ราคาทองคำในตลาดโลกอ่อนตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยทะลุระดับแนวรับสำคัญทางเทคนิคของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งเปิดโอกาสให้ราคาลดลงอีก ราคาทองคำสปอตลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,023 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดจึงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อไป ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งยังคงกดดันราคาทองคำอยู่

โอเล่ ฮันเซ่น หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารแซกโซ วิเคราะห์ว่า ราคาทองคำกำลังเผชิญแรงกดดันอย่างชัดเจนในระยะสั้น แต่ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งในระยะกลางถึงระยะยาวนั้นยังคงไม่สั่นคลอน การปรับฐานในรอบนี้เป็นเพียงการปรับตัวในช่วงหนึ่งของตลาดกระทิง และมีเงื่อนไขที่ชัดเจนที่จะนำไปสู่การกลับตัวของตลาด

กลไกตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง โดยอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในระยะสั้น

โอเล่ แฮนเซน เผยแพร่บทวิเคราะห์ตลาดล่าสุดเมื่อวันอังคารที่ 9 มิถุนายน โดยชี้ให้เห็นว่า ราคาทองคำที่ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันนั้น ไม่ใช่เพียงแค่ความผิดพลาดทางเทคนิค แต่เป็นสัญญาณสำคัญของการเปลี่ยนแปลงตรรกะหลักของตลาด เขาชี้แจงว่า ตรรกะหลักเบื้องหลังแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวของทองคำยังคงใช้ได้ แต่ตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ธีมการซื้อขายหลักของตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง นักลงทุนได้รับอิทธิพลจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ทำให้พวกเขาไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ปัจจัยบวกระยะยาว เช่น เงินสำรองของธนาคารกลางและความเสี่ยงด้านหนี้สินอีกต่อไป แต่หันมาจับตาดูปัจจัยลบระยะสั้นอย่างใกล้ชิด เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น



ภาวะชะงักงันในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงความตึงเครียดในภูมิภาค ยังคงคุกคามห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก และยิ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อสูง ภาวะเงินเฟ้อสูงนี้กำลังผลักดันให้ตลาดเสริมสร้างความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปอีกนาน ซึ่งจะลดขอบเขตของการผ่อนคลายนโยบายการเงินลงอย่างมาก และทำให้มูลค่าการลงทุนระยะสั้นของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยลดลงอย่างสิ้นเชิง นี่จึงกลายเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำลดลงอย่างต่อเนื่อง

การที่ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ ส่งผลให้ราคาทองคำเข้าสู่ช่วงการปรับฐาน

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นตัวชี้วัดหลักที่ใช้ในการกำหนดแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของสินทรัพย์ในตลาดทุน และถูกใช้กันอย่างแพร่หลายโดยกองทุนเชิงปริมาณและนักลงทุนที่เน้นการติดตามแนวโน้มเพื่อควบคุมตำแหน่งและประเมินความเสี่ยง ฮันเซนกล่าวว่า หากราคาทองคำยังคงลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ จะกระตุ้นให้เกิดการขายโดยใช้ระบบอัลกอริทึมของสถาบันการเงิน ในขณะเดียวกันก็ทำให้ผู้ลงทุนที่ติดตามแนวโน้มส่วนใหญ่ไม่กล้าเข้าสู่ตลาด ซึ่งจะยิ่งทำให้การลดลงในระยะสั้นรุนแรงขึ้นไปอีก

ราคาทองคำปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดที่ประมาณ 5,600 ดอลลาร์ในปีนี้ แม้ว่าการลดลงในระยะสั้นจะมีความสำคัญ แต่จากมุมมองทางเทคนิคในระยะยาวแล้ว ถือเป็นการปรับฐานเล็กน้อยภายในตลาดกระทิงขนาดใหญ่ และไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมแต่อย่างใด

ความเชื่อมั่นในตลาดเริ่มลดลง และสถานะการเก็งกำไรก็ค่อยๆ กลับสู่ภาวะที่สมเหตุสมผล

เนื่องจากราคาทองคำยังคงปรับตัว ความเชื่อมั่นในตลาดก่อนหน้านี้จึงลดลงไปมาก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณการถือครองทองคำของกองทุน ETF ลดลงสะสม 88 ตันในปีนี้ โดยมีปริมาณการถือครองรวมอยู่ที่ 3,048 ตัน แม้ว่าปริมาณการถือครองโดยรวมจะยังคงสูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วก็ตาม ตำแหน่งซื้อสุทธิแบบเก็งกำไรในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (NYCE) ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี โดยปัจจุบันสถาบันจัดการสินทรัพย์ถือครองสัญญาซื้อสุทธิประมาณ 171,000 สัญญา แม้ว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นของระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ก็ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปี แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมกำลังระมัดระวังมากขึ้น

ความผันผวนของตลาดลดลงและข้อกำหนดมาร์จินในการซื้อขายลดลง แต่ราคาทองคำยังคงขาดแรงผลักดันขาขึ้น และแนวโน้มขาลงที่เริ่มต้นในเดือนมีนาคมยังไม่พลิกกลับ

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำจำเป็นต้องทรงตัวอยู่เหนือ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ประมาณ 4,600 ดอลลาร์ เพื่อฟื้นตัวอย่างเต็มที่จากความอ่อนตัวและเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

ภาพรวมตลาด: แม้จะมีแรงกดดันในระยะสั้น แต่พื้นฐานสำหรับตลาดกระทิงในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง

ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่การประชุมนโยบายครั้งแรกซึ่งมีนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่เป็นประธาน แถลงการณ์นโยบายในการประชุมครั้งนี้จะส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและราคาทองคำ แฮนเซนเชื่อว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจะยังคงเป็นประเด็นหลักในตลาดในระยะสั้น และราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับอ่อนตัวและผันผวนต่อไป

จากมุมมองระยะยาว ปัจจัยเชิงบวกที่สำคัญ เช่น การกระจายตัวของเงินสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก หนี้ภาครัฐที่สูง ความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน และภูมิทัศน์ทางการเมืองระหว่างประเทศที่กระจัดกระจาย ยังคงมีอยู่เช่นเดิม

ปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้ตลาดกลับตัวอยู่ที่การผ่อนคลายความตึงเครียดในภูมิภาคและการกลับคืนสู่ภาวะปกติของตลาดพลังงาน เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลง ตลาดจะหันกลับมาให้ความสนใจกับคุณสมบัติของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและการรักษามูลค่า และตลาดกระทิงในระยะยาวก็จะกลับมาดำเนินต่อ


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 12:05 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 11 มิถุนายน ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4071.29 ดอลลาร์ต่อออนซ์