ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก นายวิลเลียมส์ ได้เผยมุมมองด้านนโยบายการเงินล่าสุดเมื่อวันพฤหัสบดีที่ 25 มิถุนายน ซึ่งนับเป็นการแถลงต่อสาธารณะครั้งแรกนับตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยทั่วไปแล้ว คำกล่าวของเขาส่งสัญญาณที่เป็นกลาง โดยแสดงความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการลดลงอย่างต่อเนื่องของอัตราเงินเฟ้อ และยอมรับว่าช่วงอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันเหมาะสมกับสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เขายังชี้แจงด้วยว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันยังไม่ถึงเป้าหมาย และยังไม่มีเหตุผลที่จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้

วิลเลียมส์ได้อธิบายถึงปัจจัยหลักสามประการที่ทำให้ราคาสินค้าลดลง และได้กำหนดกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ ตลาดได้ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมตามคำกล่าวของเขา ความแตกต่างในอำนาจการลงคะแนนเสียงระหว่างเจ้าหน้าที่เฟดแต่ละคนจะมีผลกระทบในระยะยาวต่อทิศทางของนโยบายในอนาคตด้วย

แถลงการณ์นโยบายล่าสุด: คงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ ยังไม่ถึงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย

การนำเสนอครั้งนี้จัดขึ้นที่งานสัมมนาของกองทุนการเงินระหว่างประเทศแครน (Cran Monetary Fund) ในเมืองเจอร์ซีย์ซิตี รัฐนิวเจอร์ซีย์ วิลเลียมส์กล่าวว่า จากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจต่างๆ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศของสหรัฐอเมริกาในอนาคตจะแสดงให้เห็นแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง จากมุมมองด้านนโยบาย การ คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานในปัจจุบันจึงเหมาะสมอย่างยิ่ง

เขากล่าวว่า "โดยรวมแล้วอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงพอสมควร ภารกิจหลักของเราคือการรักษาระดับราคาให้ลดลงอย่างต่อเนื่องกลับไปสู่เป้าหมายการควบคุมระยะยาวที่ 2% นโยบายการเงินในปัจจุบันมีความสามารถอย่างเต็มที่ในการบรรลุเป้าหมายนี้"

คำแถลงนี้แสดงให้เห็นว่าความกังวลของวิลเลียมส์เกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า แต่เขายังไม่ได้เปลี่ยนไปคาดหวังว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงิน เฟดจะไม่พูดถึงการลดอัตราดอกเบี้ยง่ายๆ ก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญ และการดำเนินการเพื่อสิ้นสุดวงจรการเข้มงวดนโยบายการเงินยังไม่เสร็จสมบูรณ์

ปัจจัยสนับสนุนสามประการช่วยให้ภาวะเงินเฟ้อค่อยๆ ชะลอตัวลง

ในสุนทรพจน์ของเขา วิลเลียมส์ได้อธิบายถึงเหตุผลหลักสามประการที่ทำให้เขาคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง

ประการแรก ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากมาตรการภาษีนำเข้าก่อนหน้านี้กำลังค่อยๆ ลดลง และแรงผลักดันภายนอกที่ทำให้ราคาสูงขึ้นก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ประการที่สอง ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าความขัดแย้งในภูมิภาคอิหร่านจะยุติลง และการฟื้นตัวของอุปทานพลังงานจะทำให้ราคาพลังงานระหว่างประเทศลดลง ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้า ประการสุดท้าย อัตราการเติบโตของตลาดเช่าที่อยู่อาศัยชะลอตัวลง และการเพิ่มขึ้นของค่าเช่าก็แคบลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะนำไปสู่การลดลงขององค์ประกอบเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัย ที่อยู่อาศัยเป็นองค์ประกอบที่มีน้ำหนักสูงในเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และสามารถลดระดับราคาโดยรวมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เขาให้คำทำนายที่ชัดเจนเกี่ยวกับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ โดยระบุว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันอยู่ที่ 4.1% และคาดว่าจะลดลงเหลือ 3.5% ตลอดทั้งปี หลังจากนั้นจะค่อยๆ ลดลงอย่างต่อเนื่องจนกระทั่งทรงตัวอยู่ที่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 2028

แม้จะมีภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน แต่เป้าหมายหลักของนโยบายจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในสุนทรพจน์ของเขา วิลเลียมส์ใช้ฟุตบอลโลกเป็นตัวอย่างเปรียบเทียบกับแนวโน้มทางเศรษฐกิจมหภาค โดยกล่าวว่า "การพัฒนาของเศรษฐกิจมหภาคคล้ายคลึงกับฟุตบอลโลก ที่มีการผันผวนที่ไม่คาดคิดและคาดเดาไม่ได้เกิดขึ้นได้ตลอดเวลา แต่สิ่งหนึ่งที่จะไม่เปลี่ยนแปลงคือ ผมจะยังคงดำเนินนโยบายหลักสองประการอย่างแน่วแน่เสมอ พยายามอย่างเต็มที่เพื่อส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ และในขณะเดียวกันก็ยังคงผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้กลับไปสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 2%"

แถลงการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ปรับเปลี่ยนทิศทางโดยรวมได้ง่ายๆ เนื่องมาจากความผันผวนทางเศรษฐกิจในระยะสั้น และ การควบคุมอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นนโยบายสำคัญสูงสุดในขณะนี้

ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม และอำนาจการลงคะแนนของเจ้าหน้าที่

การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ครั้งต่อไปมีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 28-29 กรกฎาคม จากการคำนวณโดยใช้เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ 30% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาชิคาโก นายกูลส์บี ไม่มีสิทธิ์ออกเสียงในการประชุม FOMC ในปีนี้ และจะได้รับสิทธิ์ออกเสียงในปี 2027 ในขณะที่นายวิลเลียมส์ ในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก มีสิทธิ์ออกเสียงถาวร ทำให้ความคิดเห็นของเขามีอิทธิพลต่อการดำเนินนโยบายมากกว่า

สรุป

จากคำแถลงฉบับเต็มของวิลเลียมส์ ชัดเจนว่านโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่น่าจะเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลายในระยะสั้น แม้ว่าจะมีหลายปัจจัยที่ยังคงกดดันอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็ยังต้องใช้เวลานานกว่าที่ราคาจะกลับไปสู่เป้าหมาย 2%

ยังคงมีความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในการประชุมปลายเดือนกรกฎาคม ตลาดจำเป็นต้องติดตามข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานในอนาคตต่อไป เพื่อประเมินจังหวะการปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดต่อไป ก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจะยังคงอยู่ต่อไปอีกนาน