ในช่วง 111 วันทำการที่ผ่านมา (สถิติสิ้นสุดวันที่ 23 มิถุนายน) ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 5% แนวโน้มนี้เกิดขึ้นได้ยากมาก โดยเกิดขึ้นเพียง 20 ครั้งนับตั้งแต่ปี 1970 และในอดีต ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มักจะแข็งค่าขึ้นทุกครั้งที่เกิดรูปแบบนี้ขึ้น



หนึ่งเดือนหลังจากสัญญาณปรากฏขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นโดยเฉลี่ย 0.98% หกเดือนเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 3.26% และสิบสองเดือนเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 4.03% จากวัฏจักรตลาดที่บันทึกไว้อย่างสมบูรณ์ 17 รอบ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นหนึ่งปีต่อมาใน 12 รอบ



โดยปกติแล้วค่าเงินยูโรมักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์ เมื่อสัญญาณเดียวกันนี้เกิดขึ้น ค่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงโดยเฉลี่ย 1.32% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในหนึ่งเดือน 3.11% ในหกเดือน และ 4.18% ในช่วงหนึ่งปี

แน่นอนว่าประวัติศาสตร์ไม่สามารถรับประกันได้ว่าแนวโน้มตลาดจะจำลองอดีตได้อย่างสมบูรณ์แบบ อย่างไรก็ตาม รูปแบบตลาดที่สอดคล้องกันทางสถิติเช่นนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐมักสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในความคาดหวังของนักลงทุนทั่วโลก มากกว่าจะเป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ ของความรู้สึกเก็งกำไรระยะสั้น ตัวขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นของตลาดครั้งนี้ยังคงเป็นธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จุดยืนของเฟดนั้นชัดเจนมาก คือ การควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งสำคัญที่สุด แม้ว่าจะทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงก็ตาม ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะกดดันสินทรัพย์เกือบทุกประเภท: ผลักดันต้นทุนทางการเงินทั่วโลกให้สูงขึ้น ลดความน่าดึงดูดของสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย เช่น ทองคำ เพิ่มแรงกดดันในการชำระหนี้ของประเทศตลาดเกิดใหม่ และฉุดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้ลดลง

ตรรกะการส่งผ่านสถานการณ์ในปัจจุบันเริ่มชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ นั่นคือ ตลาดกำลังค่อยๆ ปรับตัวให้เข้ากับความคาดหวังที่ว่า "อัตราดอกเบี้ยสูงจะถูกรักษาไว้เป็นเวลานาน" และโลหะมีค่า เงินยูโร และสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ต่างก็ปรับตัวลดลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในกรอบแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่เริ่มต้นในปี 2551 ราคาปัจจุบันทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น และกราฟ MACD รายเดือนแสดงสัญญาณ Golden Cross ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น ในระยะกลาง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับแรงต้านจากจุดบรรจบของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 103.82 ปัจจุบันอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูงหลังจากพุ่งขึ้นในปี 2565 ทำให้การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในทิศทางเดียวเป็นไปได้ยาก การรักษาระดับเหนือ 100.82 จะช่วยให้การดีดตัวขึ้นดำเนินต่อไป ในขณะที่การทะลุลงต่ำกว่า 96.59 จะเป็นการทดสอบแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว บริเวณเหนือ 103 แสดงถึงโซนแรงต้านที่แข็งแกร่ง

สรุปแล้ว

นักลงทุนไม่ควรเน้นเฉพาะความแข็งแกร่งโดยธรรมชาติของดอลลาร์เท่านั้น แต่ควรศึกษาถึงปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการแข็งค่าของดอลลาร์ด้วย ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงสูง และธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว ข้อมูลในอดีตก็จะยังคงสนับสนุนดอลลาร์ต่อไป เมื่อพิจารณาจากวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอดีต ระยะเวลาของการแข็งค่าของดอลลาร์ในครั้งนี้อาจยาวนานเกินกว่าที่ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน