ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เปิดตลาดสูงขึ้น แต่ปรับตัวลดลงในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ (22 มิถุนายน) ราคาเริ่มต้นปรับตัวสูงขึ้นกว่า 1.5% ไปอยู่ที่ระดับสูงกว่า 81 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนที่จะปรับตัวลดลง โดยปัจจุบันลดลงกว่า 1% มาอยู่ที่ประมาณ 79.50 ดอลลาร์ ข่าวที่กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาในตลาดอย่างรุนแรงนั้น มาจากความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ตามรายงานของสื่ออิหร่านเมื่อวันที่ 22 โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน บากาอี กล่าวว่า อิหร่านและสหรัฐอเมริกาบรรลุข้อตกลงหลังจากการเจรจา 18 ชั่วโมง และข้อความของข้อตกลงจะถูกเผยแพร่โดยผู้ไกล่เกลี่ยสองฝ่าย คือ กาตาร์และปากีสถาน

บาเกกล่าวเมื่อวันที่ 22 ว่า การเจรจาระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ได้หารือถึงพื้นฐานสำหรับการเริ่มต้นการเจรจาเพื่อบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย ทุกฝ่ายเห็นพ้องต้องกันว่าคณะทำงานด้านเทคนิคจะยังคงทำงานในประเด็นต่างๆ ที่จำเป็นต่อการดำเนินการตามบันทึกความเข้าใจระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ อย่างมีประสิทธิภาพ “การทำงานของทีมเจรจาได้เสร็จสิ้นลงแล้ว” บาเกกล่าวเสริมว่า อิหร่านและสหรัฐฯ ได้หารือเกี่ยวกับประเด็นต่างๆ เช่น การออกใบอนุญาตสำหรับการขายน้ำมันของอิหร่านและการปลดล็อกสินทรัพย์ของอิหร่าน ซึ่งมีความคืบหน้าไปได้ด้วยดี

ช่องแคบฮอร์มุซเริ่มแสดงสัญญาณของการเปิดอีกครั้ง ซึ่งช่วยบรรเทาภัยคุกคามที่สำคัญที่สุดต่อการจัดหาพลังงานทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าความเสียหายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากสงครามที่ยืดเยื้อเกือบสี่เดือนจะใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะฟื้นตัว ในขณะเดียวกัน วิกฤตการณ์นี้ได้เร่งให้ผู้กำหนดนโยบายในหลายประเทศทบทวนโครงสร้างของกลยุทธ์ด้านความมั่นคงทางพลังงานใหม่

วิกฤตพลังงานยังไม่จบลงง่ายๆ

แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะลงนามในบันทึกความเข้าใจเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา โดยตกลงที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นการยุติสงครามที่ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก แต่นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นนั้น "เป็นส่วนหนึ่งของ" ระบบราคาในเศรษฐกิจต่างๆ อยู่แล้ว

ไซมอน แมคอดัม รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ Capital Economics ชี้ให้เห็นในสัปดาห์นี้ว่า โดยทั่วไปแล้ว ราคาพลังงานและปุ๋ยที่สูงขึ้นจะใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคที่ปลายสุดของห่วงโซ่อุปทานอาหาร ราคาแก๊สธรรมชาติที่ส่งผ่านท่อสำหรับใช้ในครัวเรือนโดยปกติจะตามหลังตลาดต้นน้ำประมาณสามเดือน ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าปริมาณการขนส่งของ Straits Exchange Foundation (SEF) จะกลับสู่ภาวะปกติ ผู้บริโภคก็อาจจะไม่รู้สึกถึงการลดลงของราคาในระยะสั้น

แรงกดดันดังกล่าวมีความรุนแรงเป็นพิเศษในตลาดปุ๋ย ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าราคาปุ๋ยทั่วโลกอาจพุ่งสูงขึ้นถึง 38% ในปีนี้ เนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานและการขาดแคลนวัตถุดิบสำคัญจากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย โดยผลกระทบจะแพร่กระจายไปยังตลาดเกษตรกรรมต่อไป

ยุโรปกำลังเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรงเป็นพิเศษ แมคอดัมกล่าวว่า ด้วยระดับปริมาณก๊าซธรรมชาติคงเหลือที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ และราคาการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ของสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อในยุโรปและญี่ปุ่นคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 3 ถึง 4 เปอร์เซ็นต์

ราคาน้ำมันที่ลดลงไม่ได้หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง: ต้นทุนค่าขนส่งและสินค้าคงคลังที่สะสมเพิ่มขึ้นต่างหากที่ฉุดราคาน้ำมันให้ลดลง

