ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ปี 2026 ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยราคาน้ำมันดิบ WTI และ Brent ปรับตัวลดลงพร้อมกัน แสดงให้เห็นถึงรูปแบบที่อ่อนแอและผันผวนโดยรวม ปัจจัยลบหลายประการ รวมถึงสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลาง การผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน และการกลับมาดำเนินการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไป ยังคงกดดันราคาน้ำมัน ในขณะเดียวกัน ธนาคารและสถาบันการลงทุนระหว่างประเทศหลายแห่งได้เผยแพร่การคาดการณ์ล่าสุดเกี่ยวกับแนวโน้มราคาน้ำมันในระยะสั้นและระยะกลางถึงระยะยาว ซึ่งยิ่งทำให้การต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น

ในการซื้อขายเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน ตลาดน้ำมันดิบสปอตระหว่างประเทศประสบกับภาวะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ น้ำมันดิบ WTI ลดลง 1.07% เหลือประมาณ 73 ดอลลาร์ ขณะที่น้ำมันดิบ Brent ลดลง 1.25% เหลือประมาณ 77 ดอลลาร์ ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องนั้นมาจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังไม่ดีขึ้นมากนัก ปัจจุบัน ตะวันออกกลางแสดงสัญญาณของสันติภาพ และตลาดได้เปลี่ยนความสนใจไปที่ความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันดิบ โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนคาดการณ์ว่าปริมาณการหมุนเวียนของน้ำมันดิบทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะทำให้ราคาน้ำมันลดลงต่อไป



I. การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ราคาน้ำมันดิบหลักทั้งสองชนิดยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยระดับแนวรับสำคัญค่อยๆ เลื่อนลงมา

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมันดิบ WTI light sweet ยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องในวันอังคาร ซึ่งแสดงให้เห็นถึงรูปแบบที่อ่อนแอโดยรวมอย่างชัดเจน จุดสนใจในระยะสั้นของตลาดกำลังเปลี่ยนไปที่ระดับราคาลดลง โดยมีเป้าหมายหลักอยู่ที่ระดับสำคัญที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากระดับแนวรับนี้ถูกทะลุ ราคาน้ำมันจะลดลงไปอีก โดยอาจลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับราคาที่สอดคล้องกับการเริ่มต้นของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในปัจจุบัน


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบเบรนต์มีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคาน้ำมันดิบ WTI โดยแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบเบรนต์กำลังเข้าใกล้ระดับ 73 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่เคยเป็นช่องว่างของราคา และมีความเป็นไปได้สูงที่ราคาจะลดลงไปอีกถึงระดับ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในแง่ของระดับแนวต้าน การดีดตัวขึ้นในระยะสั้นของน้ำมันดิบเบรนต์นั้นกระจุกตัวอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ซึ่งอยู่ต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และจะยังคงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันต่อไป

ตรรกะทางเทคนิคในการซื้อขายนั้นชัดเจน: ความอ่อนแอของราคาน้ำมันในปัจจุบันและสัญญาณของการหมดแรงนั้นเป็นโอกาสในการขายชอร์ต โดยตลาดโดยรวมสนับสนุนการขายเมื่อราคาปรับตัวสูงขึ้น การทะลุแนวต้านที่ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างเด็ดขาดเท่านั้นที่จะสามารถพลิกกลับความอ่อนแอในระยะสั้นและนำไปสู่ช่วงขาขึ้นได้อย่างสมบูรณ์ จากมุมมองทางเทคนิคในระยะยาว แนวโน้มขาลงของราคาน้ำมันในปัจจุบันยังไม่สิ้นสุด โดยมีเป้าหมายสุดท้ายอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ด้วยข้อจำกัดของอัตราการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทาน การลดลงอย่างมากนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในอีกหลายเดือนข้างหน้า

II. ปัจจัยลบที่สำคัญ: การยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน และความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทานที่เพิ่มสูงขึ้น

สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างต่อเนื่องคือการที่สหรัฐฯ ดำเนินนโยบายผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะให้การยกเว้นการส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมแก่อิหร่านเป็นเวลา 60 วัน โดยการยกเว้นดังกล่าวจะหมดอายุในวันที่ 21 สิงหาคม 2569 หลังจากการดำเนินนโยบายดังกล่าว ความคาดหวังของตลาดต่อปริมาณน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกก็พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบทะลุระดับแนวรับ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงสู่ระดับ 76.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม และทะลุระดับสำคัญที่ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน สภาพการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือสำคัญในตะวันออกกลาง ก็ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปริมาณการจราจรทางเรือฟื้นตัวอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งยิ่งเสริมความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันดิบ และยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาน้ำมันลดลง

นักวิเคราะห์จากธนาคาร ING ชี้ว่า การหยุดยิงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่าน ส่งผลโดยตรงให้ปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันอ่อนตัวลง

อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ควรมีมุมมองเชิงลบมากเกินไปเกี่ยวกับราคาน้ำมันในระยะสั้น เนื่องจากอัตราการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันดิบในปัจจุบันยังห่างไกลจากระดับปกติ ข้อมูลจากธนาคารคอมเมอร์ซแบงก์แสดงให้เห็นว่าปริมาณการจราจรทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดความขัดแย้งอย่างมาก ก่อนหน้านี้ ช่องแคบดังกล่าวมีเรือผ่านเฉลี่ยมากกว่า 100 ลำต่อวัน รวมถึงเรือบรรทุกน้ำมันประมาณ 30 ลำ กำลังการผลิตในปัจจุบันยังไม่ฟื้นตัวถึงระดับนั้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความล่าช้าในการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทานอย่างชัดเจน นี่เป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดการลดลงของราคาน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น สถาบันหลายแห่งจึงเห็นพ้องต้องกันว่าศักยภาพในการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันในระยะสั้นนั้นค่อนข้างจำกัด

III. การคาดการณ์ของสถาบัน: ความผันผวนเล็กน้อยในระยะสั้น แนวโน้มขาลงในระยะกลางถึงระยะยาว

ในส่วนของแนวโน้มราคาน้ำมันในอนาคต ธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศรายใหญ่ได้ปรับปรุงการคาดการณ์ราคาล่าสุดอย่างต่อเนื่อง โดยโดยรวมแล้วมีแนวโน้มขาลง พร้อมทั้งชี้แจงถึงรูปแบบที่แตกต่างกันระหว่างความผันผวนในระยะสั้นและความอ่อนแอในระยะยาว

ทีมกลยุทธ์ด้านพลังงานของ Rabobank ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบสองดัชนีหลักลงอย่างมาก โดยระบุว่าการดำเนินการตามบันทึกความเข้าใจแวร์ซายส์และการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซเป็นเหตุผลหลักในการปรับเปลี่ยนครั้งนี้ ธนาคารคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่ 79 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่สามของปี 2026 และลดลงเหลือ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่สี่ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI คาดว่าจะอยู่ที่ 75.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลและ 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตามลำดับในช่วงเวลาเดียวกัน ในระยะกลางถึงระยะยาว แนวโน้มราคาน้ำมันที่ลดลงนั้นชัดเจน โดยคาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะลดลงเหลือ 74.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2027 และลดลงอีกเหลือ 71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2028 ซึ่งสอดคล้องกับราคาน้ำมันดิบ WTI ที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2027 และ 66.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2028 โดยคาดว่าราคาน้ำมันในตลาดโลกโดยรวมจะยังคงมีแนวโน้มลดลงจนถึงปี 2028

จากมุมมองระยะยาว ปัจจัยพื้นฐานหลายประการสนับสนุนให้ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ได้แก่ ประการแรก การถอนตัวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จากกลุ่มโอเปกและการขยายท่อส่งน้ำมันฟูไจราห์ได้เพิ่มความเป็นอิสระในการจัดหาน้ำมันดิบของภูมิภาค ประการที่สอง การเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบอย่างต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกาและอเมริกาใต้ส่งผลให้มีปริมาณน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นอย่างเพียงพอทั่วโลก และประการที่สาม โมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอและการขยายตัวของความต้องการน้ำมันดิบที่ชะลอตัวในช่วงสามถึงห้าปีข้างหน้าจะผลักดันให้ราคาน้ำมันค่อยๆ ปรับตัวเข้าใกล้ต้นทุนการสกัดน้ำมันดิบส่วนเพิ่มในสหรัฐอเมริกา

IV. ภาพรวมตลาด: คาดว่าตลาดจะยังคงอ่อนตัวลงและมีความผันผวนบ้าง แต่ยังมีโอกาสที่จะฟื้นตัวในระยะสั้นอยู่

โดยสรุป ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศในปัจจุบันอยู่ในช่วงขาลง เนื่องจากอุปสรรคทางภูมิรัฐศาสตร์ได้หมดไปแล้ว และอุปทานยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น ตลาดส่วนใหญ่จะผันผวนลง โดยมีโอกาสฟื้นตัวจำกัด และแรงกดดันต่อการปรับตัวขึ้นยังคงเป็นแนวโน้มหลัก

อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ได้กำลังเผชิญกับภาวะตกต่ำอย่างต่อเนื่อง และยังมีโอกาสที่จะฟื้นตัวเป็นระยะๆ ในด้านหนึ่ง การกลับมาเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซนั้นเกี่ยวข้องกับความผันผวนของกำลังการขนส่งและความไม่แน่นอนของอัตราการฟื้นตัว ซึ่งจะช่วยหนุนราคาน้ำมันเล็กน้อยในระยะสั้น ในอีกด้านหนึ่ง ระยะเวลาในการฟื้นฟูความเสียหายของห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในปัจจุบันนั้นยาวนาน และยากที่จะฟื้นตัวอย่างเต็มที่ในระยะสั้น ข้อจำกัดที่เข้มงวดในด้านอุปทานจะป้องกันไม่ให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ การฟื้นตัวของความต้องการพลังงานทั่วโลกในช่วงฤดูร้อน ประกอบกับอุปทานก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่ตึงตัว จะช่วยหนุนราคาน้ำมันดิบทางอ้อมด้วย

ในด้านความเสี่ยง ความเปราะบางของสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอนที่สุด การหยุดยิงชั่วคราวไม่มั่นคง หากสถานการณ์ผันผวนและการขนส่งหยุดชะงัก ราคาน้ำมันอาจดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็นระยะ และความผันผวนของตลาดโดยรวมจะยังคงอยู่ในระดับสูง