เมื่อวันพุธที่ 24 มิถุนายน ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ เมื่อเทียบกับเงินรูปีอินเดีย โดยคู่เงินนี้ซื้อขายอยู่ในช่วง 94.00 ถึง 95.00 มาตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 94.70

มาตรการต่างๆ ที่รัฐบาลอินเดียและธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ร่วมกันเปิดตัวเพื่อดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ ได้ให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปี จากการประมาณการของสถาบันต่างๆ คาดว่ามาตรการเหล่านี้จะดึงดูดเงินทุนไหลเข้าประมาณ 300,000 ถึง 500,000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

คำอธิบายโดยละเอียดของชุดนโยบาย: การดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศผ่านมาตรการหลากหลายรูปแบบ

รัฐบาลอินเดียและธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เพิ่งประกาศมาตรการนโยบายที่ประสานงานกันหลายชุด โดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศผ่านช่องทางต่างๆ และรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปี มาตรการเฉพาะต่างๆ ได้แก่:

การขยายเส้นทางการเข้าถึงอย่างเต็มรูปแบบ (FAR): การรวมการออกพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเข้าไว้ในกรอบ FAR เพื่อเปิดโอกาสให้นักลงทุนต่างชาติมีทางเลือกในการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลมากขึ้น

มาตรการจูงใจทางภาษี: การยกเว้นภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์และภาษีหัก ณ ที่จ่ายสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ช่วยลดต้นทุนการลงทุนและเพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุนในสินทรัพย์ของอินเดีย

บริการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบได้รับเงินอุดหนุน: ข้อตกลงแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ให้ดอกเบี้ยพิเศษสำหรับการกู้ยืมเชิงพาณิชย์จากต่างประเทศ ซึ่งช่วยลดต้นทุนทางการเงินด้านเงินตราต่างประเทศสำหรับวิสาหกิจ

การสนับสนุนเงินฝาก FCNR(B): ให้การสนับสนุนการป้องกันความเสี่ยงอย่างครอบคลุมสำหรับเงินฝาก FCNR(B) ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าสนใจของเงินฝากดังกล่าวให้กับนักลงทุนต่างชาติที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ได้อย่างมีนัยสำคัญ

สิ่งที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือ การชี้แจงเพิ่มเติมของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ว่าการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับเงินฝาก FCNR(B) จะไม่ถูกจำกัดด้วยวงเงินเปิดสุทธิ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การชี้แจงนี้ช่วยบรรเทาความกังวลในการดำเนินงานของธนาคาร ในขณะเดียวกัน การอนุญาตให้ธนาคารใช้เงินฝากเหล่านี้เพื่อปล่อยกู้ยังช่วยเพิ่มความน่าสนใจของตราสารนี้และเพิ่มศักยภาพในการสร้างผลกระทบต่อกระแสเงินทุนไหลเข้าอีกด้วย

การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง แต่ไม่ถึงกับลดลงอย่างรวดเร็ว: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ส่งสัญญาณในระดับปานกลาง

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นของอินเดียประจำเดือนมิถุนายน ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวมากกว่าการลดลงอย่างรวดเร็ว ภาคการผลิตยังคงเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน คือ อุปสงค์ภายในประเทศและต่างประเทศที่อ่อนแอ และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ในขณะที่ภาคบริการแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ค่อนข้างดี ส่วนใหญ่เป็นเพราะได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ระหว่างประเทศ

เมื่อมองไปข้างหน้า การผ่อนคลายปัญหาคอขวดด้านอุปทานในตะวันออกกลางเพิ่มเติมอาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้จะขึ้นอยู่กับความยั่งยืนของข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางในปัจจุบันเป็นอย่างมาก โดยรวมแล้ว ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจอินเดียเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยหนุนอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปี

แนวโน้มค่าเงินรูปี: การสนับสนุนจากนโยบายและความเสี่ยงจากภายนอกดำรงอยู่ร่วมกัน

การทรงตัวของอัตราแลกเปลี่ยน USD/RUB ในช่วง 94.00 ถึง 95.00 สะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพของการแทรกแซงนโยบายและความสมดุลระหว่างแรงกดดันจากภายนอก จังหวะเวลาและความแข็งแกร่งของมาตรการนโยบายแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของทางการในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน หากการไหลเข้าของเงินทุนที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 300 ถึง 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เกิดขึ้นจริงตามแผน คาดว่าเงินรูปีจะได้รับการสนับสนุนอย่างยั่งยืนมากขึ้นภายในช่วงราคาปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม ไม่ควรละเลยความเสี่ยงภายนอกที่เงินรูปีเผชิญอยู่ ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในระดับโลก ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในเชิงภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ รวมถึงเงินรูปี นอกจากนี้ สถานการณ์ในตะวันออกกลาง ความผันผวนของราคาน้ำมัน และการเปลี่ยนแปลงของความต้องการความเสี่ยงในระดับโลก ล้วนเป็นตัวแปรสำคัญที่จะส่งผลต่อทิศทางของเงินรูปีในระยะกลาง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน คู่เงิน USD/INR พุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 96.96 ก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงการรวมตัวและปรับตัวลงในระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงเป็นขาขึ้น โดยราคายังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วัน แนวต้านระยะสั้นเกิดจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (95.05) และ 50 วัน (94.96) ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วันด้านล่างให้การสนับสนุนแบบขั้นบันได

ตัวชี้วัด MACD DIFF (-0.1571) ตัดลงต่ำกว่า DEA (-0.0677) โดยแท่งสีเขียวขาลงยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงอย่างมาก และยืนยันสัญญาณการปรับตัวลงในระยะสั้น ตัวชี้วัด RSI ลดลงมาอยู่ที่ 46.35 ต่ำกว่าช่วงที่เป็นกลาง แสดงให้เห็นว่าไม่มีสัญญาณของภาวะขายมากเกินไป และยังมีโอกาสที่จะลดลงต่อไปได้อีก

ในแง่ของการเคลื่อนไหวของราคา พบว่ามีการก่อตัวของคลื่นขาขึ้นอย่างสมบูรณ์นับตั้งแต่จุดต่ำสุดของปีที่ 89.99 โดยขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 96.96 ก่อนที่จะพบกับแนวต้านและปรับตัวลง จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ 94.16 เป็นระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจนำไปสู่การทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) ที่ประมาณ 93.55 แนวต้านกระจุกตัวอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นที่ 95.05 และจุดสูงสุดในอดีตที่ 96.96

แนวโน้มระยะยาวโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น แต่แนวโน้มการปรับตัวลงในระยะสั้นนั้นชัดเจน กลยุทธ์หลักคือการขายเมื่อราคาปรับตัวขึ้นภายใต้แรงกดดัน เฉพาะเมื่อราคาสามารถกลับมาทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และ MACD ตัดขึ้นเหนือแท่งสีเขียวเท่านั้น โมเมนตัมขาขึ้นจึงจะกลับมาอีกครั้ง หากระดับแนวรับที่ 94.16 ถูกทะลุ การปรับฐานจะรุนแรงมากขึ้น


(กราฟรายวัน USD/INR, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 15:52 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 24 มิถุนายน ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอยู่ที่ 94.65/66 เมื่อเทียบกับรูปีอินเดีย