สหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นร่วมกันเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีกำหนดลงนามอย่างเป็นทางการในสวิตเซอร์แลนด์ในวันศุกร์นี้ ข้อตกลงเบื้องต้นนี้ได้ระงับความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อมาหลายเดือน และการขนส่งสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซ การส่งออกน้ำมันของอิหร่าน การแข่งขันด้านนิวเคลียร์ระหว่างมหาอำนาจ และวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในอิสราเอล ล้วนได้รับการผ่อนปรนข้อจำกัดลง อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนี้ยังไม่ได้แก้ไขความแตกต่างหลักระหว่างทั้งสองฝ่าย และภายใต้การผ่อนปรนในระยะสั้นนั้น ยังมีความขัดแย้งระยะยาวมากมายที่ยังคงส่งผลต่อทิศทางของตลาดพลังงานและตลาดทุนโลก

เมื่อเช้าตรู่ที่ผ่านมา สถานีโทรทัศน์อัลอาราบียาของซาอุดีอาระเบียได้เผยแพร่รายละเอียดของบันทึกความเข้าใจ 14 ข้อระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความจริงใจของทั้งสองฝ่ายในการบรรลุข้อตกลง ประกอบกับการขนส่งทางทะเลระหว่างสองฝั่งช่องแคบที่คืบหน้าไปบ้าง ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดต่อการดำเนินการตามข้อตกลงเพิ่มขึ้นอย่างมาก

จากตรรกะก่อนหน้านี้เกี่ยวกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง การลดลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์น่าจะเป็นผลดีต่อราคาทองคำและเป็นผลเสียต่อราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของทองคำค่อนข้างลังเล ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อทองคำ

หลังจากการกลับมาเปิดการเดินเรือข้ามช่องแคบ การส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

จากมุมมองของการขนส่งทางเรือและการค้าน้ำมันดิบ การเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดที่สุดในข้อตกลงนี้คือ การยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลในอ่าวเปอร์เซียและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

เส้นทางการขนส่งทางทะเลที่สำคัญนี้ ซึ่งขนส่งน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติเหลวหนึ่งในห้าของโลก ได้หยุดชะงักลงเกือบทั้งหมดนับตั้งแต่ปฏิบัติการทางทหารร่วมระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่านเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบมีความเสี่ยงสูงขึ้นเป็นเวลาหลายเดือน

หลังจากการยกเลิกการปิดล้อม การส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ข้อมูลจากหน่วยข่าวกรองทางทะเลระบุว่า อิหร่านได้ฝ่าการปิดล้อมเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสองเดือนและส่งออกน้ำมันดิบ เรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่มากสองลำบรรทุกน้ำมันดิบรวม 3.8 ล้านบาร์เรลออกจากแนวปิดล้อมในอ่าวเปอร์เซีย และเรือบรรทุกน้ำมันลำที่สามบรรทุกน้ำมันดิบ 1 ล้านบาร์เรลก็เดินทางตามมา

เรือบรรทุกน้ำมัน "สตรีอุม" ของอิหร่าน ซึ่งจอดนิ่งอยู่ในเขตเศรษฐกิจพิเศษของปากีสถานเป็นเวลาเจ็ดสัปดาห์ ก็ได้ออกเดินทางอีกครั้งแล้ว

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็วเช่นกัน โดยเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่หลายลำเปลี่ยนเส้นทางอย่างเร่งด่วนภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังจากข้อตกลงมีผลบังคับใช้ เรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่สองลำที่เดิมทีมีจุดหมายปลายทางที่แอฟริกาได้เปลี่ยนเส้นทางและมุ่งหน้าไปยังท่าเรือฟูไจราห์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เพื่อคว้าโอกาสจากความได้เปรียบด้านกำลังการขนส่งในตะวันออกกลาง

เจ้าของเรือส่วนใหญ่ยังคงใช้กลยุทธ์รอสังเกตการณ์ แต่บริษัทเดินเรือที่มีความอดทนต่อความเสี่ยงสูงกว่าได้เริ่มสรุปแผนการเดินเรือข้ามช่องแคบไต้หวันแล้ว ในปัจจุบัน อัตราค่าระวางเรือยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ และบริษัทเดินเรือที่ดำเนินการก่อนคาดว่าจะได้รับผลกำไรส่วนเกิน

การเจรจาเรื่องนิวเคลียร์เผชิญกับอุปสรรคหลายประการ และกรอบเวลา 60 วันก็เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

