เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 18 มิถุนายน ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงกดดันจากความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และความเป็นไปได้ในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ราคาน้ำมันลดลงไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนที่ 73.42 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 74.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การลดลงสะสมในสัปดาห์นี้อยู่ที่ประมาณ 10%

การลงนามในข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงความเป็นไปได้ในการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ กำลังสร้างแรงกดดันต่อราคาน้ำมัน

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างรวดเร็วในรอบนี้คือการลงนามในข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอย่างเป็นทางการ ซึ่งพลิกผันความคาดหวังของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางและการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานอย่างสิ้นเชิง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ บรรลุข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่านที่พระราชวังแวร์ซายในฝรั่งเศสเมื่อวันพุธ และรายละเอียดอย่างเป็นทางการของความร่วมมือได้รับการเผยแพร่ โดยระบุอย่างชัดเจนว่าช่องแคบฮอร์มุซจะมีการเดินเรืออย่างปลอดภัย เสรี และเป็นไปตามปกติ

ในทางกลับกัน สหรัฐอเมริกาจะยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรน้ำมันอิหร่าน ปลดล็อกเงินทุนของอิหร่านที่ถูกอายัดไว้ในต่างประเทศ และจัดสรรเงินทุนฟื้นฟูหลังสงครามจำนวน 300 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะช่วยขจัดอุปสรรคทั้งหมดต่อการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่าน

นอกจากนี้ กระทรวงการต่างประเทศสวิตเซอร์แลนด์ยืนยันเมื่อวันพฤหัสบดีว่า สหรัฐฯ และอิหร่านจะหารือกันต่อในวันศุกร์ที่รีสอร์ทเบอร์เกนสต็อก เพื่อปรับปรุงรายละเอียดของข้อตกลงและส่งเสริมการดำเนินการเพื่อกลับมาเปิดให้บริการเที่ยวบินอีกครั้ง

ตลาดโลกรับรู้ถึงความเสี่ยงที่ลดลงของอุปทานพลังงานจากตะวันออกกลางอย่างรวดเร็ว และค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สะสมมาสำหรับน้ำมันดิบในช่วงความขัดแย้งครั้งก่อนก็ถูกชำระล้างไป ความคาดหวังด้านอุปทานน้ำมันดิบโลกที่เคยตึงตัวก่อนหน้านี้ผ่อนคลายลงอย่างมาก และกองทุนต่าง ๆ มุ่งเน้นไปที่การขายสถานะซื้อน้ำมันดิบ ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างต่อเนื่องและแตะระดับต่ำสุดใหม่ในรอบนี้

ปริมาณสินค้าคงคลังลดลงติดต่อกันสิบสัปดาห์จนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี แต่ตลาดกลับมีปฏิกิริยาตอบสนองค่อนข้างน้อย

แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่ราคาน้ำมันก็ยังคงมีแนวโน้มลดลง รายงานของ EIA เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่เป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ โดยปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลง 8.26 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 12 มิถุนายน ซึ่งมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 4.6 ล้านบาร์เรลอย่างมาก เกือบสองเท่าของที่คาดการณ์ไว้

นี่เป็นสัปดาห์ที่สิบติดต่อกันแล้วที่ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ระดับปริมาณสำรองลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสี่สิบปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ที่ตึงตัวในตลาดซื้อขายน้ำมันดิบในประเทศสหรัฐฯ อย่างชัดเจน

ตามหลักการซื้อขายแบบดั้งเดิม การลดปริมาณสินค้าคงคลังอย่างไม่คาดคิดควรจะช่วยหนุนราคาน้ำมันอย่างมาก แต่ในครั้งนี้ปฏิกิริยาของตลาดกลับเงียบงันอย่างมาก และปัจจัยเชิงบวกก็ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

สาเหตุหลักมาจากความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทานในระยะกลางถึงระยะยาวที่เกิดจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งส่งผลต่อราคาสินค้าในตลาดอย่างสิ้นเชิง และผลประโยชน์ระยะสั้นจากการควบคุมสินค้าคงคลังได้ถูกหักล้างไปจนหมดสิ้นแล้ว

