Tỷ giá USD/JPY giao dịch trong phạm vi quanh mức 160,50 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm. Sau bốn ngày tăng liên tiếp, cặp tỷ giá này đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Mặc dù chỉ số đô la chứng kiến một số hoạt động chốt lời sau quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), xu hướng chung của nó vẫn được hỗ trợ bởi lợi thế lãi suất của Mỹ.

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Iran Masoud Pezechiyan đã ký một bản ghi nhớ về việc chấm dứt xung đột, và hai bên sẽ bắt đầu 60 ngày đàm phán để hoàn tất thỏa thuận và thúc đẩy việc khôi phục hoạt động hàng hải bình thường tại eo biển Hormuz. Ông Trump cũng tuyên bố rằng khung thời gian đàm phán về vấn đề hạt nhân Iran không phải là giới hạn tuyệt đối, điều này càng củng cố niềm tin của thị trường rằng một thỏa thuận hòa bình cuối cùng sẽ đạt được.

Kết quả là, tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu đã cải thiện đáng kể, với một số dòng vốn chảy ra khỏi các tài sản trú ẩn an toàn như đồng đô la Mỹ, gây ra sự điều chỉnh giảm nhẹ về mặt kỹ thuật của chỉ số đô la sau khi đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 3. Tuy nhiên, do lập trường chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì xu hướng thắt chặt, đồng đô la nói chung vẫn tiếp tục giữ vững vị thế mạnh mẽ của mình.

Hôm thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã nhất trí quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75%. Trong khi đó, một số nhà hoạch định chính sách cho rằng khả năng tăng lãi suất thêm trong năm nay đang gia tăng do rủi ro lạm phát vẫn còn tồn tại. Chủ tịch mới được bổ nhiệm Kevin Warsh nhấn mạnh rằng Fed sẽ tiếp tục ưu tiên mục tiêu ổn định giá cả.

Nhìn chung, thị trường tin rằng kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đồng nghĩa với việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ duy trì ở mức cao. Do môi trường lãi suất thấp kéo dài ở Nhật Bản, chênh lệch lãi suất đáng kể giữa Mỹ và Nhật Bản tiếp tục thu hút các quỹ giao dịch chênh lệch lãi suất vào các tài sản bằng đô la, tạo ra sự hỗ trợ bền vững cho tỷ giá USD/JPY.

Tuy nhiên, việc tỷ giá hối đoái tiếp tục tăng cũng gặp áp lực từ Nhật Bản. Khi tỷ giá USD/JPY tiến gần đến mốc 161 một lần nữa, kỳ vọng về sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản lại càng gia tăng. Ông Jun Mimura, quan chức Bộ Tài chính Nhật Bản, và Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama gần đây đã nhiều lần tuyên bố rằng chính phủ đang theo dõi sát sao biến động tỷ giá và sẵn sàng thực hiện các biện pháp cần thiết để giải quyết tình trạng đầu cơ quá mức.

Hơn nữa, Ngân hàng Nhật Bản trước đó đã nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất kể từ năm 1995, cho thấy quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn đang diễn ra. Mặc dù lãi suất của Nhật Bản vẫn thấp hơn đáng kể so với Mỹ, nhưng hướng đi của chính sách đã thay đổi, hỗ trợ phần nào cho đồng yên. Từ góc độ thị trường, tỷ giá USD/JPY hiện chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản. Chừng nào lãi suất của Mỹ vẫn ở mức cao và Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất với tốc độ chậm, nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) sẽ vẫn tồn tại. Tuy nhiên, khi tỷ giá tiến gần đến vùng nhạy cảm đối với chính quyền Nhật Bản, sự cảnh giác của thị trường đối với sự can thiệp chính thức cũng đang gia tăng, điều này dự kiến sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể biến động ngắn hạn.

Các nhà đầu tư hiện sẽ tập trung vào số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ, dữ liệu lạm phát tiếp theo và các tuyên bố mới nhất của chính phủ Nhật Bản về vấn đề tỷ giá hối đoái để xác định liệu cặp USD/JPY có thể vượt qua các mức cao trước đó và mở ra tiềm năng tăng giá mới hay không.

Xét trên biểu đồ ngày, cặp USD/JPY đã vượt qua thành công ngưỡng tâm lý quan trọng 160.00, đạt mức cao mới kể từ tháng 7 năm 2024 và duy trì xu hướng tăng rõ rệt. Hệ thống đường trung bình động đang ở trạng thái tăng giá, và cấu trúc tăng giá trung và dài hạn vẫn được giữ vững. Chỉ báo MACD tiếp tục hoạt động trên đường số 0, cho thấy động lượng tăng giá vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, vùng giá từ 160.80 đến 162.00 đã bước vào vùng nhạy cảm gây lo ngại cho chính quyền Nhật Bản, và thị trường đang kỳ vọng mạnh mẽ vào sự can thiệp chính sách. Các mức kháng cự cần theo dõi là 160.80, 162.00 và 163.50; các mức hỗ trợ cần theo dõi là 159.50, 158.00 và 156.80.

Trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá hối đoái đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao sau một đợt tăng liên tục. Chỉ báo MACD cho thấy điều kiện quá mua, báo hiệu đà tăng đang chậm lại, nhưng chưa có tín hiệu đỉnh rõ ràng nào được hình thành. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn vẫn đang phân kỳ hướng lên, cho thấy xu hướng không thay đổi. Nếu có thể phá vỡ hiệu quả mức kháng cự 160.80, tỷ giá có thể tiếp tục kiểm tra vùng 162.00; nếu giảm xuống dưới mức hỗ trợ 159.50 do kỳ vọng can thiệp, tỷ giá có thể trải qua giai đoạn điều chỉnh và hồi phục về mức hỗ trợ gần 158.00. Nhìn chung, miễn là tỷ giá không giảm xuống dưới 158.00, chiến lược ngắn hạn vẫn là mua vào khi giá giảm.

Tóm tắt của biên tập viên : Diễn biến tỷ giá USD/JPY hiện tại chủ yếu vẫn chịu ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất USD/JPY. Sau tín hiệu tăng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm nay, lợi thế lợi suất của Mỹ càng được củng cố. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã bước vào chu kỳ tăng lãi suất, chính sách tổng thể của họ vẫn tương đối lỏng lẻo, thúc đẩy các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tiếp tục diễn ra sôi nổi. Trong ngắn hạn, vẫn còn đà tăng trên mức 160, nhưng rủi ro can thiệp của chính phủ Nhật Bản đang leo thang nhanh chóng và có thể trở thành yếu tố quan trọng hạn chế sự tăng giá hơn nữa. Trọng tâm thị trường trong tương lai sẽ là dữ liệu kinh tế của Mỹ và lập trường của chính phủ Nhật Bản về biến động tỷ giá. Nếu kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất tiếp tục mạnh mẽ, USD/JPY vẫn có thể thách thức mức 162; tuy nhiên, nếu chính quyền Nhật Bản thực hiện các biện pháp can thiệp đáng kể, không thể loại trừ khả năng tỷ giá giảm nhanh.