ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดซื้อขายล่วงหน้ามีความคึกคักเนื่องจากความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารจากหน่วยงานด้านพลังงานและบริษัทน้ำมันรายใหญ่ได้ออกมาเตือนร่วมกันว่ายังมีข้อจำกัดระยะยาวเกี่ยวกับการขนส่ง กำลังการผลิต การประกันภัย และปริมาณสำรองทั่วโลก สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวในตลาดซื้อขายทันทีก็ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และราคาน้ำมันยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านไม่น่าจะช่วยฟื้นฟูอุปทานน้ำมันดิบได้อย่างรวดเร็ว และความสูญเสียหลายส่วนก็ไม่สามารถแก้ไขได้ในระยะสั้น

สถาบันหลายแห่งคาดการณ์ว่า แม้การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาดำเนินการได้อีกครั้ง แต่กำลังการผลิตและปริมาณการส่งออกน้ำมันดิบในอ่าวเปอร์เซียก็ยากที่จะกลับคืนสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งได้อย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์จากบริษัทที่ปรึกษาด้านพลังงานกล่าวเมื่อต้นเดือนมิถุนายนว่า ข้อตกลงหยุดยิงไม่ได้หมายถึงการฟื้นตัวของการขนส่งทางเรือในทันที การฟื้นตัวของการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันจะต้องใช้เวลา และในปัจจุบัน โลกสามารถรักษาสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานได้โดยการลดปริมาณสินค้าคงคลังเท่านั้น ปริยังกา ซัคเดวา นักวิเคราะห์จากฟิลิป โนวา กล่าวว่า ผลกระทบเชิงลบของความขัดแย้งนั้นเป็นระยะยาว ไม่เพียงแต่จะสร้างความเสียหายทางกายภาพต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและก๊าซเท่านั้น แต่ยังรวมถึงภาระทางเศรษฐกิจในระยะยาวต่อประเทศผู้นำเข้าน้ำมันจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งยากที่จะรับมือได้ในระยะสั้น



Xavier Tang นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Vortexa ซึ่งเป็นหน่วยงานข้อมูลด้านการขนส่งทางทะเล ชี้ให้เห็นว่าประกันภัยการขนส่งทางทะเลเป็นอุปสรรคสำคัญ การกลับมาเดินเรือบรรทุกน้ำมันเปล่า การผลิตน้ำมัน และการกลับมาเปิดโรงกลั่นอีกครั้งจะสามารถดำเนินไปได้อย่างค่อยเป็นค่อยไปก็ต่อเมื่อมีการดำเนินการตามข้อตกลงและบริษัทประกันภัยกลับมาให้ความคุ้มครองแล้วเท่านั้น ไม่มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการทรงตัวและการฟื้นตัวของราคาน้ำมันในคราวเดียว

ปริมาณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และระดับปริมาณสำรองที่ต่ำอาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นได้อย่างง่ายดาย

ผู้บริหารของบริษัทน้ำมันชั้นนำได้ออกมาเตือนเกี่ยวกับวิกฤตการณ์สินค้าคงคลัง ไมค์ เวิร์ธ ซีอีโอของเชฟรอน กล่าวเมื่อต้นเดือนมิถุนายนว่า แรงกดดันจากสินค้าคงคลังที่ลดลงจะค่อยๆ ส่งผลต่อตลาดซื้อขายทันที และแรงกดดันด้านราคาน้ำมันจะยังคงทวีความรุนแรงขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม นีล แชปแมน รองประธานอาวุโสของเอ็กซอนโมบิล กล่าวว่า สินค้าคงคลังน้ำมันดิบในปัจจุบันลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อสินค้าคงคลังลดลงถึงระดับวิกฤต

เจฟฟ์ เคอร์รี นักวิเคราะห์จากคาร์ไลล์ กรุ๊ป เตือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคมแล้วว่า ในช่วงความขัดแย้ง ประเทศต่างๆ ได้ปล่อยน้ำมันดิบสำรองจำนวนมากออกมาเพื่อชดเชยช่องว่างด้านอุปทาน และภายในเดือนกรกฎาคม ปริมาณน้ำมันสำรองในหลายพื้นที่ทั่วโลกจะลดลงจนถึงระดับขั้นต่ำที่กำหนดไว้สำหรับการจัดเก็บ

ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงติดต่อกัน 9 สัปดาห์ ส่งผลให้ปริมาณลดลงรวม 52 ล้านบาร์เรล ปัจจุบันปริมาณสำรองที่คูชิง รัฐโอคลาโฮมา ซึ่งเป็นศูนย์กลางการจัดเก็บหลัก เหลืออยู่เพียงประมาณ 21 ล้านบาร์เรล หากตัวเลขนี้ลดลงต่ำกว่า 20 ล้านบาร์เรล จะเกิดความขัดข้องในการดำเนินงานของโรงเก็บน้ำมันหลายแห่ง ก่อนหน้านี้ ในปี 2022 การปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์จำนวนมหาศาลของสหรัฐฯ เพื่อรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ได้เผยให้เห็นถึงข้อบกพร่องในการดำเนินงานของระดับปริมาณสำรองที่ไม่เพียงพอแล้ว

เนื่องจากหลายประเทศทั่วโลกต่างทยอยใช้ปริมาณสำรองของตนเพื่อรักษาระดับอุปทาน ตลาดจึงจะเห็นความต้องการเติมสต็อกครั้งใหญ่ ซึ่งจะยิ่งกระตุ้นความต้องการน้ำมันดิบให้สูงขึ้นไปอีก

บริษัทขนส่งและประกันภัยต่างใช้กลยุทธ์รอสังเกตการณ์ ส่งผลให้สภาวะตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายทันทีมีความไม่สอดคล้องกัน

นอกเหนือจากกองทุนเก็งกำไรในน้ำมันดิบแล้ว สถาบันประกันภัยและเจ้าของเรือรายใหญ่ต่างก็อยู่ในท่าทีระมัดระวังและรอดูสถานการณ์อยู่เช่นกัน

บริษัทประกันภัยเลือกที่จะเฝ้าสังเกตสถานการณ์ต่อไป และระงับการให้บริการขนส่งทางเรือในเส้นทางอ่าวเปอร์เซียเป็นการชั่วคราว อนูพ ซิงห์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้านการขนส่งทางเรือของบริษัทนายหน้าค้าน้ำมันแห่งหนึ่ง กล่าวว่า เจ้าของเรือรายใหญ่ยังคงระงับการดำเนินงานในขั้นตอนนี้ เนื่องจากอุตสาหกรรมยังไม่เข้าใจเงื่อนไขทั้งหมดของข้อตกลงชั่วคราวอย่างถ่องแท้ และลังเลที่จะกลับมาดำเนินธุรกิจขนส่งทางเรืออีกครั้ง

ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงรูปแบบที่แบ่งขั้วอย่างชัดเจน ตลาดซื้อขายล่วงหน้ากำลังเก็งกำไรจากข้อตกลงหยุดยิง โดยไม่สนใจอุปสรรคที่แท้จริงต่างๆ ในการฟื้นตัวของอุปทาน ในขณะที่ตลาดซื้อขายทันที (Spot Market) ประสบกับความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์มากกว่าตลาดซื้อขายล่วงหน้ามาก โดยราคาน้ำมันในตลาดซื้อขายทันทีสูงกว่าราคาน้ำมันล่วงหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการที่หลายประเทศยังคงลดปริมาณสำรองน้ำมันของตนลง เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง ประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบจะเริ่มทำการซื้อน้ำมันมาสำรองอย่างเข้มข้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนราคาน้ำมันให้สูงขึ้นในระยะยาว

โดยสรุปแล้ว การลดลงในระยะสั้นของราคาน้ำมันดิบเบรนท์เป็นเพียงความผันผวนของความเชื่อมั่นในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้น ปัจจัยลบหลักทั้งสี่ประการ ได้แก่ การฟื้นตัวของอุปทานที่ล่าช้า ระดับสินค้าคงคลังทั่วโลกที่แตะจุดต่ำสุด ความต้องการเติมสต็อกที่กระจุกตัว และข้อจำกัดจากประกันภัยการขนส่ง ยังไม่หมดไป

การผ่อนคลายทางการเมืองในระยะสั้นไม่สามารถเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของอุปทานและอุปสงค์น้ำมันดิบได้ ตลาดจำเป็นต้องระมัดระวังการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วอีกครั้งเมื่อปริมาณสินค้าคงคลังลดลงถึงระดับต่ำสุด


แหล่งที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์รายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 12:15 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 18 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 78.06 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล