คู่เงิน USD/JPY ซื้อขายในกรอบราคาประมาณ 160.50 ในช่วงตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี หลังจากปรับตัวขึ้นติดต่อกันสี่วัน คู่เงินนี้ได้แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 แม้ว่าดัชนีดอลลาร์จะมีการขายทำกำไรบ้างหลังจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงได้รับการสนับสนุนจากข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกา และประธานาธิบดีมาซูด เปเซชียาน แห่งอิหร่าน ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจเพื่อยุติความขัดแย้ง และทั้งสองฝ่ายจะเริ่มการเจรจาเป็นเวลา 60 วัน เพื่อสรุปข้อตกลงและส่งเสริมการฟื้นฟูการเดินเรือตามปกติในช่องแคบฮอร์มุซ ทรัมป์ยังกล่าวอีกว่า กรอบเวลาสำหรับการเจรจาเกี่ยวกับประเด็นนิวเคลียร์ของอิหร่านไม่ใช่ข้อจำกัดที่ตายตัว ซึ่งยิ่งเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดว่าในที่สุดจะบรรลุข้อตกลงสันติภาพได้

ส่งผลให้ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยมีเงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่สิ้นเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงแข็งกร้าว ดอลลาร์โดยรวมจึงยังคงรักษาสถานะที่แข็งแกร่งไว้ได้

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) ไว้ที่ 3.50%-3.75% ขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายหลายคนได้ส่งสัญญาณว่าโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้กำลังเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ เควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่เน้นย้ำว่า เฟดจะยังคงให้ความสำคัญกับเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคาต่อไป

โดยทั่วไป ตลาดเชื่อว่า การคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐจะยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากญี่ปุ่นอยู่ในภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานาน ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นจึงยังคงดึงดูดเงินทุนจากกลุ่มนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรระยะสั้น (carry trade) เข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ส่งผลให้ค่าเงิน USD/JPY ได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนก็เผชิญกับแรงกดดันจากญี่ปุ่นเช่นกัน เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ใกล้ระดับ 161 อีกครั้ง ความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐบาลญี่ปุ่นจึงเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง นายจุน มิมูระ เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังของญี่ปุ่น และนางซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ได้กล่าวหลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ว่า รัฐบาลกำลังติดตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด และพร้อมที่จะใช้มาตรการที่จำเป็นเพื่อจัดการกับการเก็งกำไรที่มากเกินไป

นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นจะยังคงต่ำกว่าของสหรัฐฯ อย่างมาก แต่ทิศทางนโยบายได้เปลี่ยนไป ซึ่งให้การสนับสนุนเงินเยนบ้าง จากมุมมองของตลาด อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันได้รับอิทธิพลหลักจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงและธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆ ความต้องการซื้อขายเก็งกำไรก็จะยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับที่อ่อนไหวสำหรับทางการญี่ปุ่น ความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงของทางการจึงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งคาดว่าจะนำไปสู่ความผันผวนในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ขณะนี้นักลงทุนจะจับตาดูตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่จะตามมา และแถลงการณ์ล่าสุดของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับประเด็นอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อพิจารณาว่าคู่เงิน USD/JPY จะสามารถทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้านี้และเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นใหม่ได้หรือไม่

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ได้ทะลุผ่านระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 160.00 ได้สำเร็จ โดยทำจุดสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 และรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนโดยรวม ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวบวก และโครงสร้างขาขึ้นระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่ MACD ยังคงทำงานเหนือเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพล อย่างไรก็ตาม บริเวณ 160.80 ถึง 162.00 ได้เข้าสู่โซนที่อ่อนไหวซึ่งเป็นที่น่ากังวลอย่างมากสำหรับทางการญี่ปุ่น และมีความคาดหวังอย่างมากว่าจะมีการแทรกแซงนโยบายในตลาด ระดับแนวต้านที่ต้องจับตาดูคือ 160.80, 162.00 และ 163.50; ระดับแนวรับที่ต้องจับตาดูคือ 159.50, 158.00 และ 156.80

จากกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูงหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวชี้วัด MACD แสดงภาวะซื้อมากเกินไป บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมขาขึ้น แต่ยังไม่มีสัญญาณจุดสูงสุดที่ชัดเจน ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นยังคงเบี่ยงเบนขึ้น แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มยังไม่เปลี่ยนแปลง หากสามารถทะลุแนวต้าน 160.80 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ อาจทดสอบพื้นที่ 162.00 ต่อไป หากตกลงต่ำกว่าแนวรับ 159.50 เนื่องจากความคาดหวังในการแทรกแซง อาจเข้าสู่ช่วงการปรับฐานและย้อนกลับไปยังแนวรับใกล้ 158.00 โดยรวมแล้ว ตราบใดที่ยังไม่ตกลงต่ำกว่า 158.00 กลยุทธ์ระยะสั้นยังคงเป็นการซื้อเมื่อราคาลดลง

สรุปโดยบรรณาธิการ : การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนของสหรัฐฯ จึงแข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เข้าสู่รอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว แต่นโยบายโดยรวมยังคงค่อนข้างผ่อนคลาย ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายเก็งกำไรอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น ยังคงมีโมเมนตัมขาขึ้นเหนือระดับ 160 แต่ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของรัฐบาลญี่ปุ่นกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และอาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดการแข็งค่าต่อไป ในอนาคต ตลาดจะจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และท่าทีของรัฐบาลญี่ปุ่นต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน หากความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดแข็งแกร่งขึ้นอีก USD/JPY อาจยังคงท้าทายระดับ 162 อย่างไรก็ตาม หากทางการญี่ปุ่นใช้มาตรการแทรกแซงอย่างมีนัยสำคัญ ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่อัตราแลกเปลี่ยนจะปรับตัวลงอย่างรวดเร็วได้