จุดสนใจของการซื้อขายได้เปลี่ยนจากภาวะขาดแคลนสินค้าในตลาดปัจจุบัน ไปสู่การปรับโครงสร้างอุปทานโลกภายหลังการเปิดช่องแคบฮอร์มุซและการกลับมาของน้ำมันดิบอิหร่าน นักลงทุนคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันดิบจะยังคงมีเพียงพอ จึงไม่ค่อยอ่อนไหวต่อข้อมูลสินค้าคงคลังระยะสั้น กองทุนที่มองโลกในแง่ดีไม่เต็มใจที่จะเข้ามาในตลาดเพื่อครอบครองตลาด ส่งผลให้ในที่สุดเกิดแนวโน้มตลาดที่แตกต่างกัน คือ "ข้อมูลเชิงบวก ราคาตกอย่างรวดเร็ว"

มุมมองของสถาบัน

หลังจากการลงนามบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โกลด์แมน แซคส์ได้ปรับลดการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบลงสองครั้งภายในหนึ่งสัปดาห์ เหตุผลหลักคือ การฟื้นตัวของการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซมีความคืบหน้าเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้มาก ทำให้ระยะเวลาในการฟื้นฟูการส่งออกน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซียกลับสู่ระดับก่อนสงครามเร็วขึ้นจากปลายเดือนสิงหาคมเป็นปลายเดือนกรกฎาคม

โกลด์แมน แซคส์ ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI เฉลี่ยสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ลงเหลือ 75 ดอลลาร์ และราคาเฉลี่ยทั้งปี 2027 ลงเหลือ 70 ดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ปรับลดเป้าหมายราคาน้ำมันเบรนท์ในไตรมาสที่ 4 ลงเหลือ 80 ดอลลาร์ หลังจากการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตร คาดว่าการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านจะกลับมาอย่างรวดเร็ว ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของการผลิตอย่างแข็งแกร่งจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันในอ่าวเปอร์เซีย เช่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และการผลิตอย่างต่อเนื่องจากประเทศนอกกลุ่มโอเปกในทวีปอเมริกา ส่งผลให้ภาวะอุปทานล้นตลาดโลกเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ จะลดลงติดต่อกัน 10 สัปดาห์และอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี แต่ความตึงเครียดของปริมาณสำรองในระยะสั้นได้ถูกชดเชยอย่างสมบูรณ์ด้วยความคาดหวังการฟื้นตัวของอุปทานในระยะกลางถึงระยะยาว ทำให้ตลาดหันมาให้ความสนใจกับภาวะอุปทานล้นตลาดในระยะยาวมากขึ้น

นอกจากนี้ Goldman Sachs ยังเตือนถึงความเสี่ยงสองทางในตลาด หากการเจรจานิวเคลียร์อิหร่านล้มเหลวและช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นอีกครั้ง ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงกว่า 110 ดอลลาร์ หากข้อตกลงดำเนินไปอย่างราบรื่นและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงคลี่คลายในไตรมาสที่สาม ความน่าจะเป็นที่ราคาน้ำมันจะลดลงไปอยู่ในช่วง 70 ดอลลาร์ก็จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในแง่ของกลยุทธ์การซื้อขาย แนะนำว่าอย่าไล่ตามสถานะขายในระยะสั้น แต่ควรสร้างสถานะขายเป็นกลุ่มๆ ในช่วงที่ราคาดีดตัวขึ้นเพื่อป้องกันสถานะของตน

เจพีมอร์แกน เชส มีมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มระยะสั้นของราคาน้ำมันดิบ โดยเชื่อว่าราคาน้ำมัน WTI อาจทดสอบระดับ 70 ดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า บริษัทระบุว่า ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้คลายความตื่นตระหนกในตลาดเกี่ยวกับวิกฤตอุปทานในตะวันออกกลางที่เกิดขึ้นมาหลายเดือน และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มหาศาลที่เคยถูกรวมอยู่ในราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ได้ถูกปลดปล่อยออกมาอย่างเข้มข้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันดิ่งลงในรอบนี้

