Giá vàng tiếp tục giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, thậm chí chạm mức khoảng 4.050 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025. Tâm điểm chú ý của thị trường vẫn tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến và những thay đổi trong định hướng chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Lạm phát mạnh đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất, tạo áp lực bán đáng kể lên thị trường vàng.

Dữ liệu mới nhất do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, cao hơn mức 3,8% của tháng 4 và đạt mức cao nhất trong gần ba năm, phù hợp với dự báo của thị trường. So với tháng trước, CPI tăng 0,5% trong tháng 5, cũng phù hợp với dự báo của thị trường. CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% so với tháng trước và 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy lạm phát lõi ở Hoa Kỳ vẫn tương đối ổn định.

Áp lực lạm phát gia tăng đã khiến thị trường hạ thấp kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới. Mặc dù thị trường phần lớn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6, nhưng hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu đặt cược rằng Fed có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào cuối năm nay để giải quyết rủi ro lạm phát dai dẳng. Vì bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng lên trong môi trường lãi suất cao kéo dài hoặc thậm chí tăng, dẫn đến dòng vốn chảy vào các tài sản bằng đô la có lợi suất cao hơn và thị trường trái phiếu.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn ở mức cao. Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ tuyên bố rằng Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công quân sự nhằm vào các mục tiêu của Iran hôm thứ Tư, gọi hành động này là phản ứng trước hành vi thù địch liên tục của Iran. Trước đó, Tổng thống Mỹ Trump đã công khai tuyên bố rằng Mỹ sẽ có những biện pháp mạnh mẽ hơn đối với Iran nếu không đạt được thỏa thuận. Mặc dù rủi ro địa chính trị thường làm tăng nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng sự tập trung hiện tại của thị trường vào lạm phát gia tăng và triển vọng về một chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đã ngăn cản các yếu tố trú ẩn an toàn ngăn chặn hiệu quả sự sụt giảm giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy giá vàng đã phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng trước đó, và xu hướng tổng thể đã dần chuyển từ giai đoạn tích lũy ở mức cao sang xu hướng giảm chiếm ưu thế. Giá đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn chính, cho thấy áp lực bán vẫn còn đáng kể. Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên cần theo dõi là mức tâm lý 4.000 đô la. Nếu giá phá vỡ dưới mức này, vàng có thể tiếp tục kiểm tra vùng giá từ 3.950 đến 3.900 đô la. Mức kháng cự ban đầu được thấy quanh mức 4.150 đô la, với mức kháng cự mạnh hơn quanh mức 4.200 đô la. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo RSI đã đi vào vùng yếu, và chỉ báo MACD đã hình thành mô hình "death cross" và tiếp tục phân kỳ xuống dưới, cho thấy động lượng giảm giá trung hạn vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, vàng đang cho thấy cấu trúc kênh giảm rõ ràng trong ngắn hạn, với hệ thống đường trung bình động duy trì xu hướng giảm. Mặc dù một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy khả năng bật tăng nhẹ sau đợt giảm liên tục, xu hướng giảm dự kiến sẽ tiếp tục chừng nào giá chưa thể lấy lại được mức trên 4200 USD. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên chú ý đến dữ liệu kinh tế của Mỹ, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và những diễn biến ở Trung Đông, vì những yếu tố này có thể là chất xúc tác quan trọng ảnh hưởng đến biến động giá vàng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện tại đang chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi áp lực lạm phát và kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Lạm phát gia tăng ở Mỹ đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, hoặc thậm chí thắt chặt chính sách hơn nữa, hỗ trợ đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng thời kìm hãm đáng kể giá vàng, một tài sản không sinh lãi. Mặc dù căng thẳng ở Trung Đông có thể tạm thời thúc đẩy nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn giảm cho đến khi có sự thay đổi rõ ràng trong môi trường lãi suất cao. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư cần tập trung vào những thay đổi tiếp theo về lạm phát ở Mỹ, các tuyên bố chính sách của Fed và sự phát triển của các sự kiện rủi ro toàn cầu để xác định liệu giá vàng có thể ổn định ở các mức hỗ trợ quan trọng và tìm được hướng đi mới hay không.