ในวันศุกร์ (26 มิถุนายน) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียผันผวนในระดับต่ำเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า 0.6900

เมื่อเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเข้าสู่ไตรมาสที่สาม ความสนใจของตลาดเริ่มเปลี่ยนจากเรื่องภูมิรัฐศาสตร์กลับไปสู่เรื่องนโยบายการเงินและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางไม่ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาคที่ยั่งยืนอย่างที่หลายคนกังวล ราคาน้ำมันลดลง และนักลงทุนกำลังพิจารณาถึงแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางออสเตรเลียและธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง

ภาพรวมพื้นฐาน: เศรษฐกิจออสเตรเลียเริ่มแสดงสัญญาณชะลอตัว แต่ภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาสำคัญ

ข้อมูลล่าสุดเริ่มเปลี่ยนไปในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าระดับที่ RBA ยอมรับได้ แต่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและกิจกรรมทางธุรกิจแสดงให้เห็นสัญญาณของความอ่อนแอ และการจ้างงานและการใช้จ่ายของครัวเรือนก็ประสบกับความถดถอย ข้อมูลเดือนพฤษภาคมตอกย้ำความคาดหวังในเชิงลบต่อเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงสั้นๆ – การใช้จ่ายของครัวเรือนที่หดตัว อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ปี และข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอเกินคาด

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในเดือนมิถุนายนได้พลิกกลับความกังวลเหล่านี้ไปโดยสิ้นเชิง การใช้จ่ายฟื้นตัว อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อย และการจ้างงานฟื้นตัว แม้ว่าอัตราการว่างงานโดยรวมจะยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แต่ข้อมูลล่าสุดไม่ได้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังจะล่มสลาย

อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นประเด็นสำคัญ ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวนสูง) เพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมจะลดลงเหลือ 4.0% ตัวเลขทั้งสองสูงกว่าช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ที่ 2% ถึง 3% มาก หากอัตราเงินเฟ้อไม่ลดลงอย่างรวดเร็วกว่านี้ RBA มีแนวโน้มที่จะคงท่าทีที่เข้มงวดต่อไป แม้ว่าในท้ายที่สุดอาจจะเลือกที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม

มุมมองของธนาคารกลางออสเตรเลีย: วงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแล้วหรือไม่?

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% ในการประชุมเดือนมิถุนายน หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 3 ครั้ง รวม 75 จุด แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะยังคงมีท่าทีผ่อนปรนแต่ก็แฝงความเข้มงวดอยู่บ้าง แต่การปรับขึ้นครั้งนี้ถือเป็นการถอยห่างจากถ้อยคำที่เข้มงวดมากขึ้นซึ่งเคยใช้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนๆ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ RBA บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในเดือนธันวาคมอาจอยู่ที่ 4.50% ซึ่งสูงกว่าอัตราปัจจุบันเพียง 15 จุดเท่านั้น

ธนาคารใหญ่ 3 ใน 4 แห่งคาดว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินในที่สุด หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ ขณะที่เวสต์แพคเป็นธนาคารใหญ่เพียงแห่งเดียวที่คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก

เนื่องจากราคาน้ำมันดิบในปัจจุบันลดลง 37.5% จากจุดสูงสุดหลังสงคราม และสูงกว่าระดับก่อนสงครามเพียงประมาณ 20% เท่านั้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อแม้จะยังสูงอยู่ แต่ก็รุนแรงน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับช่วงที่ธนาคารกลางออสเตรเลียส่งสัญญาณถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ดังนั้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจึงถือเป็นสถานการณ์ที่มีโอกาสเกิดขึ้นต่ำ และคาดว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงตลอดไตรมาสที่สาม ซึ่งจะทำให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีความเสี่ยงมากขึ้นหากธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีกครั้ง

มุมมองของธนาคารกลางสหรัฐฯ: ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

เมื่อพาวเวลล์ถูกแทนที่โดยวอร์ชในตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ตลาดมีความเชื่อมั่นมากขึ้นว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐน่าจะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารบ่งชี้ว่ามีโอกาส 63.4% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ขณะที่โอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 81.7% ตัวเลข GDP ไตรมาส 1 ฉบับสุดท้ายได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 2.1% ต่อปี ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานยังคงสูงอยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายมาก ยอดขายปลีกยังคงเกินความคาดหมาย และผลสำรวจภาคธุรกิจยังคงขยายตัว โดยดัชนีย่อย "ราคาสินค้าที่จ่าย" ที่สูงบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง

อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงต่อเนื่อง ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และความเห็นที่แข็งกร้าวจากสมาชิก FOMC กระตุ้นให้นักลงทุนกลับมาคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้

ความเสี่ยงหลักต่อแนวโน้มนี้คือ ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมหมดไป ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์สหรัฐมีเสถียรภาพมากขึ้น และทำให้ดอลลาร์ออสเตรเลียมีผลการดำเนินงานดีกว่าแนวโน้มตามฤดูกาลโดยรวมเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางถึงระยะยาวของดอลลาร์ออสเตรเลียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐได้สิ้นสุดลงแล้ว นับตั้งแต่จุดสูงสุดที่ 0.7277 อัตราแลกเปลี่ยนได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันทะลุต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลาง โดยมีเพียงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว 200 วัน (MA200) ที่ 0.6857 เท่านั้นที่ให้การสนับสนุนอย่างอ่อนแอ แนวโน้มโดยรวมได้เปลี่ยนไปเป็นช่องทางขาลง MA20, MA50 และ MA100 ต่างปรับตัวลง ก่อให้เกิดแนวต้านหลายชั้น การดีดตัวขึ้นเล็กน้อยแต่ละครั้งถูกกดดันโดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น และจุดสูงสุดของราคาก็ค่อยๆ ลดลง ทำให้เกิดรูปแบบขาลง

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD อยู่ในโซนขาลงต่ำกว่าแกนศูนย์ DIFF ต่ำกว่า DEA อย่างต่อเนื่อง และแท่งสีเขียวยังคงขยายตัว แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ค่า RSI อยู่ที่ 28.84 ลดลงสู่โซนขายมากเกินไปต่ำกว่า 30 บ่งชี้ถึงความต้องการการดีดตัวทางเทคนิคในระยะสั้น แต่ในขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่จุดต่ำสุดที่ชัดเจน


(กราฟรายวัน AUD/USD, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 15:05 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 26 มิถุนายน เงินดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายอยู่ที่ 0.6895/96 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