ข้อตกลงชั่วคราวนี้กำหนดระยะเวลาเจรจาพิเศษ 60 วัน โดยมีวัตถุประสงค์หลักคือการหารือเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ซึ่งเป็นต้นเหตุของการเผชิญหน้ากันมายาวนานระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน อย่างไรก็ตาม ทุกฝ่ายต่างคาดการณ์โดยทั่วไปว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ที่สมบูรณ์และครบถ้วนในระยะเวลาอันสั้น

แผนปฏิบัติการร่วมฉบับสมบูรณ์ปี 2015 (ข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านฉบับเก่า) ใช้เวลากว่า 18 เดือนในการสรุปให้เสร็จสิ้น ข้อตกลงนี้อาศัยการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งของหลายฝ่าย รวมถึงจีน สหรัฐอเมริกา รัสเซีย และยุโรป ตลอดจนองค์การพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ และการปรึกษาหารือซ้ำแล้วซ้ำเล่ากับผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิคชั้นนำหลายสิบคน ข้อตกลงนี้รวมถึงข้อจำกัดทางเทคนิคที่ละเอียดมากเกี่ยวกับการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม เครื่องหมุนเหวี่ยงขั้นสูง และการผลิตน้ำหนักเบา ทรัมป์ถอนตัวออกจากข้อตกลงฉบับเก่าฝ่ายเดียวในปี 2018 เนื่องจากวิธีการลงนามคล้ายกับบันทึกความเข้าใจ จึงไม่มีบทลงโทษสำหรับการถอนตัว

แม้ว่ารองประธานาธิบดีแวนซ์จะแสดงความมั่นใจต่อสาธารณะ โดยระบุว่าข้อตกลงนี้ใช้กลไก "การปฏิบัติตามเพื่อแลกกับผลประโยชน์" ซึ่งหมายความว่าอิหร่านจะได้รับสิ่งจูงใจ เช่น การยกเว้นการคว่ำบาตรและการสนับสนุนทางการเงินได้ก็ต่อเมื่อดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับการลดอาวุธนิวเคลียร์เท่านั้น และแม้ว่าอิหร่านจะยืนยันมาโดยตลอดว่าโครงการนิวเคลียร์ของตนมีจุดประสงค์เพื่อสันติเท่านั้น สมาชิกของทั้งสองพรรคในรัฐสภาสหรัฐฯ ยังคงมีความสงสัยอย่างมาก

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า คุชเนอร์และวิตคอฟ ซึ่งรับผิดชอบการเจรจา ไม่มีประสบการณ์ทางด้านการเจรจาเกี่ยวกับพลังงานนิวเคลียร์มาก่อน รัฐบาลปัจจุบันไม่น่าจะมุ่งเน้นไปที่ประเด็นทางเทคนิคที่ซับซ้อนเป็นเวลานาน และมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการเปลี่ยนความสนใจและทำให้การเจรจาหยุดชะงักลง

วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน ลินด์เซย์ เกรแฮม กล่าวอย่างชัดเจนว่า ข้อตกลงที่มีเงื่อนไขจะต้องส่งผลให้อิหร่านยุติการเสริมสมรรถนะยูเรเนียมโดยสิ้นเชิง และยังไม่แน่นอนอย่างยิ่งว่าการเจรจาจะสามารถดำเนินต่อไปในระยะที่สองได้หรือไม่ในขั้นตอนนี้

พรรครีพับลิกันยังยืนยันว่าข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านที่เสร็จสมบูรณ์แล้วจะต้องนำเสนอต่อสภาคองเกรสเพื่อขออนุมัติ โดยวุฒิสภาจะมีอำนาจตัดสินใจขั้นสุดท้าย สมาชิกวุฒิสภาบางคนถึงกับคาดการณ์โดยตรงว่าอิหร่านจะใช้การเจรจานี้เพื่อยืดเวลาและใช้โอกาสนี้ในการขยายแสนยานุภาพทางทหารของตน

นอกจากนี้ ข้อพิพาทต่างๆ เช่น โครงการขีปนาวุธของอิหร่าน การสนับสนุนกลุ่มติดอาวุธในตะวันออกกลาง และการควบคุมการดำรงชีวิตภายในประเทศ ไม่ได้รวมอยู่ในขอบเขตของการเจรจาข้อตกลงชั่วคราว แม้ว่าการหารือจะดำเนินไปอย่างราบรื่นภายในกรอบเวลา 60 วัน ก็คงยากที่จะแก้ไขความแตกต่างทั้งหมดได้ในคราวเดียว

สถานการณ์ทางการเมืองของอิสราเอลอยู่ในภาวะวุ่นวาย และความเสี่ยงที่จะเกิดความขัดแย้งในภูมิภาคยังคงมีอยู่

ผลกระทบมหาศาลจากการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านนั้นกระจุกตัวอยู่ในเวทีการเมืองของอิสราเอลและภูมิทัศน์ความมั่นคงในภูมิภาค โดยนายกรัฐมนตรีเนทันยาฮูของอิสราเอลกำลังเผชิญกับวิกฤตสองด้านอย่างรุนแรง ทั้งด้านการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์

ก่อนหน้านี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ ทรัมป์ประกาศว่าเขาจะเข้าร่วมกับอิสราเอลในการเปิดฉากสงครามกับอิหร่าน โดยมีเป้าหมายหลักคือการป้องกันไม่ให้อิหร่านพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ ส่วนเนทันยาฮูเองก็มองว่า "การสกัดกั้นกองกำลังนิวเคลียร์ของอิหร่าน" เป็นเป้าหมายหลักของรัฐบาลของเขามานานแล้ว โดยอาศัยการกล่าวเกินจริงถึงภัยคุกคามด้านความมั่นคงจากอิหร่านเพื่อสร้างฉันทามติภายในประเทศและตอบโต้การโจมตีของฝ่ายตรงข้าม

อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ระงับประเด็นนิวเคลียร์หลักไว้ และเปิดช่องทางการส่งออกน้ำมันดิบและช่องทางการเงินของอิหร่าน ซึ่งเทียบเท่ากับการผ่อนปรนข้อจำกัดต่ออิหร่านอย่างมีนัยสำคัญ รัฐบาลอิสราเอลและพรรคฝ่ายค้านโดยทั่วไปเชื่อว่าข้อตกลงนี้ละเลยการอยู่รอดและความมั่นคงของประเทศ และพรรคฝ่ายค้านและเจ้าหน้าที่ระดับสูงด้านกลาโหมได้วิพากษ์วิจารณ์สหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องสำหรับการประนีประนอมในครั้งนี้

อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ ฮิลลารี คลินตัน กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า รากฐานทางการเมืองของเนทันยาฮูนั้นพึ่งพาความขัดแย้งภายนอกที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก และข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านนี้อาจเป็นปัจจัยสำคัญที่จะทำลายรากฐานการปกครองของเขาและเร่งให้เขาต้องลาออกจากตำแหน่งในการเลือกตั้งครั้งต่อไป

ปัจจุบัน อิสราเอลได้แสดงจุดยืนอย่างชัดเจนว่าไม่ผูกพันตามบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และยังคงมีอำนาจในการปฏิบัติการทางทหารอย่างอิสระ กองทัพอิสราเอลยังไม่ได้ถอนกำลังออกจากตำแหน่งในเลบานอนตอนใต้ แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงหยุดยิงในระยะสั้น ความเสี่ยงที่อิสราเอลจะโจมตีอิหร่านและกลุ่มติดอาวุธในภูมิภาคแต่เพียงฝ่ายเดียวก็ยังคงมีอยู่ และอันตรายที่ซ่อนเร้นของการปะทุของความขัดแย้งในท้องถิ่นในตะวันออกกลางก็ยังไม่หมดไปอย่างสิ้นเชิง

ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับสูง

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเท่ากับอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ลบด้วยความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ เราสามารถสังเกตได้จากพันธบัตรป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้ออายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น สาเหตุหนึ่งคือความคาดหวังด้านเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยตลาดคาดการณ์ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดในที่สุด อีกสาเหตุหนึ่งคือการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกนำไปสู่การลดลงอย่างรวดเร็วของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านทุนในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างมาก ต้นทุนการระดมทุนทั่วโลกจึงเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ และต้นทุนการออกพันธบัตรของรัฐบาลและผลตอบแทนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ในขณะเดียวกัน มีผลกระทบจากการทดแทนกันระหว่างตลาดหุ้นและตลาดโลหะมีค่า เช่น ทองคำ โดยเงินทุนมักจะไหลไปยังที่ที่มีผลตอบแทนสูงกว่า สุดท้าย เมื่อผลของการป้องกันความเสี่ยงด้วยทองคำในพอร์ตการลงทุนลดลง ความต้องการการป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องก็จะลดลงตามไปด้วย

โปรดทราบว่าตลาดกระทิงทองคำในปัจจุบันเริ่มต้นขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดแล้วปรับตัวลง หากสหรัฐฯ ยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป หรือหากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงถึงจุดเปลี่ยน ทองคำก็คาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม จุดเปลี่ยนนี้อาจอยู่ไกลออกไปเนื่องจากการปฏิวัติ AI และการเติบโตสูง อัตราเงินเฟ้อสูง และอัตราดอกเบี้ยสูงอาจกลายเป็นเรื่องปกติ


(แผนภูมิแสดงแนวโน้มผลตอบแทนพันธบัตรป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อายุ 10 ปี แหล่งที่มา: ธนาคารกลางสหรัฐฯ)

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

การเจรจาสันติภาพเอื้อต่อการลดลงของอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ซึ่งจะนำไปสู่การฟื้นตัวของราคาทองคำ ในแง่ผิวเผิน การสิ้นสุดของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านดูไม่เป็นผลดีต่อทองคำ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่กดดันราคาทองคำอย่างแท้จริงคือการที่บทบาทการป้องกันความเสี่ยงของทองคำอ่อนแอลง และความเชื่อที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะสูงขึ้นและยาวนานขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: หลังจากดีดตัวขึ้นและทะลุผ่านช่องแนวโน้มขาลง ราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัว โดยมีแนวรับอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและเส้นกลางของช่องแนวโน้มขาลง เป้าหมายขาขึ้นที่วัดได้อยู่ที่ประมาณ 4430 อย่างไรก็ตาม หากราคาทองคำหยุดอยู่ที่ระดับนี้และกลับลดลง ความเสี่ยงที่ตลาดต้องการอาจได้รับผลกระทบและอาจแย่ลงอย่างรวดเร็วในที่สุด


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 16:08 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,327 ดอลลาร์ต่อออนซ์

เพื่อให้ผู้อ่านเข้าใจรายละเอียดของข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ดียิ่งขึ้น จึงขอเสนอข้อความบันทึกความเข้าใจฉบับสมบูรณ์ 14 ข้อ ที่เปิดเผยโดยสถานีโทรทัศน์อัลอาราบิยาของซาอุดีอาระเบีย ดังต่อไปนี้:

รายละเอียดทั้งหมดของบันทึกความเข้าใจ 14 ข้อระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน:

