เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 25 มิถุนายน สำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลียได้เผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานหลักประจำเดือนพฤษภาคม แม้ว่าข้อมูลจะแสดงให้เห็นว่าความต้องการของผู้บริโภคชาวออสเตรเลียและตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่ง แต่เงินดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงอ่อนค่าลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐโดยทั่วไปแข็งค่าขึ้น

ภาพรวมข้อมูลการจ้างงานเดือนพฤษภาคม

ข้อมูลแสดงให้เห็นแนวโน้มที่ดีกว่าที่คาดไว้ โดยอัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อย และจำนวนงานใหม่ที่สร้างขึ้นทั่วทั้งสังคมนั้นสูงกว่าการคาดการณ์โดยนักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันหลักๆ

ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งยังคงสนับสนุนระดับเงินเฟ้อของประเทศ ทำให้ธนาคารกลางออสเตรเลียสามารถคงพื้นที่นโยบายไว้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานต่อไป ซึ่งจุดประกายความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินอีกครั้ง ความสัมพันธ์ระหว่างการจ้างงานและเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจหลักสองตัว จะกำหนดทิศทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมของออสเตรเลียในช่วงครึ่งหลังของปี

การวิเคราะห์เชิงลึกข้อมูลการจ้างงานเดือนพฤษภาคม

สถิติอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลียแสดงให้เห็นว่า อัตราการว่างงานของออสเตรเลียในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 4.4% ลดลงเล็กน้อยจาก 4.5% ในเดือนเมษายน โดยจำนวนผู้มีงานทำเพิ่มขึ้น 40,300 คนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ก่อนหน้านี้ แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์กระแสหลักโดยทั่วไปจะคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะลดลง แต่พวกเขาก็ประเมินอย่างระมัดระวังว่าจะมีงานเพิ่มขึ้นประมาณ 32,000 ตำแหน่งเท่านั้น การเพิ่มขึ้นจริงนั้นสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก

เมื่อมองย้อนกลับไปที่สถานการณ์ตลาดแรงงานในเดือนเมษายน ออสเตรเลียสูญเสียงานไป 40,700 ตำแหน่งในเดือนนั้น และอัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 อย่างไรก็ตาม การสร้างงานในเดือนพฤษภาคมได้เติมเต็มช่องว่างการจ้างงานที่เกิดขึ้นในเดือนเมษายนเกือบทั้งหมด โดยแบ่งตามประเภทงาน เดือนพฤษภาคมมีการสร้างงานเต็มเวลาใหม่ 5,200 ตำแหน่ง และงานพาร์ทไทม์ใหม่ 35,200 ตำแหน่ง โดยงานพาร์ทไทม์เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของการจ้างงานในเดือนนั้น

สำนักงานสถิติแห่งชาติยังเปิดเผยอีกว่า จำนวนตำแหน่งงานว่างทั่วประเทศลดลง 2.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนพฤษภาคม นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้วที่จำนวนตำแหน่งงานว่างในออสเตรเลียแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งส่งสัญญาณอ่อนๆ ว่าความต้องการในตลาดแรงงานเริ่มชะลอตัวลงเล็กน้อย

นอกจากนี้ อัตราการว่างงานแฝงของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 5.9% ในเดือนพฤษภาคม จาก 5.8% ในเดือนเมษายน ตัวชี้วัดนี้แสดงถึงขนาดของกลุ่มที่มีงานทำแต่ทำงานไม่ครบชั่วโมงและจำเป็นต้องทำงานล่วงเวลา แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ยังต่ำกว่าตัวเลข 8.3% ก่อนการระบาดของโรคโควิด-19 ในช่วงปลายปี 2019 มาก ซึ่งเพียงพอที่จะพิสูจน์ได้ว่าอุปทานโดยรวมในตลาดแรงงานของออสเตรเลียยังคงตึงตัว ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย มิเชล บุลล็อก ได้เตือนซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงานเป็นปัญหาสำคัญที่ต้องได้รับการแก้ไขในการควบคุมเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศ

ในช่วงที่มีการประกาศข้อมูลทางเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นออสเตรเลียได้ลดการขาดทุนลงชั่วครู่ หลังจากที่ตลาดได้วิเคราะห์ข่าวดีด้านการจ้างงานแล้ว ดัชนีก็ปรับตัวลงกลับมาอยู่ในช่วงราคาเดียวกับก่อนการประกาศข้อมูล โดยความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ปรับตัวขึ้นได้จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้น

