ้นให้นักลงทุนปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้เกิดแรงขายอย่างมากในตลาดทองคำ

ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤษภาคม สูงกว่า 3.8% ในเดือนเมษายน และแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสามปี ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า CPI เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งก็สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดเช่นกัน CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐฯ ยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้ตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แม้ว่าตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนมิถุนายน แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มคาดการณ์ว่าเฟดอาจกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปลายปีนี้เพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำจึงเพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงอย่างต่อเนื่องหรือแม้แต่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่าและตลาดพันธบัตร

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางยังคงอยู่ในระดับสูง กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ แถลงว่าสหรัฐฯ ได้เริ่มปฏิบัติการโจมตีทางทหารต่อเป้าหมายของอิหร่านเมื่อวันพุธ โดยระบุว่าเป็นการตอบโต้พฤติกรรมที่เป็นปรปักษ์อย่างต่อเนื่องของอิหร่าน ก่อนหน้านี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เคยกล่าวอย่างเปิดเผยว่าสหรัฐฯ จะใช้มาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นต่ออิหร่านหากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองโดยทั่วไปจะเพิ่มความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่การที่ตลาดมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและแนวโน้มของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่แข็งกร้าวขึ้น ได้ขัดขวางไม่ให้ปัจจัยด้านสินทรัพย์ปลอดภัยสามารถป้องกันการลดลงของราคาทองคำได้อย่างมีประสิทธิภาพ

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำได้ทะลุระดับแนวรับสำคัญก่อนหน้านี้ลงมาแล้ว และแนวโน้มโดยรวมได้ค่อยๆ เปลี่ยนจากภาวะการรวมตัวในระดับสูงไปสู่การเป็นขาลง ราคาซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางที่สำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายยังคงมีนัยสำคัญ ระดับแนวรับสำคัญแรกที่ต้องจับตาดูคือระดับทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ หากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ ทองคำอาจจะทดสอบระดับ 3,950 ถึง 3,900 ดอลลาร์ต่อไป แนวต้านแรกอยู่ที่ประมาณ 4,150 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าอยู่ที่ประมาณ 4,200 ดอลลาร์ ในทางเทคนิค RSI ได้เข้าสู่เขตอ่อนตัว และ MACD ได้ก่อตัวเป็นสัญญาณตัดกันและยังคงเบี่ยงเบนลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงระยะกลางยังไม่หายไปอย่างสมบูรณ์

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำแสดงให้เห็นโครงสร้างช่องทางขาลงที่ชัดเจนในระยะสั้น โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลง แม้ว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคบางอย่างจะชี้ให้เห็นถึงการดีดตัวขึ้นจากการขายมากเกินไปในช่วงสั้นๆ หลังจากที่ราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่คาดว่าแนวโน้มขาลงจะยังคงดำเนินต่อไปตราบใดที่ราคายังไม่สามารถกลับมาอยู่เหนือ 4200 ดอลลาร์ได้ ในระยะสั้น นักลงทุนควรให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และสถานการณ์ในตะวันออกกลาง เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาทองคำ

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันถูกครอบงำด้วยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน เงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นในสหรัฐฯ ได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน หรืออาจจะเข้มงวดนโยบายมากขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และกดดันราคาทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจกระตุ้นการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยได้ชั่วคราว แต่แนวโน้มระยะสั้นของทองคำยังคงเป็นขาลงจนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง ในอนาคต นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ แถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการพัฒนาของเหตุการณ์ความเสี่ยงระดับโลก เพื่อพิจารณาว่าราคาทองคำจะสามารถทรงตัวที่ระดับแนวรับสำคัญและหาทิศทางใหม่ได้หรือไม่