เจพีมอร์แกน เชส ประเมินว่าขณะนี้มีน้ำมันดิบกว่า 160 ล้านบาร์เรลที่ติดค้างอยู่ในภูมิภาคอ่าวเม็กซิโก รอการขนส่ง เมื่อการขนส่งผ่านช่องแคบกลับมาดำเนินการอีกครั้ง น้ำมันเหล่านี้จะไหลเข้าสู่ตลาดโลกอย่างต่อเนื่อง ค่อยๆ ปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทานที่หลวมๆ แม้ว่าปริมาณสำรองในประเทศสหรัฐฯ จะลดลงอย่างต่อเนื่อง และฤดูท่องเที่ยวในฤดูร้อนจะช่วยสนับสนุนความต้องการน้ำมัน แต่ปริมาณน้ำมันที่เพิ่มขึ้นนั้นเพียงพอที่จะรองรับการบริโภคที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ทำให้ยากที่จะสร้างผลกระทบเชิงบวกที่ยั่งยืนได้

ในระยะกลางถึงระยะยาว เจพีมอร์แกน เชส คาดการณ์ว่าตลาดน้ำมันโลกจะเกิดภาวะน้ำมันล้นตลาดอย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2027 โดยช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานจะกลับตาลปัตรอย่างสิ้นเชิง ในขณะเดียวกัน สัญญาณที่เข้มงวดจากประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้น กำลังกดดันมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดน้ำมันลดลงไปอีก

JPMorgan Chase เตือนว่ามีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินการตามข้อตกลง หากเกิดความขัดแย้งในการเจรจาที่สวิตเซอร์แลนด์ในวันศุกร์ ราคาอาจดีดตัวขึ้นในระยะสั้น แนะนำให้ขายชอร์ตเมื่อราคาดีดตัวขึ้นในช่วงแนวต้าน 76-78 ดอลลาร์ และสำหรับตำแหน่งระยะยาว ให้รอให้ราคาลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ก่อนที่จะเปิดสถานะซื้อ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน แนวโน้มขาลงโดยรวมของราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ นั้นชัดเจน โดยราคาร่วงลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางทั้งหมด ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) (88.00), ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) (93.86) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) (87.44) ได้สร้างระดับแนวต้านที่แข็งแกร่ง แนวต้านหลักอยู่ที่ 88-94 ดอลลาร์ ในขณะที่ระดับแนวรับเริ่มต้นอยู่ที่ 73.68 ดอลลาร์ หากระดับนี้ถูกทะลุ ราคาอาจจะไปทดสอบระดับแนวรับก่อนหน้าที่ 65-66 ดอลลาร์

ในแง่ของตัวชี้วัด เส้น MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าแกนศูนย์ DIFF อยู่ต่ำกว่า DEA และแท่งสีเขียวยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงกำลังคลายตัว ค่า RSI อยู่ที่ 30.28 ซึ่งใกล้เคียงกับเกณฑ์ขายมากเกินไปที่ 20 มีความจำเป็นที่จะต้องมีการปรับฐานจากการขายมากเกินไปในระยะสั้นเล็กน้อย แต่ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจนปรากฏขึ้น

ในแง่ของโครงสร้างราคา ราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลงนับตั้งแต่ราคาสูงสุดของปีที่ 119.48 ดอลลาร์สหรัฐฯ ล่าสุด ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากความคาดหวังด้านอุปทานหลังจากการสงบศึกที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 73.42 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงการซื้อขาย ราคาปิดต่ำกว่าเดิมติดต่อกันหลายวัน โดยมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อย แต่การฟื้นตัวแต่ละครั้งก็ถูกต้านทานจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ทำให้ราคาลดลงต่อไป การดีดตัวขึ้นทางเทคนิคในระยะสั้นเป็นไปได้ โดยได้รับการสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน แต่แนวโน้มขาลงโดยรวมไม่น่าจะกลับตัวได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น หากระดับแนวรับที่ 73.68 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกทะลุลงไป ศักยภาพในการปรับตัวลงต่อไปก็จะเปิดกว้าง กลยุทธ์โดยรวมควรเป็นการขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้น โดยควรมีสถานะการซื้อขายขนาดเล็กสำหรับการปรับฐานระยะสั้นใกล้ระดับ 70 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับที่ขายมากเกินไป



เมื่อเวลา 15:53 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 18 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 74.33 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล