Số liệu việc làm tháng 5 của Úc vượt kỳ vọng, và áp lực lạm phát dai dẳng có thể mở ra cơ hội cho ngân hàng trung ương tăng lãi suất.
2026-06-25 14:51:21
Hôm thứ Năm (25 tháng 6), Cục Thống kê Úc đã công bố dữ liệu việc làm cơ bản tháng 5. Mặc dù dữ liệu cho thấy nhu cầu tiêu dùng và thị trường việc làm của Úc vẫn ổn định, đồng đô la Úc vẫn bị kìm hãm ở mức thấp nhất trong nhiều tuần do đồng đô la Mỹ nhìn chung mạnh lên.
Dữ liệu cho thấy xu hướng tốt hơn dự kiến, với tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ và số lượng việc làm mới được tạo ra trên toàn xã hội vượt quá dự báo chung của các nhà kinh tế từ các tổ chức lớn.
Thị trường lao động mạnh mẽ tiếp tục hỗ trợ mức lạm phát của đất nước, cho phép Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì dư địa chính sách để tiếp tục tăng lãi suất chuẩn, làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự tương tác giữa việc làm và lạm phát, hai chỉ số kinh tế cốt lõi, sẽ định hình quỹ đạo kinh tế vĩ mô tổng thể của Úc trong nửa cuối năm.
Số liệu thống kê chính thức do Cục Thống kê Úc công bố cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Úc trong tháng 5 là 4,4%, giảm nhẹ so với mức 4,5% trong tháng 4; tổng số người có việc làm tăng 40.300 người so với tháng trước. Trước đó, trong khi các nhà kinh tế học chính thống nhìn chung dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm, họ chỉ ước tính một cách thận trọng rằng sẽ có sự tăng trưởng khoảng 32.000 việc làm. Mức tăng thực tế đã vượt xa kỳ vọng của thị trường.
Nhìn lại tình hình thị trường việc làm trong tháng 4, Úc đã mất 40.700 việc làm trong tháng đó, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Tuy nhiên, việc tạo ra việc làm trong tháng 5 đã gần như bù đắp hoàn toàn khoảng trống việc làm do tháng 4 tạo ra. Phân tích theo loại hình công việc, tháng 5 chứng kiến 5.200 việc làm toàn thời gian mới và 35.200 việc làm bán thời gian mới, trong đó các vị trí bán thời gian là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng việc làm trong tháng đó.
Cục Thống kê cũng tiết lộ rằng số lượng vị trí việc làm còn trống trên toàn quốc đã giảm 2,1% so với tháng trước trong ba tháng tính đến tháng 5. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm ngoái, quy mô vị trí việc làm còn trống ở Úc cho thấy sự giảm dần, phát đi tín hiệu yếu về sự suy giảm nhẹ trong nhu cầu thị trường lao động.
Ngoài ra, tỷ lệ thiếu việc làm ở Úc đã tăng nhẹ lên 5,9% trong tháng 5 so với 5,8% trong tháng 4. Chỉ số này thể hiện quy mô của nhóm người có việc làm nhưng không làm đủ giờ và cần làm thêm giờ. Mặc dù tăng nhẹ, tỷ lệ này vẫn thấp hơn nhiều so với con số 8,3% trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào cuối năm 2019. Điều này đủ để chứng minh rằng nguồn cung lao động tổng thể trên thị trường Úc vẫn đang khan hiếm. Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc, bà Michele Bullock, đã nhiều lần cảnh báo rằng tình trạng khan hiếm lao động kéo dài là một vấn đề then chốt cần được giải quyết trong chính sách kinh tế vĩ mô trong nước.
Trong giai đoạn công bố dữ liệu, thị trường chứng khoán Úc đã tạm thời thu hẹp mức giảm. Sau khi thị trường tạm thời tiếp nhận thông tin tích cực về việc làm, chỉ số này lại giảm xuống mức trước khi công bố dữ liệu, với những lo ngại về việc tăng lãi suất dài hạn hạn chế tiềm năng tăng giá của thị trường chứng khoán.
Khả năng phục hồi của thị trường lao động không phải là tín hiệu tốt đối với Ngân hàng Dự trữ Úc, vốn trước đây đã tuyên bố rõ ràng rằng họ có thể chấp nhận sự gia tăng tạm thời của tỷ lệ thất nghiệp để kiềm chế nhu cầu tiêu dùng trong nước và giảm lạm phát.
Ngay cả trước khi Mỹ và Israel phát động hành động quân sự chống lại Iran vào cuối tháng Hai, lạm phát ở Úc đã bắt đầu xu hướng tăng bền vững. Ngân hàng Dự trữ Úc đã tăng lãi suất chuẩn ba lần kể từ tháng Hai, mỗi lần tăng 25 điểm cơ bản. Tháng này, ngân hàng trung ương đã quyết định tạm dừng việc tăng lãi suất, chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế quan trọng trước khi đưa ra quyết định cuối cùng về lãi suất.
Russell Chesler, Trưởng bộ phận Đầu tư và Thị trường Vốn tại VanEck, cho biết số liệu lạm phát tháng 6 sẽ là yếu tố then chốt quyết định hướng đi chính sách tương lai của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) . Những số liệu lạm phát này sẽ được công bố vào ngày 29 tháng 7, chưa đầy hai tuần trước cuộc họp chính sách lãi suất tiếp theo của RBA. Chesler nói thêm rằng việc hoạch định chính sách của RBA luôn phụ thuộc vào những thay đổi trong các dữ liệu kinh tế vĩ mô khác nhau, và dựa trên phân tích toàn diện các chỉ số hiện tại, vẫn có khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong chu kỳ tăng lãi suất hiện tại.
Chester phân tích sâu hơn rằng nếu đà tăng trưởng kinh tế suy yếu, tiết kiệm hộ gia đình tiếp tục giảm, thị trường việc làm vẫn ổn định và tiêu dùng hộ gia đình vẫn ổn định, Ngân hàng Dự trữ Úc hầu như không còn lựa chọn chính sách nào khác và sẽ phải thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa.
Hiện tại, một số chỉ số đã xác nhận rằng chi phí vay cao đang dần có tác dụng điều tiết. Dữ liệu kinh tế được công bố trong tháng này cho quý đầu tiên cho thấy trong ba tháng kết thúc vào tháng 3, tăng trưởng kinh tế trong nước của Úc đã chậm lại ở mức 0,3%, so với 0,9% trong quý IV năm ngoái, cho thấy rõ sự suy giảm trong tăng trưởng.
Số liệu lạm phát lõi mới nhất được công bố tuần này cho tháng 5, ở mức 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, không mấy khả quan, so với mức 3,4% trong tháng 4, cho thấy mức tăng hàng tháng và vượt quá mức dự báo của thị trường là 3,5%. Con số này tiếp tục lệch khỏi phạm vi mục tiêu hợp lý từ 2% đến 3% của Ngân hàng Dự trữ Úc, cho thấy lạm phát vẫn còn khá dai dẳng . Kết hợp với việc tăng 4,75% lương tối thiểu của Úc bắt đầu từ ngày 1 tháng 7, chính sách này có thể làm trầm trọng thêm áp lực tăng lạm phát theo hai cách: thứ nhất, nó sẽ trực tiếp làm tăng thu nhập khả dụng và kích thích chi tiêu của người tiêu dùng; thứ hai, nó sẽ làm tăng kỳ vọng tăng lương trên toàn bộ tầng lớp lao động, tạo ra nguy cơ vòng xoáy lạm phát lương.
Xét trên tất cả các chỉ số về việc làm, lạm phát và tăng trưởng kinh tế, tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại của Úc đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế và sự sụt giảm nhẹ về số lượng việc làm trống cho thấy chính sách tăng lãi suất đã mang lại một số kết quả bước đầu. Tuy nhiên, sự kiên cường của thị trường việc làm, lạm phát lõi ở mức cao dai dẳng và việc tăng lương tối thiểu là những yếu tố tiếp tục đẩy rủi ro lạm phát lên cao.
Dữ liệu việc làm khả quan trong tháng 5 đã không đủ để giảm bớt áp lực kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Úc, càng củng cố kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Dữ liệu lạm phát tháng 6 sẽ trở thành bước ngoặt quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của ngân hàng trung ương. Thị trường chứng khoán và ngoại hối Úc sẽ tiếp tục biến động xung quanh kỳ vọng về lạm phát và tăng lãi suất, và sự biến động thị trường do các chính sách kinh tế vĩ mô thắt chặt sẽ tiếp tục kéo dài.
Vào lúc 14:50 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái giữa đô la Úc và đô la Mỹ là 0,6890/91.
Tổng quan dữ liệu việc làm tháng 5
Dữ liệu cho thấy xu hướng tốt hơn dự kiến, với tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ và số lượng việc làm mới được tạo ra trên toàn xã hội vượt quá dự báo chung của các nhà kinh tế từ các tổ chức lớn.
Thị trường lao động mạnh mẽ tiếp tục hỗ trợ mức lạm phát của đất nước, cho phép Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì dư địa chính sách để tiếp tục tăng lãi suất chuẩn, làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự tương tác giữa việc làm và lạm phát, hai chỉ số kinh tế cốt lõi, sẽ định hình quỹ đạo kinh tế vĩ mô tổng thể của Úc trong nửa cuối năm.
Phân tích chuyên sâu dữ liệu việc làm tháng 5.
Số liệu thống kê chính thức do Cục Thống kê Úc công bố cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Úc trong tháng 5 là 4,4%, giảm nhẹ so với mức 4,5% trong tháng 4; tổng số người có việc làm tăng 40.300 người so với tháng trước. Trước đó, trong khi các nhà kinh tế học chính thống nhìn chung dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm, họ chỉ ước tính một cách thận trọng rằng sẽ có sự tăng trưởng khoảng 32.000 việc làm. Mức tăng thực tế đã vượt xa kỳ vọng của thị trường.
Nhìn lại tình hình thị trường việc làm trong tháng 4, Úc đã mất 40.700 việc làm trong tháng đó, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Tuy nhiên, việc tạo ra việc làm trong tháng 5 đã gần như bù đắp hoàn toàn khoảng trống việc làm do tháng 4 tạo ra. Phân tích theo loại hình công việc, tháng 5 chứng kiến 5.200 việc làm toàn thời gian mới và 35.200 việc làm bán thời gian mới, trong đó các vị trí bán thời gian là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng việc làm trong tháng đó.
Cục Thống kê cũng tiết lộ rằng số lượng vị trí việc làm còn trống trên toàn quốc đã giảm 2,1% so với tháng trước trong ba tháng tính đến tháng 5. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm ngoái, quy mô vị trí việc làm còn trống ở Úc cho thấy sự giảm dần, phát đi tín hiệu yếu về sự suy giảm nhẹ trong nhu cầu thị trường lao động.
Ngoài ra, tỷ lệ thiếu việc làm ở Úc đã tăng nhẹ lên 5,9% trong tháng 5 so với 5,8% trong tháng 4. Chỉ số này thể hiện quy mô của nhóm người có việc làm nhưng không làm đủ giờ và cần làm thêm giờ. Mặc dù tăng nhẹ, tỷ lệ này vẫn thấp hơn nhiều so với con số 8,3% trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào cuối năm 2019. Điều này đủ để chứng minh rằng nguồn cung lao động tổng thể trên thị trường Úc vẫn đang khan hiếm. Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc, bà Michele Bullock, đã nhiều lần cảnh báo rằng tình trạng khan hiếm lao động kéo dài là một vấn đề then chốt cần được giải quyết trong chính sách kinh tế vĩ mô trong nước.
Trong giai đoạn công bố dữ liệu, thị trường chứng khoán Úc đã tạm thời thu hẹp mức giảm. Sau khi thị trường tạm thời tiếp nhận thông tin tích cực về việc làm, chỉ số này lại giảm xuống mức trước khi công bố dữ liệu, với những lo ngại về việc tăng lãi suất dài hạn hạn chế tiềm năng tăng giá của thị trường chứng khoán.
Lạm phát gia tăng đang buộc ngân hàng trung ương phải điều chỉnh chính sách tiền tệ.
Khả năng phục hồi của thị trường lao động không phải là tín hiệu tốt đối với Ngân hàng Dự trữ Úc, vốn trước đây đã tuyên bố rõ ràng rằng họ có thể chấp nhận sự gia tăng tạm thời của tỷ lệ thất nghiệp để kiềm chế nhu cầu tiêu dùng trong nước và giảm lạm phát.