1. อิหร่านและสหรัฐอเมริกา พร้อมด้วยพันธมิตรในสงครามปัจจุบัน ขอประกาศยุติสงครามในทุกแนวรบโดยทันทีและถาวร รวมถึงเลบานอน นับตั้งแต่วันที่ลงนามในบันทึกความเข้าใจฉบับนี้ และให้คำมั่นว่าจะงดเว้นจากการกระทำที่เป็นปรปักษ์ต่อกัน หรือการข่มขู่หรือใช้กำลังต่อกัน ข้อตกลงขั้นสุดท้ายจะยืนยันข้อกำหนดในมาตรานี้และข้ออื่นๆ
2. อิหร่านและสหรัฐอเมริกาให้คำมั่นว่าจะเคารพในอธิปไตยและบูรณภาพดินแดนของกันและกัน และจะไม่แทรกแซงกิจการภายในของกันและกัน
3. อิหร่านและสหรัฐอเมริกาให้คำมั่นว่าจะเจรจาและบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายภายในระยะเวลาไม่เกิน 60 วัน ซึ่งอาจขยายเวลาได้โดยความเห็นชอบร่วมกัน
4. เมื่อลงนามในบันทึกความเข้าใจฉบับนี้แล้ว สหรัฐอเมริกาจะยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลต่ออิหร่านโดยทันที ป้องกันการแทรกแซงหรือการขัดขวางใดๆ และฟื้นฟูขีดความสามารถในการขนส่งทางเรือของอิหร่านให้เต็มที่ภายในระยะเวลาสูงสุด 30 วัน โดยปริมาณการจราจรทางเรือควรเป็นสัดส่วนกับปริมาณก่อนสงคราม สหรัฐอเมริกายังให้คำมั่นว่าจะถอนทหารออกจากพื้นที่โดยรอบภายใน 30 วันนับจากวันที่บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย
5. เมื่อลงนามในบันทึกความเข้าใจฉบับนี้แล้ว อิหร่านจะดำเนินการทันทีเพื่อให้การขนส่งสินค้าระหว่างอ่าวเปอร์เซียและทะเลโอมานกลับสู่ระดับก่อนสงครามภายใน 30 วัน โดยคำนึงถึงความต้องการของอิหร่านในการกำจัดอุปสรรคทางเทคนิคและทำลายทุ่นระเบิดด้วย
6. สหรัฐอเมริกาจะร่วมมือกับพันธมิตรในภูมิภาคเพื่อพัฒนากลยุทธ์ที่ครอบคลุมและเป็นที่ยอมรับร่วมกันสำหรับการฟื้นฟูและการพัฒนาของอิหร่าน และจะรับประกันการสนับสนุนทางการเงินอย่างน้อย 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กลไกการดำเนินการตามแผนนี้จะได้รับการสรุปให้แล้วเสร็จภายใน 60 วัน ภายใต้กรอบของข้อตกลงขั้นสุดท้าย
7. สหรัฐอเมริกาให้คำมั่นว่าจะยุติมาตรการคว่ำบาตรทุกประเภทที่บังคับใช้กับอิหร่านในปัจจุบันภายในกรอบเวลาที่ตกลงกันไว้ในข้อตกลงขั้นสุดท้าย ซึ่งรวมถึงมติของคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ มติของคณะกรรมการผู้ว่าการองค์การพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ (IAEA) และมาตรการคว่ำบาตรทั้งเล็กและใหญ่ที่สหรัฐอเมริกาบังคับใช้ฝ่ายเดียวทั้งหมด
8. อิหร่านยืนยันอีกครั้งว่าจะไม่มีวันพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ อิหร่านและสหรัฐอเมริกาได้บรรลุข้อตกลงที่จะแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับยูเรเนียมเสริมสมรรถนะและประเด็นอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับนิวเคลียร์ทั้งหมดที่ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องต้องกัน รวมถึงความต้องการด้านนิวเคลียร์ของอิหร่าน ผ่านข้อตกลงขั้นสุดท้าย ซึ่งข้อตกลงขั้นสุดท้ายนี้จะยืนยันเนื้อหาของข้อนี้
9. อิหร่านและสหรัฐอเมริกาตกลงที่จะรักษาสถานะเดิมไว้จนกว่าจะบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย กล่าวคือ อิหร่านจะยังคงดำเนินโครงการนิวเคลียร์ต่อไปเช่นเดิม และสหรัฐอเมริกาจะไม่กำหนดมาตรการคว่ำบาตรใหม่ต่ออิหร่านหรือเพิ่มกำลังทหารในภูมิภาคนี้
10. สหรัฐอเมริการับรองว่า ภายหลังการลงนามในบันทึกความเข้าใจฉบับนี้ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะให้การยกเว้นแก่การส่งออกน้ำมันดิบ ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและอนุพันธ์ รวมถึงบริการที่เกี่ยวข้องทั้งหมด (รวมถึงการธนาคาร การประกันภัย การขนส่ง ฯลฯ) ของอิหร่าน จนถึงวันที่ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร
11. สหรัฐอเมริกาให้คำมั่นว่า ด้วยความคืบหน้าในการเจรจา เงินและทรัพย์สินที่ถูกอายัดหรือจำกัดไว้ในอิหร่านจะได้รับการปล่อยและนำไปใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่ ไม่ว่าเงินเหล่านั้นจะอยู่ในบัญชีหลักหรือถูกโอนมาแล้วก็ตาม จะถูกนำไปใช้ทั้งหมดโดยผู้รับผลประโยชน์ขั้นสุดท้ายที่ระบุโดยธนาคารกลางของอิหร่าน สหรัฐอเมริกาให้คำมั่นว่าจะออกใบอนุญาตที่จำเป็นทั้งหมดบนพื้นฐานนี้
12. อิหร่านและสหรัฐอเมริกาตกลงที่จะจัดตั้งกลไกการดำเนินการเพื่อติดตามการดำเนินการตามข้อตกลงขั้นสุดท้ายอย่างประสบความสำเร็จและการปฏิบัติตามพันธกรณีในอนาคต
13. เมื่ออิหร่านและสหรัฐอเมริกาได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจฉบับนี้และได้รับการรับรองเกี่ยวกับการเริ่มดำเนินการตามมาตรา 4, 5, 10 และ 11 ของบันทึกความเข้าใจฉบับนี้ ตลอดจนการดำเนินการตามมาตรการดังกล่าวข้างต้นอย่างต่อเนื่องแล้ว ทั้งสองประเทศจะเจรจาเงื่อนไขที่เหลือเพื่อบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย
14. ข้อตกลงขั้นสุดท้ายจะได้รับการอนุมัติโดยมติที่มีผลผูกพันทางกฎหมายของคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