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังบีบให้ธนาคารกลางต้องปรับนโยบายการเงิน

ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานไม่ใช่สัญญาณที่ดีสำหรับธนาคารกลางออสเตรเลีย ซึ่งก่อนหน้านี้เคยชี้แจงอย่างชัดเจนว่าสามารถยอมรับการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของอัตราการว่างงานได้ เพื่อลดความต้องการของผู้บริโภคภายในประเทศและลดอัตราเงินเฟ้อ

แม้ก่อนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลจะเริ่มปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านในปลายเดือนกุมภาพันธ์ อัตราเงินเฟ้อในออสเตรเลียก็เริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องแล้ว ธนาคารกลางออสเตรเลียได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานสามครั้งนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยแต่ละครั้งเพิ่มขึ้น 25 จุด ในเดือนนี้ ธนาคารกลางเลือกที่จะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยรอข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญเพิ่มเติมก่อนที่จะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย

รัสเซล เชสเลอร์ หัวหน้าฝ่ายการลงทุนและตลาดทุนของ VanEck กล่าวว่า สถิติอัตราเงินเฟ้อในเดือนมิถุนายนจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อดังกล่าวจะประกาศในวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งเหลือเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ก่อนการประชุมนโยบายอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของ RBA เชสเลอร์กล่าวเสริมว่า การกำหนดนโยบายของ RBA ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคต่างๆ เสมอ และจากการวิเคราะห์อย่างครอบคลุมของตัวชี้วัดปัจจุบัน ยังคงมีความเป็นไปได้ที่ RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้

เชสเตอร์วิเคราะห์เพิ่มเติมว่า หากโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนตัวลง การออมของครัวเรือนลดลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง และการบริโภคของครัวเรือนยังคงทรงตัว ธนาคารกลางออสเตรเลียแทบจะไม่มีทางเลือกนโยบายอื่นใด และจะต้องกลับมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดอีกครั้ง

ในปัจจุบัน ตัวชี้วัดบางอย่างยืนยันแล้วว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงกำลังส่งผลกระทบต่อการควบคุมเศรษฐกิจอย่างค่อยเป็นค่อยไป ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ในเดือนนี้สำหรับไตรมาสแรกแสดงให้เห็นว่า ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนมีนาคม การเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศของออสเตรเลียชะลอตัวลงเหลือ 0.3% เมื่อเทียบกับ 0.9% ในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของการเติบโตอย่างชัดเจน

ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานล่าสุดที่ประกาศในสัปดาห์นี้สำหรับเดือนพฤษภาคม อยู่ที่ 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งไม่น่ามองในแง่ดีนัก เมื่อเทียบกับ 3.4% ในเดือนเมษายน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นรายเดือนและสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.5% ตัวเลขนี้ยังคงเบี่ยงเบนจากช่วงเป้าหมายที่เหมาะสมของธนาคารกลางออสเตรเลียที่ 2% ถึง 3% ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ เมื่อรวมกับการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำของออสเตรเลีย 4.75% เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม นโยบายนี้อาจยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อในสองด้าน: ประการแรก จะเพิ่มรายได้ที่ใช้จ่ายได้โดยตรงและกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคขั้นสุดท้าย ประการที่สอง จะเพิ่มความคาดหวังการเติบโตของค่าจ้างในกลุ่มแรงงานทั้งหมด ซึ่งสร้างความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นตามค่าจ้าง

สรุป

เมื่อพิจารณาตัวชี้วัดทั้งหมด ทั้งด้านการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตทางเศรษฐกิจ สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคปัจจุบันของออสเตรเลียแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและการลดลงเล็กน้อยของตำแหน่งงานว่างบ่งชี้ว่านโยบายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้แสดงผลลัพธ์เบื้องต้นบ้างแล้ว อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงสูง และการเพิ่มขึ้นของค่าแรงขั้นต่ำ เป็นปัจจัยหลายประการที่ยังคงผลักดันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้น

ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนพฤษภาคมล้มเหลวในการบรรเทาแรงกดดันด้านการควบคุมอัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางออสเตรเลียอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งยิ่งเสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในเดือนมิถุนายนจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลาง ตลาดหุ้นออสเตรเลียและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะยังคงผันผวนตามความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความผันผวนของตลาดที่เกิดจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่เข้มงวดขึ้นจะยังคงอยู่ต่อไป

เวลา 14:50 ตามเวลาปักกิ่ง เงินดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายอยู่ที่ 0.6890/91 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