Ngay cả trước khi Mỹ và Israel phát động hành động quân sự chống lại Iran vào cuối tháng Hai, lạm phát ở Úc đã bắt đầu xu hướng tăng bền vững. Ngân hàng Dự trữ Úc đã tăng lãi suất chuẩn ba lần kể từ tháng Hai, mỗi lần tăng 25 điểm cơ bản. Tháng này, ngân hàng trung ương đã quyết định tạm dừng việc tăng lãi suất, chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế quan trọng trước khi đưa ra quyết định cuối cùng về lãi suất.
Russell Chesler, Trưởng bộ phận Đầu tư và Thị trường Vốn tại VanEck, cho biết số liệu lạm phát tháng 6 sẽ là yếu tố then chốt quyết định hướng đi chính sách tương lai của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) . Những số liệu lạm phát này sẽ được công bố vào ngày 29 tháng 7, chưa đầy hai tuần trước cuộc họp chính sách lãi suất tiếp theo của RBA. Chesler nói thêm rằng việc hoạch định chính sách của RBA luôn phụ thuộc vào những thay đổi trong các dữ liệu kinh tế vĩ mô khác nhau, và dựa trên phân tích toàn diện các chỉ số hiện tại, vẫn có khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong chu kỳ tăng lãi suất hiện tại.
Chester phân tích sâu hơn rằng nếu đà tăng trưởng kinh tế suy yếu, tiết kiệm hộ gia đình tiếp tục giảm, thị trường việc làm vẫn ổn định và tiêu dùng hộ gia đình vẫn ổn định, Ngân hàng Dự trữ Úc hầu như không còn lựa chọn chính sách nào khác và sẽ phải thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa.
Hiện tại, một số chỉ số đã xác nhận rằng chi phí vay cao đang dần có tác dụng điều tiết. Dữ liệu kinh tế được công bố trong tháng này cho quý đầu tiên cho thấy trong ba tháng kết thúc vào tháng 3, tăng trưởng kinh tế trong nước của Úc đã chậm lại ở mức 0,3%, so với 0,9% trong quý IV năm ngoái, cho thấy rõ sự suy giảm trong tăng trưởng.
Số liệu lạm phát lõi mới nhất được công bố tuần này cho tháng 5, ở mức 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, không mấy khả quan, so với mức 3,4% trong tháng 4, cho thấy mức tăng hàng tháng và vượt quá mức dự báo của thị trường là 3,5%. Con số này tiếp tục lệch khỏi phạm vi mục tiêu hợp lý từ 2% đến 3% của Ngân hàng Dự trữ Úc, cho thấy lạm phát vẫn còn khá dai dẳng . Kết hợp với việc tăng 4,75% lương tối thiểu của Úc bắt đầu từ ngày 1 tháng 7, chính sách này có thể làm trầm trọng thêm áp lực tăng lạm phát theo hai cách: thứ nhất, nó sẽ trực tiếp làm tăng thu nhập khả dụng và kích thích chi tiêu của người tiêu dùng; thứ hai, nó sẽ làm tăng kỳ vọng tăng lương trên toàn bộ tầng lớp lao động, tạo ra nguy cơ vòng xoáy lạm phát lương.
Tóm tắt
Xét trên tất cả các chỉ số về việc làm, lạm phát và tăng trưởng kinh tế, tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại của Úc đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế và sự sụt giảm nhẹ về số lượng việc làm trống cho thấy chính sách tăng lãi suất đã mang lại một số kết quả bước đầu. Tuy nhiên, sự kiên cường của thị trường việc làm, lạm phát lõi ở mức cao dai dẳng và việc tăng lương tối thiểu là những yếu tố tiếp tục đẩy rủi ro lạm phát lên cao.
Dữ liệu việc làm khả quan trong tháng 5 đã không đủ để giảm bớt áp lực kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Úc, càng củng cố kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Dữ liệu lạm phát tháng 6 sẽ trở thành bước ngoặt quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của ngân hàng trung ương. Thị trường chứng khoán và ngoại hối Úc sẽ tiếp tục biến động xung quanh kỳ vọng về lạm phát và tăng lãi suất, và sự biến động thị trường do các chính sách kinh tế vĩ mô thắt chặt sẽ tiếp tục kéo dài.
Vào lúc 14:50 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái giữa đô la Úc và đô la Mỹ là 0,6890/91.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