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันศุกร์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลงอย่างมากจากจุดสูงสุดที่ 118 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมในช่วงที่สงครามกำลังดำเนินไปอย่างดุเดือด
เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมัน โดยคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนต์จะเฉลี่ยอยู่ที่ 80 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 และ 75 ดอลลาร์ในปี 2027 โดยอ้างถึงการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียที่เร็วกว่าที่คาดไว้

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่ลดลงไม่ได้หมายความว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะลดลงในทันที เนื่องจากต้นทุนพลังงานต้นน้ำที่เพิ่มสูงขึ้นและการหยุดชะงักของอุปทานจะส่งผลกระทบไปถึงอุตสาหกรรมอาหารและพลังงานปลายน้ำด้วยระยะเวลาหนึ่ง

นอกจากนี้ เรือบรรทุกสินค้าที่ค้างรอผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจทำให้การฟื้นตัวของการขนส่งสินค้าล่าช้าออกไปอีก ซึ่งหมายความว่าผลกระทบบางส่วนยังคงอยู่ในระหว่างดำเนินการและยังไม่สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ในราคาสุดท้าย

ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของธนาคารกลาง: การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

วิกฤตการณ์ช่องแคบฮอร์มุซได้เปลี่ยนแปลงการคำนวณนโยบายของธนาคารกลางหลัก ๆ อย่างมาก พวกเขากำลังดิ้นรนเพื่อหาจุดสมดุลระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบเกือบสามปี และส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายในบรรดาธนาคารกลางหลักๆ ของอังกฤษ

ในการประชุมที่นายวอร์ช ประธานคนใหม่เป็นประธาน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้เท่าเดิม แต่ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ PCE ณ สิ้นปี 2026 อย่างมีนัยสำคัญเป็น 3.6% จาก 2.7% ในเดือนมีนาคม สมาชิกที่มีสิทธิ์ออกเสียง 9 จาก 18 ประเทศคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีนี้

ธนาคารกลางอังกฤษก็คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิม แต่ได้เตือนอย่างชัดเจนว่า "แม้ว่าความขัดแย้งจะคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว การฟื้นตัวของการผลิตพลังงานและการขนส่งอาจเผชิญกับความล่าช้าด้านโลจิสติกส์"

อเล็กซ์ โฮล์มส์ ผู้อำนวยการประจำภูมิภาคของ Economist Intelligence Unit (EIU) ชี้ให้เห็นว่า ธนาคารกลางที่เปลี่ยนไปใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้นนั้น ไม่น่าจะเปลี่ยนทิศทางนโยบายอย่างรวดเร็ว เนื่องจากคาดว่าราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อด้านอาหารยังเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติม โดยปรากฏการณ์เอลนีโญขั้นรุนแรงอาจคุกคามผลผลิตทางการเกษตรทั่วโลกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารโลกได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกเหลือ 2.5% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นเป็น 4% ในปีนี้ จาก 3.3% ในปี 2025 แม้ว่าปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันจะคลี่คลายลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าก็ตาม

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง: การปรับโครงสร้างยุทธศาสตร์ความมั่นคงด้านพลังงานอย่างเร่งด่วน

วิกฤตการณ์นี้กระตุ้นให้รัฐบาลต่างๆ ทบทวนกลยุทธ์ด้านความมั่นคงทางพลังงานของตน ประเทศที่ได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักของอุปทานคาดว่าจะเสริมสร้างปริมาณสำรองพลังงาน จัดสรรทรัพยากรเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตภายในประเทศ และแสวงหาเส้นทางจัดหาทางเลือกอื่นๆ เพื่อลดการพึ่งพาจุดคอขวดเพียงจุดเดียว

นายมาเตโอ ลันซาฟาเม ผู้อำนวยการธนาคารพัฒนาเอเชีย กล่าวในการประชุมออนไลน์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า "เราต้องมั่นใจว่าประเทศต่างๆ มีเงินสำรองในระดับหนึ่งในยามสงบ เพื่อให้พวกเขามีพื้นที่เพียงพอในการรับมือแม้ในภาวะฉุกเฉินระดับโลก"

แนวทางนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในนโยบายพลังงาน จาก "การจัดหาแบบทันเวลา" ไปสู่ "การเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน" แม้ว่าวิกฤตการณ์ฮอร์มุซจะคลี่คลายลงชั่วคราวแล้ว แต่บทเรียนและมรดกทางนโยบายจากวิกฤตการณ์นี้จะยังคงกำหนดรูปแบบการกำกับดูแลพลังงานระดับโลกต่อไปอีกหลายปี


(กราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้ารายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 11:47 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 22 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 79.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล